2022-07-06 22:29:58
截至5日收盘，纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格跌破100美元关口，收于每桶99.50美元；9月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌10.73美元，收于每桶102.77美元。两油当日盘中最大跌幅均超10%。
国际油价为何大跳水？
衰退担忧笼罩市场
随着通胀数据持续高企，多国央行加息压力倍增。7月份以来，美联储和欧洲央行多次释放鹰派信号，导致投资者对主要经济体经济衰退的恐慌情绪大幅升温。
当地时间7月5日，英国央行警告称，英国和全球经济前景“严重恶化”。世界各地的能源和燃料成本正在迅速上涨，总体上使得生活成本提升速度更快。
与此同时，能源紧张加剧市场不安情绪。自2021年初以来，欧洲天然气价格上涨了约700%。国际能源署发布的天然气市场最新季度报告显示，由于价格飙升以及俄罗斯天然气可能进一步减少供应，今年全球天然气消费将小幅减少，之后数年会缓慢增加。
英国经济与商业研究中心日前发布报告称，由于俄罗斯天然气供应减少，欧洲经济衰退的风险大幅上升，今年冬季欧洲经济出现衰退的概率达40%。
受上述情况影响，市场对经济衰退担忧加剧，对避险资产的需求助长美元走强，美元指数当日上涨至20年来的新高。而以美元为单位计价的大宗商品因购入成本上升，投资吸引力下降，油价显著承压。
经济预期不容乐观
事实上，考虑到疫情反复叠加地缘政治局势紧张的影响，全球市场衰退风险早有显现。
今年以来，全球通胀加剧、实际工资下降、能源危机、粮食紧缺等问题不断浮现。为此，联合国、国际货币基金组织（IMF）、世界银行、经合组织等在其最新预测中都下调了全球经济增长预期。
此外，多个经济体增长预期也面临重估。IMF近日大幅下调了美国经济增长预期。IMF表示，目前预计2022年美国国内生产总值（GDP）将增长2.9%，低于其4月份作出的增长3.7%的预测。IMF还将美国2023年的经济增长预期从2.3%下调至1.7%，并预计2024年美国经济增长率将低至0.8%。
野村控股发布的研究报告显示，预计除了美国之外，欧元区、英国、日本、韩国、澳大利亚和加拿大也将陷入衰退。
法国将2022年GDP增长目标下调至2.5%，而在此前预算中预计增长为4%。
德国宏观经济和经济形势研究所（IMK）将2022年德国GDP增长预期从2.1%下调至1.9%，将2023年增长预期从3.2%下调至2.6%。
国际油价何时收复失地？
由于投资者对全球经济衰退大感恐慌，导致国际油价近期频繁跳水。经受多次冲击后，油价何时能够收复失地，卷土重来？
金联创原油分析师韩政己分析指出，经济衰退担忧再次快速升温且迅速波及风险资产，是导致此次油价大幅下跌的主要原因。随着宏观层面经济衰退及加息提速收紧流动性的预期增加，投资者对原油市场的看涨情绪逐渐消退。
韩政己称，长期来看，如果各国延续当前的货币收紧政策，用于投资及投机的资金将会继续减少，加之全球经济增速放缓影响能源需求增长，大宗商品价格从高位回落将成为必然。以轻质原油为例，7月份主流价格运行区间或将保持在95-110美元/桶之间。
美国银行全球研究（BofA Global Research）近日称，预计今明两年的布伦特平均油价都将处于102美元/桶左右，同时强调如果欧美制裁导致俄罗斯石油产量降至900万桶/日以下，油价可能飙升到150美元/桶。
美银认为，即使出现经济衰退，2023年的布伦特均价也会超过75美元/桶；此外，即便短期内原油现货价格的下行风险增加，对俄罗斯的制裁也会为其提供“保底”作用。
分析认为，尽管当前油价出现一些起伏，但高位运行大势难改。当前正属于全球原油消费旺季，需求将逐步抬升；长期来看，原油供应偏紧的态势仍会加剧，油价持续暴跌概率不大，无需等待较长时间即有望收复失地。
