2018-05-31 17:32:29
“永远不要放松，因为拐角会遇到痛。”对于美股交易员而言，今年的日子显然并不好过。据彭博社报道，年内迄今美股下跌的交易日比上涨交易日多出了24%，这是1948年以来的最大差值。
一项对比显然能证明这一点：去年5月17日标普500指数单日下跌1.8%，这已是去年的单日跌幅之最。但这个数字在2018年只能排在第8位——而且别忘了，现在才5月，今年还没过去一半。
在2018年，只有一件事是不变的，那就是每隔几周，股市就会受到重创。美国企业正处于有史以来最大规模的盈利扩张之中，从股票回购到资本支出，都在大幅飙升，而远期估值也很低。但即便如此，间歇性的股市洗盘依然在不断上演。
讽刺的是，在通常情况下，市面上流动的讯息总是报喜不报忧，就像上周那样——VIX指数有所下滑，看涨言论接连不断。在这种乐观氛围下，广受大众喜爱的FAANG股也爬升到了历史高位。
不过随后形势急转直下：意大利政治风波突然爆发，并波及到整个欧洲。意大利自3月大选后政府组阁困难重重，上周日总统马塔雷拉拒绝持欧元怀疑论的经济部长人选提名，“反建制”的民粹主义政党联盟组阁失败，令最早今年7月底重新大选的可能性骤增。
意大利危机对市场的冲击，周一已经在本国市场显现，周二开始发挥其“传染性”，引发全球市场陷入恐慌模式。美股也受到了重创，VIX指数周二则猛升29%，报17.02点，达到三月以来最高。
即便如此，市场上还是有人会尝试去安抚市场。Oppenheimer首席投资策略师John Stoltzfus认为，意大利危机“不值得人们为此失眠”。他在报告中表示，“尽管人们都在讨论市场波动性，但VIX指数在上周五收盘时处于13.22。相比于二月份37.3，已经下降了64%。这意味着对于短期市场，投资者们并没有今年年初时那么恐慌。”
这些乐观言论的确改善了投资者的情绪。根据CFTC的数据，投机性VIX指数期货本月已转为净空仓，为今年1月以来首次。这说明大部分投资者认为市场未来一段时间并不会经历太大的波动。
与此同时，投资者对波动性相关的ETF持看涨态度，过去四周内，iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN出现2.65亿美元资金净流入，此前该基金已经连续5个月遭遇资金净流出。另一只基金VelocityShares Daily 2x VIX Short Term ETN也连续四周录得资金净流入。
Robert W。 Baird & Co。公司的机构股票销售交易员及常务董事安东内利(Michael Antonelli)指出：“市场最担心的事情几乎从来都不会发生。诚然，2011年那次欧洲危机对市场的打击太过深刻，所以现在一点风吹草动都会令投资者成为惊弓之鸟。”
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