2022-06-25 16:29:23
无限“风光”，引无数机构竞折腰。
据上海证券报记者统计，5月份以来，机构继续“逐光”而行，调研了17家光伏产业链上市公司。但与以往青睐龙头公司不同，机构开始往产业链细分的光伏辅料、设备等中小公司“扎堆”，恒星科技、美畅股份、高测股份等金刚线公司，海优新材、赛伍技术等胶膜背板公司被“踏破门槛”。
记者采访多位业内人士获悉，在硅片扩产和薄片化、降本增效等需求下，金刚线等光伏辅料迎来新的市场需求，产业开启新一轮增长。N型电池产业化进程加速，薄片化需求超预期，给金刚线等光伏辅料带来增量想象空间。
机构扎堆调研金刚线
在机构调研的17家光伏产业链公司中，4家是金刚线公司，不仅占比明显较高，还几乎包含了这个领域的主要供应商。其中，高测股份获得387家机构调研，美畅股份获得254家机构调研，岱勒新材获得130家机构调研，恒星科技获得54家机构调研。
“综合来看，下游产能扩张、硅片薄片化、金刚石缺货等三大因素导致金刚线供应偏紧。”对于市场青睐金刚线，《全球光伏》分析师曹松杰在接受记者采访时表示，自2019年起，光伏硅片电池厂商开启持续扩产，金刚线的需求端市场逐步恢复。硅料价格高企迫使全行业向硅片薄片化演进，金刚线变得更细也更容易断，消耗量增加进一步拉动金刚线市场需求。多方因素作用下，金刚线进入高景气周期。
产业链多家上市公司订单充足。比如，恒星科技就在投资者关系平台披露，公司金刚线产品总产能规划为4600万公里/年，目前已具备年产2400万公里的产能。公司产品订单充足，产销平衡。公司预计金刚线未来市场空间广阔。
细线化成为金刚线确定的发展方向。高测股份披露，公司已经实现40微米及38微米线型金刚线批量销售，36微米线型在积极推广，正积极开展35微米及以下线型的研发测试。恒星科技披露，公司的金刚线产品出货以38线（即38微米）、39线、40线为主，35线、36线已开发并在客户端试用，后期将根据市场试用情况陆续增加出货量。美畅股份披露，目前公司36微米、38微米金刚线的出货占比已经接近80%。
“N型电池产业化进程加速，薄片化需求超预期，给金刚线带来增量想象空间。”一家金刚线生产商认为，需求增长让金刚线景气度提升，但相关公司在此时被关注的触发因素是N型电池，尤其是HJT产业化进程超预期，让投资者意识到金刚线还有更大的增量空间。记者了解到，HJT是最有利于薄片化的电池结构和工艺，由此催生出“更细、更耐磨”的金刚线新需求。
旺盛需求下，扩产成为行业主旋律。除了恒星科技积极扩产，高测股份也表示，今年一季度公司金刚线“单机十二线”技改活动已全部完成，金刚线年产能预计2500万公里以上。美畅股份披露，到6月底，公司用于硅切片的电镀金刚石生产线将达到695条，7月份有效产能将达到900万公里。
光伏辅料公司受关注
与之前频频关注隆基绿能、通威股份等大企业不同，近期机构对光伏的关注点淡出电池组件，聚焦到了胶膜、光伏支架、背板、光伏电站用变压器等光伏辅料领域。业内人士认为，需求旺盛是光伏辅料受关注的主要因素。
统计显示，5月份以来，机构调研的光伏辅料公司包括海优新材、中信博、赛伍技术、伊戈尔、科士达、亚玛顿等公司。其中，海优新材合计获得24家机构调研、赛伍技术获得51家机构调研。
“我们预判今年双玻组件增长速度较快，透明EVA胶膜和EPE型POE胶膜的配比供货量相应会有较快增长。同时，随着TOPCON组件逐步进入产业化阶段，未来单层POE胶膜以及EPE型POE胶膜的需求量会相应增加。”对于机构的“兴趣浓厚”，海优新材的投资者活动记录似乎给出了答案。
胶膜旺盛需求下，相关公司订单饱满、积极扩产。赛伍技术披露，4月、5月，下游客户需求保持增长。公司胶膜产能扩产在加速爬坡，预计二季度胶膜出货量环比增长稳定。公司胶膜现有产能月均2000万平方米以上，可转债募投项目完成后月产能将达到3000万平方米。在背板业务上，公司4月、5月满产满销，环比略有增长。
双面发电之下，光伏跟踪支架成为刚需。曹松杰介绍，双面发电需要用到跟踪技术，在发电量增益和系统成本上找到最佳平衡，以降低度电成本。在海外，地面电站增长催热了跟踪器市场。全球领先的光伏跟踪器供应商Soltec披露，其单轴跟踪器业务部门Soltec Industrial在2021年第四季度实现营收2.232亿欧元，同比增长529%。
国内光伏跟踪支架市场具有较大增长空间。中信博表示，与国外主要市场渗透率达到50%以上不同，国内光伏跟踪支架渗透率不到10%，预计2022年国内跟踪支架渗透量将有所上升，主要应用场景是西北风光大基地项目等；预计2022年国内有约3GW以上的跟踪系统市场规模。
有机构预测，到2025年，全球跟踪支架市场将达到630亿元左右。其中，中国市场将达到106.6亿元。
值得一提的是，上海证券报在年初发表的《光伏行业：技术革新看电池 投资机遇抓辅料》一文中提及，2022年光伏辅料的投资机遇相对更多，在装机量持续提升下，光伏胶膜、光伏背板、边框密封胶、低温银浆等光伏辅材都具有相当的成长性，相关公司值得关注。
此外，晶盛机电、奥特维等光伏设备公司也受到机构关注。
