2021-04-13 11:26:52
面板双雄一季度业绩双双预喜。4月12日晚，京东方A发布一季度业绩预告，数据十分亮眼，预计2021年一季度归属于上市公司股东的净利润50亿元-52亿元，比上年同期增长782%-818%，一季度净利规模有望赶超2020年全年，也是公司20年来表现最好的单季度。
注：2021Q1E取预测区间中值
制图：中国证券报记者杨洁
当晚公司还发布了2020年年报，2020年实现归属于上市公司股东的净利润约为50.36亿元，同比增长162.46%。
同日，另一显示龙头TCL科技也发布了一季度业绩预告，公司预计2021年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润为23.2亿元-25.5亿元，同比上升470%-520%。
一季度业绩大超预期
全年有望持续
在半导体显示行业高景气度之下，这家2200亿市值、上市20年的公司可能要迎来新面貌了。
京东方A董秘刘洪峰在朋友圈转发公司一季度业绩预告表示：“从今天开始，请大家重新认识京东方。”
京东方A在一季度业绩预告中表示，进入2021年，半导体显示行业产品价格继续保持上行趋势，行业高景气度持续，公司经营业绩较去年同期大幅提升。需求端，远程办公、线上服务、居家娱乐等应用市场进一步扩大，IT、TV类产品需求持续增长；供给端，短期由于玻璃基板、驱动IC等原材料供应紧张，导致行业有效供给产出环比有所下降，半导体显示行业供需紧张进一步加剧。
从券商机构的预测来看，一季度京东方A的这种业绩表现有望持续全年。国盛证券预计，京东方A在面板行业的地位长期崛起趋势不变，AMOLED有望逐渐贡献盈利，在全球显示产业话语权与日俱增。随着Capex尾声与行业竞争尾声，公司盈利能力有望修复，预计2021年-2023年的归母净利润有望达到249亿元、271亿元、299亿元。
民生证券也表示，预计2021年-2023年京东方A的营收可以达到2000亿元、2200亿元、2400亿元，归母净利润分别至240亿元、290亿元、320亿元，对应估值9倍、8倍、7倍，参考申万电子2021年4月12日最新TTM估值45倍，认为公司低估，维持“推荐”评级。
龙头地位保持稳固
柔性显示持续放量
半导体显示行业景气回升也体现在京东方A的2020年年报。
京东方A年报显示，2020年，公司全年实现营收约1355.53亿元，同比增长约16.80%，归母净利润50.36亿元，同比增长约162.46%。
随着经营改善，京东方A现金分红也创历史新高，拟以未分配利润向全体股东按每10股派发现金红利1元人民币(含税)，共计分配34.77亿元。此前公司回购股份金额为20亿元，合计现金分红总额为54.76亿元，占当年归母净利润的比率为109%。国盛证券分析，未来行业资本开支下降、经营规模增加、盈利指标优化，公司经营净现金流、自由现金流的改善才刚开始，更高的业绩表现和分红表现值得期待。
2020年，京东方A五大事业均取得不俗成绩。
显示事业占公司营收97%。2020年，京东方A半导体显示龙头地位进一步稳固，2020年实现营收约1319.71亿元，同比增长约16.03%，毛利率18.34%，同比提升4.79个百分点。显示器件市场地位稳步提升，整体销量同比增长18%，智能手机液晶显示屏、平板电脑显示屏、笔记本电脑显示屏、显示器显示屏、电视显示屏等五大主流产品销量市占率继续稳居全球第一；创新应用产品市占率快速提升，穿戴、ESL、电子标牌、拼接、IoT金融应用市占率居全球第一；柔性OLED产品加速上量，全年销量同比增长超100%；完成中电熊猫南京8.5代和成都8.6代液晶产线收购，完善技术和产品布局，行业竞争优势进一步提升。
柔性显示产销均持续放量。年报显示，2020年，京东方A成都柔性AMOLED生产线高效运营，产能释放出货增长，绵阳柔性AMOLED生产线成功量产批量出货，带动公司柔性AMOLED产销大增。柔性AMOLED生产量537K平方米，同比增长93.86%；销售量501K平方米，同比增长86.25%。
此外，2020年，京东方A提前布局下一代显示技术，新建立了Mini-LED事业，在产品、技术、市场多领域取得突破，实现75英寸玻璃基双拼背光产品点亮，已向多家品牌客户进行推广，联合研发的全球首台最大针刺式固晶机装机并调试完成，固晶速度大幅提升；玻璃基直显侧面线路、固晶和组装等瓶颈技术开发完成，P0.9AM玻璃基产品开发与市场推广稳步推进中。
TCL一季报预增逾470%
不只是京东方A，显示面板整个行业的产销都是满载的。
TCL科技12日晚发布一季度业绩预告表示，公司预计2021年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润为23.2亿元-25.5亿元，同比上升470%-520%。
一季度，TCL华星净利润同比增15倍，环比提升近30%。
大尺寸领域，t1、t2、t6产线满销满产，t7按计划爬坡，出货面积同比增长15%，主要尺寸产品价格持续上涨，大尺寸业务净利润较2020年第四季度环比增长超50%。小尺寸领域，t3产线满销满产，t4柔性AMOLED产线按计划扩产，在新产线扩产固定成本显著增加的基础上，公司通过产品结构优化和极致运营管理，实现经营效益同比改善。公司加速中尺寸领域的IT、车载等产品和客户开拓，完善全尺寸领域的产品矩阵和业务体系。
TCL的业绩增长还受到了收购中环电子等公司控制权的影响。
TCL表示，天津中环电子信息集团有限公司于2020年第四季度纳入公司合并报表范围，成为公司业绩同比增长的驱动因素之一。在技术、产业生态和极致效率共同驱动的新一轮光伏产业格局重塑中，天津中环半导体股份有限公司长期累积的产品技术创新优势凸显；公司作为控股股东，积极赋能推动体制机制变革，加速经营理念更新和组织活力提升，中环股份的战略、经营和资源配置能力加强，并开始转化为可持续、高质量的业绩结果。报告期内，中环股份实现归属于其上市公司股东的净利润同比增长86.27%-117.97%。
此外，TCL收购苏州三星电子液晶显示科技有限公司(现苏州华星光电技术有限公司，t10)60%股权及苏州三星显示有限公司(现苏州华星光电显示有限公司)100%股权的事项已完成交割，自2021年二季度起开始为公司贡献收入和效益。公司收购茂佳国际100%股权事项的交割工作正在按计划推进，报告期内尚未纳入公司合并报表范围。
