2025-04-07 13:24:36
由于担心美国总统唐纳德·特朗普的全球关税将推动美国（US）陷入衰退，WTI价格跌至2021年4月以来的最低点。截至目前，WTI原油报价60.65美元，Brent原油报价63.92美元。
原油市场基本面综述
美联储主席鲍威尔：关税对经济的影响可能比预期更大。下行风险有所上升，但经济仍处于良好状态。等待更明确的消息，再考虑调整政策立场。一年后，随着特朗普政策影响的逐渐明朗，不确定性应该会大大降低。打算完成整个任期。潜在的关税可能会对通胀产生持续影响。
美国财政部长贝森特淡化了股市下跌，称其为“短期”反应，没有理由预计关税会导致经济衰退。据福克斯记者称，贝森特正悄悄缓和特朗普的贸易强硬立场。但另一媒体报道称，由于无法进入“核心圈”,其正打算辞职并尝试进入美联储。
特朗普：我的政策永远不会改变。对鲍威尔来说，现在是降息的最佳时机。
美国商务部长：对等关税将准时(9日)生效；白宫称已有50多个国家致电美国寻求贸易谈判；美媒报道称科技与金融界知名人士欲就关税问题与特朗普讨论。
马斯克希望美国与欧洲迈向零关税，抨击“关税派”
的贸易顾问纳瓦罗。不过，欧盟或展开反击，可能对高达280亿美元的美国进口商品采取对策。
各国关税回应：
英国提出削减对美国牛肉和鱼类的关税。
白宫官员称以总理预计4月7日访美，将与特朗普讨论关税问题。俄总统特别代表：俄美新一轮接触或将在本周进行。
日本首相本周将与特朗普举行电话会议，就美征收关税问题提出建议。
马来西亚：将与东盟各国就美国关税措施展开磋商，力求达成共同立场。
柬埔寨将把部分来自美国的进口商品关税从35%下调至5%。
越南希望将其关税降低至零，将对从韩国等国进口的镀锌钢征收临时反倾销关税。
印尼不会对美国关税采取报复性措施。
美国3月季调后非农就业人口超预期增加22.8万人；1月和2月非农就业人数合计下修4.8万人。特朗普评非农：很棒的就业数据，远远好于预期。我们不能输!
美政策阴晴不定，德国考虑撤回1200吨存美黄金储备。摩根大通将明年全球经济衰退的风险从40%上调至60%,预计美国衰退风险为60%。
美国国税局将裁员25%,波及约2万人。
伊朗伊斯兰革命卫队总司令：伊朗已为任何战争做好充分准备。
机构观点汇总
市场综合评价：CTA疯狂做空，油价逼近崩溃临界点？
布伦特原油在过去两个交易日下跌逾10美元，跌幅进入历史十大跌幅之列，与疫情期间以及俄乌冲突后油价跌破100美元的跌幅相当。与此同时，原油看跌期权交易量飙升至历史最高水平，但油价也已进入9日相对强弱指标（RSI）的超卖区，暗示可能出现逆转。而根据BridgetonResearchGroup数据，往往会加剧价格波动的CTA已将WTI原油空头头寸从一天前的9%转为73%。这种剧烈的仓位转变只有在发生重大经济崩溃时才会出现，最近一次是2023年硅谷银行倒闭。
RystadEnergy大宗商品市场全球主管MukeshSahdev表示，欧佩克+的最新决定表明其对市场吸收额外供应的能力充满信心。不过，鉴于持续的宏观经济不确定性、波动的需求信号和地缘政治风险，此举具有复杂性。但预计5月份非欧佩克+产量不会增长，并为欧佩克增产提供了好机会。此外，由于制裁和关税（对卖方和买方）可能造成供应中断，油价不太可能长期保持在70美元以下。
OPIS全球能源分析主管TomKloza：原油从春季调整到衰退式暴跌，欧佩克要为这轮抛售负半责？
我对欧佩克+的行动感到惊讶。欧佩克+的举措并非受当前市场力量的推动，而是证实了欧佩克内部普遍存在不满情绪，他们此前不得不限制石油产量两年多以帮助更好地平衡市场。此外，油价的波动最初看起来像是典型的春季油价调整，现在已经转变为原油供应和价格的史诗般的转变。上周四油价大幅下跌约7%，随后周五又大幅下跌，这不是正常走势，这让人想起过去26年的严重衰退。
欧佩克+的行为可能要为上周四油价的一半抛售负责，最终原油供应可能会出现过剩。人们必须意识到，油市受到约600万桶/日的闲置产能损害，当成员国口袋里有6%左右的产量供应缓冲时，很难对原油持乐观态度。大多数可用的供需信息表明，油市在第一季度是平衡的。然而，第二季度供应可能出现40万桶/天的过剩，一些数据显示，今年晚些时候供应过剩约100万桶/天。而亚洲对美国采取报复性措施的消息似乎证实了全球正处于一场全面的贸易战中。
独立能源专家AnasAlhajji：欧佩克的“信心游戏“：为何敢现在增产？
由于伊拉克和哈萨克斯坦的补偿性减产，以及夏季需求增加国内石油需求，欧佩克最新决定的影响非常有限。如果有的话，原油出口也不会增加那么多。欧佩克+表示，油市基本面强劲，欧佩克石油需求增加，我认为这是正确的。由于美国的制裁，委内瑞拉的石油出口也有所下降。那些进口委内瑞拉原油的国家正在寻找新的来源，最有可能的来源是波斯湾和俄罗斯。
中国和印度的石油进口量也在增加，而这些国家的库存和石油产品出口量正在减少。这些都是需求强劲的迹象。此外，中东的夏季增加了对制冷的需求——而对电力需求的增加意味着对原油的需求增加。若中东使用更多的石油，石油产量的增加并不一定意味着石油出口的增加。
摩根士丹利：特朗普关税出台后原油连续暴跌两日，未来走势如何？大摩认为......
高于预期的美国进口关税和欧佩克加快增产的决定给油价带来了相当大的下行压力。在形势进一步明朗之前，我们保持预测不变，目前仍维持对布伦特原油价格67.5美元/桶的预测。
我们的经济学家估计，美国的平均进口关税将从2-3%提高到20%左右，高于他们预期的8-9%。经济衰退不是我们的基本预测，但熊市预测是现实的；在经济衰退中，原油需求增长通常至少会降至零，这意味着预期需求可能会减少100万桶/日。此外，欧佩克宣布将加速解除其减产措施，5月份将释放41.1万桶/日的生产配额，相当于三个月的产量增长。
到目前为止，我们的模型显示2025年第二季度至第四季度石油市场的盈余约为80万桶/日，在此基础上，我们估计布伦特原油价格将下降至67.5美元/桶。有几个方面仍不确定；目前，我们维持这些预测不变，直到更明确的情况出现，但可以说风险倾向于谨慎的方向。
（亚汇网编辑：林雪）
