2022-08-15 18:23:30
随着机构投资者美股组合持仓报告（13F报告）披露接近尾声，全球机构投资者美股持仓变化浮出水面。数据显示，在美联储通胀持续“高烧”的前提下，高估值的美股科技股遭抛弃。与此同时，部分合理估值的中概股被增持。加拿大养老基金投资公司
二季度增持拼多多、百度
加拿大养老基金投资公司（“CPPIB”）是一家专业投资管理机构，负责将加拿大养老金计划（CPP）目前不需要用于支付退休福利的资产进行投资，为加拿大2000万人口提供退休金保障的重任，根据资产类别和地区多样化投资。CPPIB的投资组合包括上市股票、私募股权、房地产、基础设施和固定收益产品。它也是管理规模最大的加拿大养老金投资机构。
截至二季度末，加拿大养老基金投资公司美股组合市值为602.04亿美元，较上一季度的745.46亿美元缩水23.8%。二季度，加拿大养老投资基金公司新进113只股票，增持594只股票，清空165只股票，减持368只股票。前20大重仓股的平均持仓期限为7.45个季度。
截至二季度末，CPPIB美股组合前五大重仓股为谷歌母公司Alphabet、软件公司Informatica，联合健康、天然气公司Civitas、万事达。二季度，CPPIB对前五大重仓股的操作较小。不过，第六大重仓股加拿大天然气公司(CNQ)被减持了19%。
如果从涉及的市值来看，二季度CPPIB增持较多的股票(ETF)为标普500ETF SPY 加拿大丰业银行、施贵宝、联合健康、艾昆纬；减持较多的股票为加拿大天然气、皇家加勒比游轮、博通、沃尔玛、TC能源。
截至二季度末，前50大重仓股中，CPPIB对拼多多进行了显著增持，增持幅度25%，增持后持有拼多多市值为3.52亿美元。重仓股50~100位中，增持了万国数据，增持幅度4%，季末万国数据位列第66大重仓股。值得注意的是，截至二季度末，CPPIB大手笔加仓了百度ADR，加仓幅度高达387%，加仓后持有百度市值为1.85亿美元。截至二季度末CPPIB美股组合中共有超过1400只股票。
与高瓴、红杉合作
加码中国
与全球同行相比，2022年二季度CPPIB的表现展现了基金抵御风险的能力。二季度基金净值下跌了4.2%，好于基准。拉长时间来看，截至2022年6月底，过去5年CPPIB获得的平均年化收益为8.7%，过去10年基金获得的平均年化收益为10.3% 以上均为净回报。
“今年上半年，全球金融市场经历了过去50年来最艰难的6个月。自然，我们的基金也难以幸免于恶劣的外部环境。但基金基于充分分散的主动管理策略，一定程度上缓和了外部冲击，保护了基金的净值”，CPPIB主席和CEO John Graham表示。他进一步指出，基金本季度在股票策略亏损，这影响了基金的整体表现。基金在私募股权、信贷、房地产方面的投资也微微亏损，但与基金合作的外部管理人为基金赚到了钱，此外量化交易策略和在能源、基础设施方面的投资都对基金净值做出了贡献。而固定收益领域投资也拖累了基金表现。
数据显示，截至2022年6月底，基金规模达到5090亿加元。
CPPIB在新闻发布稿中还提到了2笔和中国有关的投资。第一是向高瓴的房地产机遇基金（Hillhouse Real Asset Opportunities Fund: HRAOF）投入3亿美元。HRAOF投资于中国新经济相关的房地产项目包括生物科技、数据中心和物流等。二季度，CPPIB向红杉中国基金和红杉印度及东南亚基金合计投入了3.33亿美元。
CPPIB坚持独立运作，较少受政治干扰，坚持专业性一直是全球大型机构投资者的典范。6月下旬，在一场视频会议上主席 John Graham说，CPPIB作为一家大型的机构投资者，需要进行地理分散和资产分散，而全球第二大经济体的中国是难以被忽视的。
而CPPIB高管此前在公开演讲中曾透露，将与中国私募管理人合作，并在持续搜寻业绩持续优异、流程规范的中国管理人。在费率方面，CPP投资公司在年报中指出，倾向于通过以业绩报酬费替代管理费的做法，以使得外部管理人的利益与CPP投资公司保持一致。
美国最大公共雇员养老基金
增持知乎
与CPPIB相比，美国最大公共雇员养老基金 CalPERS则在二季度继续减持科技股。
资料显示，美国加州公共雇员养老基金(CalPERS)于1932年建立，目的是为州政府雇员积累和提供退休养老金，它是一个以职业（州、市、县政府雇员以及学校的非教师雇员）为加入特征的年金计划，最初该养老基金被命名为州雇员养老基金(SERS)。对应我国养老金三支柱的分法，它对应我国的养老金第二支柱，为职业、雇主支持养老金的一部分，不过这里的雇主为政府部门。
CalPERS 2022年6月底的规模较2021年底缩水545亿美元，约折合3685.4亿元人民币。
CalPERS截至二季度末美股组合市值1048.61亿美元，较上一季度末的1286.82亿美元有所降低。二季度新买入2只股票，清空8只股票，增持了180只股票，减持了979只股票。前20大重仓股平均持仓时间为19.15个季度。
截至二季度末基金的前五大重仓股为微软、苹果、强生、亚马逊、百事可乐。从涉及市值来看，基金二季度增持较多的股票为IBM，艾伯维、亿滋国际、科技公司L3Harris、儒博实业。减持较多的股票为亚马逊、苹果、特斯拉、英伟达、微软。
中概股中，基金二季度清空了滴滴、减持新东方90%、减持百济神州44%。同期，基金增持知乎116%，增持贝壳146%。截至二季度末，CalPERS整体中概股的仓位较低。
CalPERS（加州公共雇员养老基金）是目前美国最大公共雇员养老基金，2022财年，这只基金共录得2009年以来最大亏损，同期基金亏损6.1%，不过它依然跑赢基准，基准同期亏损7%。
