2025-03-13 02:38:46
3月6日，安柏财经服务集团有限公司控股公司Rich Sparkle Holdings Limited(以下简称“安柏财经”)公开向美国证券交易委员会(SEC)递交IPO，拟ANPA为股票代码，募资范围在500万至750万美元之间，申请纳斯达克上市。该公司最早于2024年9月13日向SEC递交秘密申请。
据悉，Rich Sparkle是一家BVI商业公司，自身并无重大直接业务，主要通过控股香港的唯一运营子公司安柏财经开展业务活动。安柏财经成立于2016年，专注于设计及印刷高品质的金融资料，提供广泛的金融印刷服务，如排版、校对、翻译、设计和印刷。
更准确来说，安柏财经主要是为香港上市公司和准备首次在香港交易所上市的公司提供文件准备的所有阶段的全面服务，产品组合涵盖了上市文件、财务报告、基金文件、通知和公告等。同时还为为客户提供从排版、订正、翻译、外观设计和印刷等广泛的方便和高质量的金融印刷服务。
作为一家与二级市场息息相关的金融印刷服务企业，此次安柏财经赴美闯关能否凭借自身真实实力惊艳纳斯达克呢?
营收向下，净利向上
财务印刷服务行业是全球股票市场不可或缺的一部分。由于安柏财经的业务依赖于香港股票市场，包括首次公开募股、二次发行、并购、公共和私人债务发行、杠杆收购、分拆、破产和索赔处理等交易。这也意味着，该公司的经营业绩容易受到全球金融市场波动而波动。
这一点，显然也在安柏财经的最新经营业绩上有所体现。
据招股书数据披露，截至2023年9月30日、2024年9月30日年度，该公司实现营收626.88万美元、588.44万美元，同比下滑6.1%。其中，营收下滑主要是由于公司主营业务财务印刷服务下滑所致，期内公司财务印刷服务减少约86.76万美元。
与此同时，期内安柏财经的毛利润也呈现下滑趋势。截至2023年9月30日、2024年9月30日年度，该公司总毛利分别为256.15万美元、280.76万美元，同比下滑约8.8%，主要是为增加咨询服务而增加的分包费所致。
不过，与上述两大核心财务数据表现相反的是，同期公司的净利润则是呈上涨特征。截至2023年9月30日、2024年9月30日年度，安柏财经录得净利润分别为80.91万美元、84.62万美元，同比增长4.6%。
虽然赚钱效应有所提升，但从公司的资产负债结构来看，并不意味着安柏财经可以“高枕无忧”。
据招股书数据显示，截至2024年9月30日年度，安柏财经的流动资产总额为404.41万美元，但与此同时公司的流动负债规模亦高达306.35万美元，流动资产总额堪堪覆盖流动负债。此外，期内，公司现金及现金等价物仅32.02万美元，公司短期资金流动性压力恐怕不容小觑。
数字化服务需求上升，“破局”乃当务之急
回顾近几年全球股市市值走势，大抵可以用“波动起伏”来概况。
全球股票市场的市值从 2018年12月31日的76.3万亿美元到截至 2021年12月31日的123.3万亿美元。2022年，鉴于全球经济的紧缩，全球市场资本化暂时下降。2023年，随着疫情影响消退，全球股票市场开始恢复，截至2023年12月31日全球股票市场的市值增长达到119.0万亿美元 。
在这其中，全球上市公司数量也缓慢下滑，从2018年底的62,959家减少到2023年底的61,881家，复合年增长率为-0 .3%。
然而，需要注意的是，亚太地区的市场氛围则相对积极和活跃，上市公司数量最多，到2023年底有37,746家，而香港和中国大陆在公开上市公司的数量中领导着亚太地区地区，中国大陆的快速工业化和城市化为通过公共上市寻求资本寻求资本的企业奠定了一个有利的环境。
结合竞争格局来看，金融印刷服务市场竞争还是较为激烈,市场参与者不足50人，其中包括一些国际知名公司，这些公司可提供综合印刷服务，具备一定的资源和技术优势,以及一些当地公司,这些公司受益于当地市场的深刻知识、灵活的定价战略和快速反应能力。目前，就服务上市公司数量而言，安柏财经在香港金融印刷服务市场排名第四，2022年到2023年,客户保留率达到72.0%,大大超过行业平均水平。
可以看到，虽然行业竞争激烈，但安柏财经仍然凭借自身实力在市场占据一席之地。
不过，从更深层次的角度来看，当前公司面临的市场挑战恐不仅仅是市场竞争激烈这一项，即安柏财经的相关业务或将面临数字化转型冲击，且主要体现在三个方面，具体如下：
一是传统印刷需求萎缩，目前全球金融监管逐步接受电子化文件(如电子招股书、在线年报)，导致传统印刷业务增长放缓。二是数字化服务需求上升，客户对交互式PDF、数据可视化、在线路演材料等数字化解决方案的需求增加。 三则是混合模式兴起，部分场景仍依赖高端印刷品(如IPO仪式、股东会议)，形成“纸质+数字”的双轨需求。
故此，在公司的最新增长策略中，安柏财经表示后续要将生成式人工智能功能融入服务模块中。该公司指出，虽然公司目前依赖传统信息技术来生成交付成果，但目前认识到生成式人工智能的变革潜力，未来公司将利用生成式人工智能技术，如先进的自然语言处理(NLP)和机器学习算法，以提高运营效率，提高准确性。此外，公司还计划扩大全球影响力，如通过将业务扩展到美国来利用美国股市的增长。
综上来看，虽然安柏财经身处“小众赛道”，头部效应下竞争压力也相对较小，但需要注意的是构筑核心竞争优势恐怕仍是关键之处，因为这或将带动公司整体业绩迈上一个新的台阶。而公司后续能否通过技术迭代+扩大全球影响力策略扭转公司营收规模向上增长，恐有待时间的检验。
