2024-10-18 13:14:52
基本消息面
上周，在伊朗向以色列发射导弹后，所有人都在等待以色列的反应，石油市场陷入了一阵焦虑。石油空头度过了糟糕的一周，在基准油价跳涨之际，他们不得不回补空头仓位。
但一切很快就结束了。亚洲大国公布了经济数据，IEA和OPEC发布了最新的石油市场预测，价格再次下跌。空头在石油市场上牢牢占据着主导地位，但这种统治是脆弱的。布油周一大跌4.39%，本周至今累积周度跌幅近5.4%。
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OPEC在本周早些时候发布的最新《月度石油市场报告》中表示，目前预计2024年原油需求将增加193万桶/天，这是该组织连续第三次下调需求增长。今年年初，该组织还相信，需求将以远超200万桶/天的速度增长。
随后，IEA在其月度《石油市场报告》中表示，今年石油需求将温和增长86.2万桶/天，这是该机构又一次下调。
第三个备受关注的石油需求预测机构美国EIA也给那些希望油价高企的人带来了同样多的坏消息。在最近的一次更新中，EIA预测2025年的石油需求增长将低于此前的预期。
在这样的预测背景下，很难看到石油基本面有任何积极的一面。来自美国、加拿大、圭亚那和巴西的非OPEC国家的供应增加，OPEC及其OPEC+合作伙伴的供应恢复，以及世界上最大的石油消费国的需求下降，这些都是亮红灯的指标。但问题在于：这些预测者以前犯过错误，他们可能会再次犯错。
去年，美国EIA连续几个月报告称，二叠纪盆地的石油产量正在下降。这些报告是根据估计数据编制的。当实际数据出现时，就像几个月的延迟一样，事实证明，整个夏季二叠纪盆地的产量一直在持续增长。EIA也一直或多或少地对美国石油需求增长持悲观态度，只是在今年的两个月里指出，需求达到了多年来的高点。
IEA可能是最引人注目的错误制造者。早在2021年，该机构就发布了现在臭名昭著的“净零路线图”，该路线图已成为许多其他媒体模仿的过渡蓝图。在这份蓝图中，IEA表示，能源行业可能会在同一年停止勘探更多的油气，因为随着转型步伐加快，世界不需要。但将路线图作为蓝图的媒体似乎忘记了，在该路线图发布仅仅几个月后，IEA就呼吁增加油气供应，以应对迫在眉睫的短缺。
IEA也一直在重申，电动汽车的普及将抹去大量原油需求，而且无论电动汽车市场的发展如何都会继续，比如随着政府补贴的耗尽，电动汽车销量的下滑逆转了迄今为止最强劲的一年。与此同时，石油需求依然具备韧性。
说到亚洲大国，它是油价下跌的根源。在世界其他地区通常被视为良性的经济发展，比如温和的通胀，在中国却被认为是消费者需求进而波及原油需求的糟糕未来。事实上，本周一开始的最新一轮价格暴跌正是基于这一点：亚洲大国9月CPI涨幅低于预期。
IEA经常将非OPEC国家的石油供应作为其预期市场供应充足甚至供过于求的理由。事实上，一些著名的非OPEC产油国的产量正在上升。然而，这种增长并不像IEA所说的那样持续。例如，巴西的月度石油产量一直在波动，而不是稳步上升。
圭亚那的产量正在突飞猛进地增长，但由于价格低迷，美国的钻井公司正在放缓增加新供应的速度。而加拿大的石油，尽管在去年和今年之间有了强劲的产量增长，却一直受到联邦政府优先减排的限制的威胁。
关于亚洲大国的需求，敏感的交易员似乎没有注意到其中的大量过度炒作。封锁结束后，随着该国经济恢复增长，其石油需求飙升。但这种激增是不可持续的，随着全球经济不断努力摆脱封锁的影响，需求增长速度迟早会减弱。
对石油需求的预测是了解近期可能发生的情况的宝贵工具。但预测的问题在于：这是一种基于许多假设的可能场景，但这些假设往往被证明是错误的。
（亚汇网编辑：章天）
