2022-09-20 14:22:48
随着全球主要经济体本周即将迈入又一个“央行超级周”，世界各地的投资者愈发担心新一轮的紧缩风暴可能呼啸而至。而年内持续面临资金外流压力的亚洲新兴市场，眼下也正愈发风雨飘摇……
根据业内汇编的最新交易所数据，截至9月16日当周，外国投资者已连续第四周从中国以外的亚洲新兴市场股市中撤出，这段时间内资金外流规模累计为4.23亿美元。这轮自7月以来最为漫长的资金外流期，已将不少亚洲货币推至了历史低点，并进一步损及了当地股市的前景。
法国巴黎银行(24.87, -0.01, -0.04%)（BNP Paribas SA）亚太股票研究主管Manishi Raychaudhuri在周末的一份报告中写道，经济衰退风险和发达经济体激进的货币紧缩政策，正以前所未有的方式阻碍亚洲企业的盈利预期和新兴市场的资本流入。
他预计，在美联储货币政策路径明朗前，亚洲新兴市场的资金外流势头可能不会得到缓解。
加息阴霾笼罩
尽管当前亚洲新兴市场的外汇储备和整体政策管理，都要好于2013年美联储的“缩减恐慌”（taper tantrum）时期，但强势美元正迫使该地区的央行，也不得不开始加速收紧货币政策。
本周四将公布利率决议的菲律宾央行和印尼央行，就均有可能在当天亚洲时段宣布加息。其中，印尼央行预计将加息25个基点，而菲律宾央行则将加息50个基点。
总体来看，今年除中国以外的亚洲新兴市场股市的资本外流总额已达到约640亿美元，在未踏入四季度之际便已超过了2021年全年的流出规模。
以科技股为主的中国台湾股市和韩国股市受到的打击尤其严重，这两个地区的基准指数今年双双位居全球表现最差股指榜单的前列。
亚太交易员们目前也在密切关注，美联储周三宣布加息决定（预计将加息75个基点）时，是否会释放进一步的紧缩信号。
美元在议息会议后的走势将尤其受到瞩目，因为一项颇受瞩目的关联系数指标显示，新兴市场股票与美元之间的负相关性近期正变得愈发紧密。
“危”中仍有“机”？
当然，尽管整体环境被加息阴霾所笼罩，但该地区的市场还是呈现出了一定的强弱差异。在东亚市场依然维持疲软之际，来自印度的资金外流趋势已经出现逆转，印尼等部分东南亚市场也正开始吸引资金流入。
印度的Nifty50指数本季度已累计上涨了逾11%，泰国和印尼的股指则上涨了约4%。与此形成鲜明对比的是，韩国股市仅上涨1%，中国台湾股市则继续下跌。
一些投资者也开始在防御性股票中寻找机会。公用事业股是本季度迄今亚洲新兴市场上表现最好的板块，跌幅仅为0.5%，而MSCI亚太指数（MSCI Asia Pacific Index）同期则下跌了5.5%。
Janus Henderson Investors驻新加坡的基金经理Sat Duhra表示，“我们一直在小幅增加防御性股票的持仓，主要是通过买入电信公司的股票，因为经过多年的投资，电信行业已经勾勒出了一个真正的增长叙事。”
他补充称，他一直在削减消费和科技类股的敞口。
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