2014-03-20 10:26:36
【基本面】
北京时间周四凌晨，美联储最新一轮利率决议结果公布，如市场此前预期一致，美联储继续维持0-0.25%基准利率不变，将按照先前速度将量化宽松(QE)政策缩减100亿美元，至每月550亿美元规模，从4月份开始，每月将购买250亿美元抵押贷款支持证券(MBS)和300亿美元国债。
而在决议内容中，美联储重点提到了货币政策前瞻指引的变化。美联储表示，在决定未来加息路径上放弃6.5%失业率门槛，当决定如何保持美联储0-0.25%低利率时，会评估2%通胀率和诸多就业指标。不过，其也特别指出，修改前瞻指引并不意味着美联储政策意向的承诺发生转变，在资产购买计划结束之后，确认高度宽松的政策仍然在相当长时间内适宜；即使失业率和通胀率符合美联储职责，仍有可能在更长周期内维持低于正常水平。此外，在关于美联储加息前景上，美联储就此指出，预估中值上调美联储2015年年底加息预期至1.00%，此前预计会加息至0.75%，上调美联储2016年年底加息预期至2.25%，此前预计会加息至1.75%，仍然预计美联储会在更长周期内加息预期至4.00%。
除决议内容公布之外，今晚新任主席耶轮的上任后的首秀也是颇为令市场期待。其在决议后的新闻发布会的讲话上表示，放弃6.5%的失业率加息门槛并不是因为其没有效果，预计FOMC将在2015年秋季加息，并重申QE项目有可能在今年秋季结束。在谈及美联储何时加息的问题，耶伦表示，在2016年年底前，利率仍将低于正常水平；就业或通胀率将决定维持超低利率政策的时长；如果经济按照当前道路增长，FOMC料将在2015年秋季加息。此外，耶伦还表示，如果通胀率顽固地低于2%，美联储可能在“相当长的时期内”维持当前低利率。“相当长时间”是指QE结束到加息之间可能是6个月左右。而在政策倾向的表态上，其表示，薪资水平仍然非常低，这一表态也增加了美联储继续保持高度宽松、抑制美元进一步上涨的前景。
整体上看，决议内容及耶轮讲话虽并非极其鹰派，但整体上仍然表达了对未来经济前景乐观的看法，在货币政策的方向上也将延续既定计划而行。不过，在放弃6.5%失业率这一政策走向变化门槛，从而选择引入更多的参考指标，从另一方面也表明了，美联储内部对于当下经济恢复的情况仍觉得不如预期，否则也勿需放弃6.5%失业率这一门槛。且耶轮也指出从通胀水平及劳动力仍处于不佳，以及市场薪资增长缓慢都将影响经济的复苏，甚至也将影响至削减政策的前景。另外，还需留意的是，在耶轮回答记者的讲话中提到的，对于退出QE政策之后“相当长一段时期”内维持宽松立场首次进行界定，称大概为六个月左右。这就意味着，美联储可能会在2015年春季首次加息。因此，此等暗示料在今后将成为市场争论话题。而目前主体上仍将是美国经济是否能美联储内部预期所发展，若经济走向继续向好，美联储在未来也或将会进一步加快QE的缩减步伐，甚至提前进入升息周期，反之，整体宽松政策也将继续维持更长时间。
【技术面】
黄金方面：日线上，金价跌破1350附近支撑之后，延续最低探至1325附近，快速下跌之后金价需要展开逐渐的小幅修复，因为目前金价还没有完全跌破日线30日均线1325位置，所以日内需要关注上方修复空间1345-1350附近，下方关注1320一线支撑位置。操作上可先回调短线做多，然后上方1350附近高位入空。
白银方面：白银昨日相对强势，价格在20.6附近展开震荡，日线图上的收线在20.67，表明白银在避险属性过热冷却中受到的影响有限。日图上银价已经3连阴下挫，银价逐渐跌破布林中轨之后继续存在下滑，。由于银价的指标存在低位震荡整理需要，所以银价有望在测试支撑之后上行反弹，操作上稳健的等待今天的反弹做空，日内关注21附近阻力。
【操作建议】
美联储进一步缩减购债，修改利率前瞻性因素，从失业转向通胀率，美指阶段性筑底成形大涨，金银大幅下跌，金银等待反弹中介入空头，技术上短期下档支撑在1320(262.9)，20.3(4096)，压力位于1350(269.92)，21(4236)。详情请关注实盘在线指导。
【今日关注】
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