2022-07-19 10:13:28
昨日，北向资金全天净买入35.52亿元，结束上周连续5个交易日的净卖出。今年以来，北向资金流向与A股行情“高度合拍”，其双向流动波幅随着股市震荡加剧而同步加大，一改此前连续数年的整体单边流入态势。不过，在这一表象背后，作为北向资金的“基本盘”，配置型外资持股则相对稳定。
据Choice统计，今年以来，沪深股通累计交易122天。其中，北向资金单日净买额超百亿元的有8个交易日、超50亿元的有25个交易日；单日净卖额超百亿元、超50亿元的交易日则分别为6个和23个。反观去年全年，北向资金单日净买额超百亿元、超50亿元的交易日分别为9个和59个，净卖额超百亿元、50亿元的交易日则分别为5个和18个。
对比可见，今年以来北向资金单日波动加大更趋频繁，且大买、大卖出现的频次基本相当。而去年全年单日大幅买入的频次明显高于大幅卖出。
若进一步对北向资金具体席位的持股量进行跟踪分析，可以发现外资近期频繁进出主要缘于交易型资金的流动，而作为外资“基本盘”的配置型资金，在面对市场波动时保持仓位相对稳定，可谓波澜不惊。
以7月上半月为观察期，沪深市场都出现一定幅度回调，其中沪指偏弱，区间跌幅超过5%。其间，北向资金前十大席位持股总量由6月底的988亿股降至7月15日的961亿股，净减少约26.74亿股。并且，截至7月15日，前10大席位持股量占北向资金所有席位持股总量的90%以上，代表了资金主流。
细分上述席位，其中5席属外资银行，被市场研究机构普遍归类为配置型外资；另5席属外资投行，被归类为交易型外资。在7月上半月，交易型外资持股减少逾21亿股，配置型外资持股仅减少5.6亿股。对照各自持股总量，前述配置型外资席位截至7月15日共持有逾825亿股，是交易型外资席位持股量的6倍。
由持股量变化观察减仓幅度，7月上半月，前述配置型外资席位减仓不到1%，而交易型外资席位减仓比例超过13%。这也与6月交易型外资明显加仓、配置型外资小幅加仓的情形类似，即交易型外资与A股行情的趋同性较高，持股量随着大盘起落而升降，配置型外资的持股规模波动幅度则相对有限。
对各行业板块的持股方面，据光大证券最新研报的统计分析，上周（7月11日至15日），配置型外资加仓了医药、食品饮料和电子，净卖出银行、电力及公用事业和电力设备及新能源；交易型外资则加仓汽车、机械和建筑，净卖出银行、食品饮料和电子。此外，上周交易型外资的单周净流出规模超200亿元。
研究机构普遍认为，作为北向资金的绝对主力，配置型外资对A股的投资规模将长期保持增长，只是其当前增速可能暂时趋缓。交易型外资的活跃，则使A股的市场博弈更加充分。
