2013-12-19 10:31:51
金银昨日呈冲高回落走势。国际现货黄金以1230.53美元开盘，盘中受到美联储缩减QE规模消息影响最高冲高至1244.24美元后，开始回落，并下探至最低1216.01美元，最终收盘报于1217.61美元，相比前一交易日回落13.36美元左右；现货白银19.87美元开盘，盘整最高触及20.27美元后，回落至最低19.63美元。最终收盘报于19.75美元，小幅回落0.14美元左右，相比黄金抗跌表现明显。
【基本面】
伯南克的收官之作，2012年末美联储利率决议如期公布，联储宣布量化宽松月额度缩减100亿美元，金银在临近开会之前出现快速上涨之后震荡，在公布会议之后金银出现回落，最低回落至1216和19.67美元附近。
会议内容大概如下：美联储麾下联邦公开市场委员会(FOMC)在结束两天封闭会议后宣布，将每月采购850亿美元资产的开放式量化宽松(QE)缩减100亿美元，其中国债和抵押贷款支持债券(MBS)的采购额各缩减50亿美元，0-0.25%超低利率在失业率高于6.5%情况下不变。会议内容如前期市场预期的“缩减”而非“取消”，政策仍然以维持适度宽松不变。后期缩减将会在2014年年底结束，比预期延长半年时间会议公布后贵金属市场出现快速回落。
虽然说今晚会议较为重要，市场关注较高，从公布的结果对于市场打压并没有如市场预期的那么强烈，从长期来看并不影响金银的长期走势，认为后期金银或出现上涨行情对前期的过度下跌的修正。原因如下：一、前期受到QE问题影响金银价格持续下跌，市场一直处于悲观当中甚至过度悲观，金银的下跌已经充份反应的对QE的不利影响，继续下跌没有充份理由；二：此前QE问题就像是悬在投资者头上的达摩思利剑，影响金银持续下跌，今晚的会议中在阐述QE的问题基本是靴子落地，后期金银将摆脱QE的影响走出自己独立的行情，三：前期QE的问题打压金银已经出现过度的情况，后期金银价格会有个重新修正的过程，四：1200美元接近黄金的开采成本，如果继续下跌意味着矿商无心继续生产，导致市场供应降低，金价势必会上涨。这个问题在本周初的报告已经说明。会议中指出，QE缩减规模将会在2014当中根据经济数据的情况分批缩减，也就意味将在2014年中当中经济数据如果继续向好，对金银的影响有限，因为在市场中有预期，如果经济数据不如预期那样好，将会给市场一个惊喜反而刺激金银上涨。 另外，从黄金来看，本周市场已从上周的大跌中逐渐平静，12月17日北京时间美市尾盘，空头回补再度推动金价走高，金价也一度上破了1250美元/盎司阻力；而在欧市盘中又跌破1240美元/盎司关口，并刷新日低至1237.57美元/盎司。相对于前途未卜的黄金、外汇、与债市，美股或许是对美联储QE进退反应最明确的。上周，由于美联储缩减QE的预期，一周内美国股市曾录得自8月份以来的单周最大跌幅。而到了本周，这一消息前景已经基本得到了投资者的充分消化，无力再打压股市进一步下行，继续向好的工业产出数据则仍在提振投资者的信心，令12月16日纽约尾盘全线大幅收高，这些关联市场的前期动向都表明：不管市场对于本次决议的预期如何，利空出尽的态势明确
此外，有评论机构称，中国对实物黄金有强大的需求，将对金价构成支撑。黄金ETP流出是2013年金价走低的主要原因之一。从2012年底至今已经有2430万盎司黄金通过ETF
流出，合700公吨。
上图：随着ETF流出，中国也大量进口这些黄金中的绝大多数都从伦敦运到瑞士铸成金条，然后经由香港最终流入中国。如今，中国每月通过香港进口的黄金都在100吨以上。截至10月底，中国2013年进口的黄金至少有1244吨，这将对黄金价格形成支撑。虽然2013年金价下跌了26%，但自2008年底至今的五年中，金价依然上涨了44%。这说明人们需要黄金来消除来自宏观经济和系统的风险。因此趁着此次决议的东风(尽管此次决议对金银价格形成打压)，我们认为金银将摆脱QE对金银的打压，搬去压在头的一座大山，市场或将迎来一波有力度的修正行情。
【数据方面】
昨晚数据显示，美国11月新屋开工总数年化109.1万户，预期95万户；美国11月营建许可总数100.7万户，预期99万户，前值103.4万户；美国10月新屋开工总数年化88.9万户，预期91.5万户；美国9月新屋开工总数年化87.3万户，预期90.8万户，前值89.1万户，可谓是好坏不一。由于接下来面临美联储利率决议，所以影响不大。
【技术面】
黄金方面：黄金价格日内承压走低，再度回测震荡区间底部支撑。短线下落再度遭到多方支持，明显恢复至1220美元/盎司上方，黄金在此点位支撑较为明显，技术MACD指标DIFF和DEA粘合，说明市场打压，但总体并破坏前期整理的走势，仍然处于蓄势当中，成交量小幅放大，昨晚的会议给金银打压并不明显，说明市场心态趋于平静，后期蓄势之后上行目标不变，操作上操作上黄金(T+D)建议逢低买入为主。
白银方面：白银价格日内小幅收低，走势十分动荡不过趋向变化不大，短线继续受压20美元/盎司整数关口，但也难以跌破19.80美元/盎司关键支撑，技术方面白银受消息影响较小，继续站在5日、10日、20日均均线上方面，说明市场信心较为稳定，MACD指标继续缓慢向上，看多观点仍然不变。
【操作建议】
美联储缩减QE规模100亿美元，金银受打压有限，买盘支撑明显，多头建议在1220(240.5)，19.6(4030)附近可增仓到20%，上行目标不变，止损维持下破1216(239.5)，19.2(3950);详情关注掘金宝在线指导。
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泰信黄金研究部
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