2025-04-07 17:18:43
今日盘面：
市场全天低开低走，三大指数集体下挫，创业板指跌12.5%，创史上最大单日跌幅，沪指失守3100点，全市场超5200只个股下跌，逾2900只个股跌停。沪深两市全天成交额1.59万亿，较上个交易日放量4502亿。从板块来看，农业股逆势大涨，神农种业等涨停。养鸡概念股一度冲高，湘佳股份涨停。下跌方面，苹果概念股持续重挫，歌尔股份等多股连续跌停；AI硬件股集体走弱，新易盛20CM跌停。截至收盘，沪指跌7.34%，深成指跌9.66%，创业板指跌12.5%。
七大机构明日股市行情大盘走势观点汇总：
中金公司发布研报称，从年初至今的表现看，中国股市尤其恒生国企指数表现领涨全球，美股跌幅最大。这意味着全球估值体系或正在发生新变化，全球资金根据地缘重估进展再布局。当前中国股票估值处于历史低位，在全球资金再配置的过程中，这对于中国股票市场相对有利。
东方财富证券陈果表示，参考2019年中美贸易摩擦等经验，本次对等关税加征对市场估值扰动冲击或将在短期内迅速反馈，而后续随着国内稳增长政策/产业突破/中美缓和等积极催化，市场会逐步修复。与2019年中美贸易摩擦期间相比，当前我国政策应对更有经验与提前储备。关税波折不改“信心重估牛”核心逻辑与中期趋势，对盈利和关税相关性低的品种，更可能迎来流动性改善或受益政策以及供给环境，正是中期布局战略良机。
中信证券研报表示，油价每波动10%，2024年三大航航油成本减少45.5亿~55.0亿，或为2025年上市航司最大的业绩边际变量。从清明节出行数据来看，航班管家预计出行人次同比增幅或10.3%，国内线客座率创新高，同时国际线周转量维持高增长。3月以来行业票价同比跌幅逐步企稳走窄，航班管家预计清明节全票价同比跌幅或7.9%，低引进趋势确认，期待行业票价表现逐步从“行业自律”向“供需优化”过渡，期待顺周期、促消费政策传导至需求端。利好因素不断累积，淡季航司利润表现有望同比改善，继续推荐航空股的布局机会。
国泰海通证券发表研究报告称：基于已披露业绩的35家银行，2024年上市银行营收基本持平、归母净利润增长2.4%，增速均较2023年提升约1%。年内业绩表现前低后高，2024年第四季度多数银行业绩增速显著提升。一方面受益于负债端存款量价改善、净息差同比降幅收窄。2024年第二季度叫停手工补息缓解成本压力的同时也部分导致存款外流，下半年存款增长情况边际修复；再者，存款挂牌利率自2021年6月开始松动，至2024下半年占比较高的三年期定期存款到期重定价，利率降幅或超过100bp。另一方面，2024年第四季度无风险利率陡幅下降带动债市走牛，其他非息高增提振营收。拆分盈利驱动因子，净息差仍在下行通道，手续费净收入受代理费率调降影响全年负增，营收主要依托规模扩张和金融资产投资收益提振，营收利润增速缺口则依托拨备反哺。基此，贷款增速和拨备厚度领先的城商行业绩增速和改善幅度最优，农商行次之，国有行贯彻稳健经营宗旨，股份行相对承压。
开源证券表示，模拟芯片主要是以成熟制程的产品为主，国内供应链相对成熟。同时，国内模拟芯片市场目前由TI、ADI等国际大厂主导，国产替代速度相对缓慢。随着中国开始对成熟制程芯片展开反倾销调查，我国模拟芯片国产替代进程有望加速。当前模拟芯片行业已进入库存调整尾声，周期底部特征逐步明确。ADI表示一季度预定量继续逐步改善，并指引二季度实现同比和环比增长，预计2025年将是实现增长的一年，同时渠道库存天数持续回落，分销商库存接近正常化。
中信建投研报称，全球AI领域多模态模型密集发布，Llama4等新模型引领技术创新，国内AI应用呈现“新五小龙”崛起之势。阿里夸克、豆包、DeepSeek等国产应用在全球市场表现突出。与此同时，游戏、影视和出版等行业展现出强劲的内需和发展潜力，尤其是在AI技术的推动下，国内内容消费市场韧性十足。电影票房和游戏市场表现强劲，短剧制作向精品化发展，教育出版受益于政策利好，整体行业景气度高。
华泰证券研报称，中期视角下港股相对收益空间仍存，原因是：基本面上，国内3月PMI连续两个月扩张、地产寻底迹象初现、政策逆周期调节存加码预期；港股结构上，科技+金融主导的上市公司特征使其企业盈利对关税敏感度相对较低；资金面上，南向资金持续流入为港股提供资金支撑。操作上，建议配置：存在政策逆周期调节预期的内需消费板块；盈利预期抬升明显的港股硬科技；南向持仓占比高、受外资变动影响小、盈利预期稳定的红利方向，仍可作为底仓配置。
（亚汇网编辑：章天）
