国鑫黄金贵金属金评：数据暗示经济低迷 基本金属震荡下行

　　中国方面

　　昨日，中国国家统计局公布了10月中国制造业采购经理指数与前值49.8持平，虽仍低于50荣枯分界点以下，但明细数据方面，显示生产、新订单、从业人员指数都比上月略微有所升高，制造业库存指数比上月下降0.3个百分点，表明企业生产用原材料库存量在继续减少，整体反映10月制造业处在平稳改善的状态。10月非制造业商务活动指数略低于前期0.3个百分点至53.1%，但依旧处在荣枯分界点之上，显示我国非制造业仍处在扩张区间，只是增速有所放缓。明细分项来看，主要受建筑业市场需求回升影响，业务活动、新订单、销售价格指数的上升幅度相对较大。

　　国鑫黄金认为，十月的制造业及非制造业数据含有十月中国国庆节的节假日因素存在，对非制造业方面的旅游、消费因素有较大影响，制造业方面迎来“银十”因素，及国家对基建方面的支持陆续加码，数据方面并无太大拖累，但是，抛除节日因素的影响，就会透露出当前国内经济的复苏仍处在低迷之势，十月下旬的"双降"也可以反映出政策方面的"潜台词"，对于未来年底前的宏观经济面预计数据上的支持乐观度较小，政策面的支撑力度会有所加大。

　　美国方面

　　上周五晚间时段公布的美国9月核心PCE物价指数年率1.3%，虽稍差于预期1.4%，但是与前值保持一致，其中9月核心PCE物价指数月率0.1%也与前值相当，可以看出美国经济的通胀情况尚处在维稳状态，并无恶化。同一时间公布的9月个人收入支出月率均大幅低于前值，处在一个历史的较低水平，对美国来说，消费端的疲弱会较大程度的拉低GDP增速，从而使美联储对加息时点及力度产生影响，但整体来看，9月数据还在经济合理区间运行，短期对加息预期影响有限。

　　欧元区

　　上周五，欧元区公布了10月CPI年率初值，小幅好于预期，其中，10月核心CPI年率初值1%，亦微幅好于预期及前值0.9%；9月失业率数据10.8%，也稍好于预期的11%及前值10.9%，显示欧元区近期经济仍处在较为平稳的复苏态势。十月下旬的欧洲央行议息会议时，为了使欧洲经济复苏的动能得以持续发力，德拉吉曾强调会在12月重新审视欧元区利率水平，欧QE规模的扩大、延期或降息都在可供考虑的范围之内，这使市场对欧元区会采取何种货币利好政策产生各样猜想。国鑫黄金认为，此次欧元区的微福利好数据依旧不会改变欧洲央行在12月调整货币宽松的想法，或政策的力度上可能会根据数据的利好程度有所调减。

　　现货铜技术分析：

　　现货铜上周五走出延续上日的下跌阴线，MACD（5/22/66/240）均线上显示趋势性方向皆开始下行，盘整未改，震荡区间依旧维持32000-34000之间，KDJ指标亦显示金叉未现的下探之势，由于宏观数据面上并无太多利好提振，日内建议尝试回调之时的逢高做空策略。

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　　现货铜日线图

　　现货铜交易策略：

　　激进者：价格回调至33000之上轻仓做空，止损33250，目标32600；

　　稳健者：33000之上轻仓做空，止损33250，目标32600。

　　现货铝技术分析：

　　现货铝上周末虽小幅收阳，但MACD（5/22/66/240）线上显示趋势向下明显，短期整理回调过后还会回归至基本面的看空之势，但目前下方看不到有效的支撑价位，KDJ指标上看短线出现金叉，激进者可考虑短期轻仓做多，稳健者不建议做多，日内价格若反弹至9600之上考虑轻仓做空。

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　　现货铝日线图

　　现货铝交易策略：

　　激进者：9360一带轻仓试多，止损9310，目标9500；

　　稳健者：价格回调至9600之上时，轻仓做空，止损9700，目标9400。

　　现货镍技术分析：

　　现货镍上周五结束了近三周的“一”字横盘，大幅收阴，重回63.00一带的盘整区间，显示基本面需求的疲弱，理性回归是早晚的事情，MACD（5/22/66/240）均线已都显示长期向下之势，KDJ指标也不支持短线的看涨，日内操作仍建议以高空策略为主。

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　　现货镍日线图

　　现货镍交易策略：

　　激进者：价格回调至65.50轻仓做空，止损67.00，目标64.00；

　　稳健者：66.00之上轻仓做空，止损67.00，目标64.00。