国鑫黄金：联储重申加息前景 金银价格破位下行

　　一周行情回顾

　　上周贵金属市场高位震荡后，最终出现破位下跌走势，上周四白银出现一年半以来最大单日跌幅，随后小幅反弹回升，一周内最高点3644，最低跌至3302，最终收于3401，周跌幅5.66%，周K线收大阴线回落；铂金走势与金银类同，也是出现反转向下行情，而钯金则继续宽幅震荡于148-161区间内；基本金属方面，铜价格不断下压前期低点支撑，重心不断下移，周K线收十字星阴线，周跌幅0.44%；铝和镍走势则相对较强，铝周涨幅1.58%，镍周涨幅6.51%。

　　一周要闻回顾

　　希腊选举结果1月26日正式出炉

　　在这次希腊大选中，结果符合市场预期，反对派左翼联盟最终以36.5%的得票率赢得选举，但新任总理齐普拉斯上台后的态度却与选举前发生较大转变，表示希腊誓言留在欧元区，将避免与国际债权人对抗。温和的言论使市场对于希腊有可能撕毁援助协议和退出欧元区的担忧快速下降，市场避险情绪迅速降温，金银价格出现冲高回落走势。

　　但希腊新财长在出席欧元集团财长会议时表示，不会与欧盟、欧洲央行和国际货币基金组织这三驾马车合作，也不会谋求国际债权人扩大对希腊方面的援助计划，希望以新协议取代当前救助计划。这其实是变相要求三驾马车对希腊债务进行减记，即进行债务重组，但市场预期将很难获得通过，因为如开此先河，那么塞浦路斯、西班牙、葡萄牙、爱尔兰等国也会要求进行债务重组，这将一发而不可收拾，有可能出现的情况是降低希腊债务利息并延长偿还期限。预计希腊局势仍将左右金银市场后期走势。

　　美联储利率决议重申年内加息路径

　　美联储于1月27-28日召开利率会议，声明重申会在2015年稍晚加息，对经济前景表示乐观，虽然通胀率正在进一步下行远离2%的预期目标，但美联储预计在中期会回升。市场分析认为，全球主要央行均实施宽松的货币政策，但仍然无法改变美联储加息的预期，削弱了市场对于金银市场的避险情绪，金银价格出现暴跌走势。

　　法国巴黎银行指出，市场对于美联储决议解读或许过于鸽派，因为其主要关注声明中对通胀率降低以及对全球经济放缓的措辞上，却忽视美联储同时上调对经济增长、就业情况以及家庭收入的几项评估，所以该行预计美联储将于今年6月加息。

　　美国第四季度GDP增速放缓至2.6%

　　美国商务部1月30日公布的2014年第四季度GDP季率初值增长2.6%，低于市场预期3.0%，而去年第三季度增幅高达5.0%，放缓速度超出市场预期，打压美股出现大幅下跌，美国长期国债价格上行，市场避险需求提振金银价格出现反弹走势。

　　企业投资降温、政府支出减少和贸易逆差扩大，是造成GDP增速放缓的主要因素；但2014年全年经济增长2.4%，创下四年来最大增幅，消费支出攀升2.5%，创2006年以来最大增幅。内需强劲足以抵御全球经济放缓的拖累，显示美国经济增长后劲十足。疲软GDP数据不足以改变美联储加息前景，预计对金银价格的提振作用将难以持续。

　　技术面

　　现货白银上周出现破位下跌行情，价格跌破短期上升趋势线，预示上涨行情已经终结，后市将转向震荡或下跌。

　　目前白银价格暴跌后反弹至前期高点3400附近，预期将构成白银上行较强压力位，若能再度突破该位，白银将会展开宽幅震荡，若不能站稳3400关口，则白银会开启新一轮下跌行情。

　　当前KDJ指标开口发散向下，MACD指标红柱翻绿，快慢线在0轴上方形成死叉，5日和10日均线死叉向下，下方60日均线构成白银最后支撑，预计白银后市震荡走弱的可能性较高，建议操作上宜逢高做空为主。

　　现货铜上周继续震荡走低，数次下探前期低点回升，但高点不断降低，三角形整理进入尾声，预示着即将面临方向选择。

　　由于下降三角形属于持续形态，初步判定后市出现破位下跌机率较高，但上周五原油价格快速飙升，提振基本金属反弹，所以铜仍有向上突破三角形上轨的可能，如果这种情况出现，则铜会在33000-35000区间内宽幅震荡。在操作思路上，我们建议稳健者在有效下破前期低点后再顺势跟进做空；激进者待价格反弹不破三角形上轨轻仓做空。