2025-03-25 17:20:24
今日盘面：
A股三大指数今日震荡整理，截止收盘，沪指几乎平盘报收，收报3369.98点；深证成指跌0.43%，收报10649.08点；创业板指跌0.33%，收报2145.48点。沪深两市成交额12583亿，较昨日缩量1925亿。
七大机构明日股市行情大盘走势观点汇总：
中信证券指出，年内有两个关键时点值得重视。一是4月初外部风险落地后可能带来交易性机会，二是年中中美经济和政策周期同频时催生的配置性机会。当前，市场经过前期调整，在4月即将到来之际，若外部风险如预期般缓和，市场风险偏好有望提升。从风格上看，此前调整充分且后续有产业催化的科技主题，可能因弱宏观关联和强产业逻辑，成为4月至5月市场的热点方向，吸引前期高切低资金回补以及部分追逐港股的资金回流。而到年中，若中美经济和政策周期实现同步共振上行，市场将迎来风格切换，传统核心资产有望迎来业绩拐点，打开估值修复空间。对于3月26日大盘走势，短期虽受当前市场波动影响，但鉴于对4月行情的乐观预期，市场或在谨慎中寻求向上突破的契机，关注成交量的变化以及科技板块的动向。
银河证券认为，在当前量能萎缩的背景下，大盘短期震荡行情可能延续。不过，全A风险溢价仍处于滚动5年均值上方，部分核心资产滞涨，从中长期视角看，市场下行空间有限，仍具布局价值。操作上，短期投资者可适当控制仓位以应对波动，中长期则可维持6-7成仓位布局。在行业选择上，鉴于市场风格轮动加快，交易难度加大，且临近业绩披露期，市场风格重回高估值、高风险偏好“梦想”模式的可能性较小。此时，可关注绝对低估的滞涨资产，如科技方向的半导体设备、存储、PCB等；非科技方向的食品饮料、医药、化工、地产等领域。对于3月26日，市场或延续震荡格局，滞涨资产有望获得资金关注，推动相关板块个股稳定大盘。
国泰君安证券预计市场延续震荡态势。当前市场预期上修缺乏新边际，微观交易结构有待进一步改善。虽然决策层展现出扭转经济形势与支持资本市场的决心，限制了股指下行空间，但短期内市场仍需时间消化前期涨幅与调整交易结构。从市场风格看，当前大小风格分化处于春季躁动高点，热门主题行业换手率高，后续中小市值风格的胜率与超额收益或有所回落。配置方面，建议均衡配置，重视业绩与估值的匹配度。随着市场风格趋于平衡，可关注政策催化下的周期性资产修复机会。在3月26日，市场或围绕业绩主线展开，业绩超预期或有改善预期的板块将受到市场青睐，推动大盘震荡中寻求结构性机会。
申万宏源证券表示，随着“四月决断”窗口临近，经济和A股一季报进入验证期，基本面因素对市场影响权重增加。尽管国内AI出现阶段性催化空窗期，股价有所调整，但AI行情仍未到中级别调整阶段。在“四月决断”中，业绩验证期促使AI行情向有业绩支撑的算力方向收缩；顺周期预期虽低，但4月经济数据的边际变化仍值得关注。配置上，二季度防御思维占优，看好高股息资产的绝对和相对收益；中期维持科技产业趋势占优判断，继续推荐国内AI算力和应用、具身智能、低空经济等投资机会。对于3月26日大盘，AI相关板块及高股息资产或成为市场关注焦点，影响大盘走势。若AI板块出现积极信号，或高股息资产稳定市场情绪，大盘有望企稳回升。
招商证券认为，随着内外部流动性环境变化，市场进入攻守转折点，风格分化状态将收敛。外部流动性方面，美元指数反弹可能压制市场风险偏好，使价值风格更具优势；内资方面，融资资金松动，业绩披露期临近，市场风险偏好下降，融资资金流出或加速风格短期再平衡。展望后市，短期A股风格有望阶段性再平衡，投资者应聚焦业绩稳定或边际改善、自由现金流持续改善的板块和标的。但全年来看，科技仍是市场主线，业绩披露期结束后可重回AI+主赛道。短期市场有震荡调整需求，3月下旬财报窗口期，市场风险偏好或震荡。3月26日，市场或围绕风格再平衡展开，业绩稳定的板块以及具有防御属性的行业，如消费、公用事业等，可能获得资金流入，稳定大盘指数。
光大证券表示，政策持续支持以及赚钱效应吸引资金流入，将提升市场估值。当前A股市场估值处于2010年以来均值附近，随着政策积极发力，中长期资金以及前期赚钱效应带来的增量资金将加速流入提升A股市场估值。配置方向上，关注科技成长及消费两条主线。在市场情绪积极、利好因素不断的背景下，春季行情或呈现科技成长与消费双轮驱动格局。科技成长板块关注政策在资本市场具有映射的TMT、机械设备、电力设备等行业；消费板块重点关注以旧换新及服务消费，如家电、消费电子、社会服务、商贸零售等。3月26日，科技与消费板块有望继续成为市场热点，带动大盘向上拓展空间，若两大板块协同发力，大盘或迎来普涨行情。
中泰证券预计市场将在高位宽幅震荡。两会后，市场核心矛盾在于高低切换是否已被市场充分预期以及资金持续性如何。在短期博弈加剧下，市场行业轮动速度加快，之后或进入调整阶段。投资策略上，建议维持“高低切换”思路，适当回避高杠杆和高估值推动的中小市值科技股，关注欧洲制造业扩张带来的有色、军工、核电等安全类资产。对于3月26日，市场或延续高位震荡，高低切换过程中，前期涨幅较小、估值合理的板块，如部分周期类和安全类资产，可能迎来补涨机会，对大盘起到支撑作用，但市场整体波动或较为剧烈。
（亚汇网编辑：章天）
