2022-06-26 10:36:41
在经历前期的大幅调整后，4月末以来市场在波动中逐渐修复。此轮反弹能否持续？当前市场处于何种位置等成为市场关注的焦点。
多位不同风格的基金经理也各抒己见。更有人工智能博士出身的基金经理分析起了K线图，其认为“市场在D浪的缩量反弹后，预计会完成E浪的缩量回调”。炒股多年的知名小说家紫金陈也忍不住发声：“行情继续。”
从K线图来看，现在市场反弹到什么位置了？我们先来看看一位香港科技大学人工智能博士的答案。在加盟浙商基金担任基金经理前，向伟曾创立华大基因弹性计算实验室、百度机器学习深圳分部。他分析，市场正处于4月底以来的D浪反弹。因此从短期视角而言，目前市场基本完成了对于市场悲观情绪的估值修复。
“从D浪反弹的资金面结构而言，短期参与资金主要以基于风险溢价的外资配置盘与短线杠杆资金为主，当市场快速触达前期阻力位时，短期杠杆类资金存在获利出逃的可能性。同时，7月开始的科创板解禁市值与公司数量激增，会在流动性层面对市场形成新一轮下行空间的压力测试。”向伟说。
后续市场又将如何演绎？向伟判断，在未来的2个月至3个月时间窗口内，二季度和三季度财报的基本面利空会对估值形成最后一轮下行空间的压力测试。
“市场在D浪的缩量反弹后，预计会完成E浪的缩量回调，在技术面形态构成本轮市场底部的右肩结构，届时出现长线资金赔率胜率均占优的买点确定性会得到大幅提升。”向伟说。
各路投资者纷纷发声
多位基金经理也分享了对市场的看法。富国基金基金经理唐颐恒认为，市场在经历了上半年的调整后，估值处于相对低位，出现了更多结构性机会。6月美国通胀数据再创新高，短期美股仍在高波动期，对A股构成负面扰动。国内而言，由于疫情得到有效控制，6月的经济数据大概率会有好转。稳增长政策密集落地，预计下半年会逐渐显现出效果。A股的复苏逻辑基本确立，对后市保持相对乐观。
“未来A股市场有望在波动中继续修复，目前已累积不少涨幅，短期内可能会震荡。但在经济刺激政策和疫情逐步控制下，企业的盈利预期在修复，不必对短期市场的波动过于担心。”唐颐恒说。
从整体来看，A股后续或在震荡中上行也成为当前市场的共识。在永赢基金看来，反弹窗口或尚未闭合，但结构轮动特征更强，市场最大的支撑来源于经济改善。短期“海外衰退+国内复苏”交易发酵，是A股有韧性的重要原因。
“市场焦点在于政策发力方向，消费当中汽车相关的支持政策是最为突出的。另外，地产相关行业政策继续放松，叠加销售数据有所回暖，大盘价值风格有望继续反弹，包括地产链、白酒消费等。还有一条主线是，海外衰退预期升温，全球定价的大宗商品价格调整，前期上游成本高企的压力将缓解，中游盈利能力修复，利好于高端制造业的基本面改善。”永赢基金表示。
除了机构投资者以外，不少较为专业的个人投资者也在社交平台上分享对自己的投资感想。近日，凭借《隐秘的角落》和《沉默的真相》两部网剧爆火的小说作家紫金陈感慨道：“行情继续，短期调整不改长期向好。一是资金面无处可去，二是经济没网上说的这么差，周末商场人挤人。”
值得一提的是，虽然作为作家，但紫金陈颇爱炒股。去年，紫金陈曾在其雪球账号上晒出了2021年近80%的收益率，击败了96%的股民。
资金面边际向好
从资金面上来看，各方态度又如何？兴业证券最新测算发现，整体而言，市场仍处于存量博弈，但边际上较前期显著改善。
具体而言，5月以来北向资金流入大幅提速。偏股公募基金发行自5月下旬开始有所回暖，但存量基金仓位回落；市场回暖后“固收+”产品面临的业绩压力持续减缓，赎回压力减轻。保险资金4月净流出缩窄，当前股票仓位处于历史底部水平。私募股票多头策略仓位5月以来整体回升，不过6月初前后有所减仓。两融资金5月以来转为净流入，成交活跃度逐步回暖。
