2018-06-13 10:23:42
美联储将于本周四公布议息结果，目前市场预计加息可能性超过96%，几乎可以说是板上钉钉。随着资金进一步回流美元资产，新兴市场面临大考。从上周开始，部分新兴市场货币频创新低，多国央行纷纷加息或救市，“蝴蝶效应”正在发酵。
在就业市场表现强劲、通胀预期开始走高的背景下，美联储已推行多年的超宽松货币政策将逐渐回归正常化，渐进加息料成为政策主基调。
在回归正常化的路径中，除了加息，美联储还拥有缩减资产负债表这一“大杀器”。同时由于大规模减税和财政支出增加，美国财政部需要“海量”发债填补漏洞，进一步吞噬了美元流动性。这两方面因素叠加，成为了新兴市场不能承受之重。
长达9年多的美股牛市，由于估值已偏高且处在货币紧缩和贸易动荡大背景下，或迎来调整。关于后市领涨板块，摩根士丹利认为，美股需要时间寻找新的龙头板块领导市场，防御性和长周期板块如能源股将是未来之星。
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