2021-03-12 18:42:54
基本消息面
3月12日美股盘前，拼多多跌近4%。
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拼多多（PDD）涨10.17%，报163.21美元，市值2001.49亿美元，成交量740.54万股，换手率0.60%。
当前有37家机构对目标价作出预测，目标均价为178.97美元，其中最低目标价为72.81美元，最高目标价为245.93美元。
此外，有32家机构对拼多多的股票给出买入+增持评级，有6家机构给出持有评级，有2家机构给出减持+卖出评级。
最新季度财务报告显示，公司营收20.54亿美元，净利润-1.13亿美元，每股收益-0.97美元。
拼多多股价跌至120日均线，中级调整已经到来
拼多多昨夜的大跌恰好将股价跌至120日均线的位置，算是险守120日均线，这意味着一场中级调整正在到来，拼多多这轮牛市持续了19个月时间 ，起点是2019年的7月份，当时拼多多的股价是19美元左右，市值也仅仅只有220亿美元左右，而当时阿里的市值是4600亿美元左右，拼多多市值仅仅只有阿里巴巴的5%左右。
但是从2019年7月份开始拼多多股价走上了一轮牛市，仅仅4个月，也就是到当年11月份的时候就涨到了43美元左右，涨幅126%，这是第一个阶段，此后经历了大约四个月时间的震荡，直到2020年3月下旬在全球股市回暖的情况下股价开始触底反弹，迎来了一轮波澜壮阔的牛市，到2021年2月16日最高涨到了121.6美元/股，市值也达到了2600亿美元，和19个月前220亿美元的市值相比上涨了近11倍。
在这段时间中阿里巴巴的股票也在上涨，但是幅度远远没有拼多多大，阿里目前的市值为6100亿美元左右，市值大约是阿里的28%。19个月的时间，拼多多市值从阿里巴巴的5%上升到28%，这算是很大的进步了。
拼多多有明显的上限
35%的调整幅度肯定不是终点，拼多多的问题不在于涨太多了，而是业绩支撑不起来，起码当前的业绩是支撑不了这么高的市值，虽然说拼多多目前活跃用户快追上淘宝了， 但是拼多多是拼多多的全部，但是淘宝只是阿里巴巴的一部分，两者市值差距最小的时候都赶上阿里巴巴的一半了。
况且拼多多的用户质量不如淘宝，这是因为拼多多很多用户是依靠微信砍一刀完成的，在独立的APP上的用户数量和淘宝还有相当大的差距，根据艾瑞咨询的数据，淘宝的月独立设备数是7亿，而拼多多是3.47亿，刚刚是淘宝的一半。
拼多多会跌到什么程度
拼多多过去四个季度的营收为437亿元，2020年前三季的营收为329亿元，同比增长70%，预计2020年全年营收将突破500亿元，虽然拼多多目前没有盈利，我们无法用市盈率去做衡量和比较，但是可以用市销率来做衡量和比较。
我们假设拼多多2020年全年实现500亿人民币的营收，而当前的市值是1.1万亿人民币/1697亿美元，市销率是22倍。
