2022-06-19 09:32:04
基本消息面
随着一年一度的618大促到来，电商平台线上近期消费火爆。18日，拼多多日发布了今年618家电行业的战报。数据显示，自5月23日启动以来，家电品牌在今年拼多多618的战绩再创新高，全品类销售规模同比增长103%，实现翻倍增长；日化品类同比增长翻倍，美妆全品类销量同比增长122%。
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家电消费成心头好，新品类景气度高涨
今年的618大促中，家电消费全面爆发。据近日报道，5月31日，京东618活动于当日晚8点全面开启，京东家电在预售付尾款开启的十分钟内，成交额同比去年超3倍；中高端家电成交额同比去年增长超8倍；家电新品成交额5分钟超去年全天；以旧换新订单量超去年全天。此外，一些高品质、高科技、高颜值的家电新品、爆品在京东618期间备受消费者青睐。
国融证券指出，以往618大家多关注平台整体销量以及城市人群购买特征，而随着三四级下沉市场成为国内消费的重要增长极，三四线和农村市场逐渐成为电商平台获客的重要支撑。下沉市场在新兴家电方面潜力较大。相比城市各品类家电都呈饱和状态，乡镇市场在诸如空调、吸油烟机等大家电和扫地机、集成灶等新兴家电方面，新增需求和更新需求二元叠加，相比城市市场潜力更加巨大。
除家电、日化、美妆等传统消费外，本次消费大促中，一些新品类产品也景气度高涨。据天猫618公布的最新数据显示，今年618大促第一波，平台垂钓装备交易额同比增长近50%，此外，近日百度联合京东发布《百度x京东618消费趋势洞察报告》中显示，2022年“预制菜”相关搜索同比上涨877%，95后占比超三成，京东618数据显示，95后“预制菜”成交额同比增长95.8%。
消费端有望持续修复，关注专精特新标的
目前，各地消费提振政策陆续落地，加之疫情影响缓解，线上线下的消费场景逐步恢复，消费行业景气度明显回升，从数据方面来看，5月社零降幅收窄，环比迎来改善。中信证券指出，经济承压背景下政策预期上，无论是对消费的直接拉动预期还是间接政策性的经济驱动预期，均对消费行业修复具有明确的拉动作用，将是持续性的核心因素。短期疫情的影响对消费类企业3-5月份经营数据造成的冲击，市场已有预期，以1-2年维度，优质消费企业价值底部正在逐渐形成。
中国银河证券认为，“专精特新”的消费品零售优质标的公司更符合发展的大趋势。专注细分领域更在于对于对市场细分需求的挖掘；精细化运作更在于提供高品质的产品；特色化的研发创新是树立产品力与品牌力的基础；新兴数字化的普及则是不断提升企业的经营效率，迅速补充并拉近与市场需求的距离。由此，符合上述条件的公司也有望实现优于行业整体的高成长性，强盈利性，以及自身技术、渠道或是自有品牌受到市场与消费者的认可，从而塑造长期经营的确定性与稳定性。
核心受益标的方面，维持推荐包括：1）酒类连锁：深耕酒类消费终端市场，以渠道品牌为产品保真背书，满足多元化、中高端需求；2）化妆品：行业监管趋严利好规范化头部发展，把握渠道营销利于短期扩张，长期看好研发带来的议价力与品牌力提升；3）个人护理：卫生意识提升带来渗透率和使用量增长，长期看好研发以改善性能，搭配功能细化以满足多元需求，成人失禁等专业细分赛道存在国产品牌的机遇。
