2025-03-24 12:05:19
亚汇网获悉，Lululemon Athletica(LULU.US)将于美东时间3月27日(周四)公布第四季度业绩。分析师预计Lululemon Q4营收为35.9亿美元，同比增长12%，略高于公司指引区间的高端，这一强劲增长在很大程度上得益于该财季多出一周的时间;调整后每股收益预计达到5.86美元，同比增长11%。
Q4财报来袭！哪些主题值得关注?
Lululemon盈利长期以来一直超出市场预期，因此，独立研究公司DM Martins Research创始人Daniel Martins认为，第四季度的业绩对该投资主题影响不大。相反，此次报告将围绕几个关键话题展开，最重要的可能是2025财年的展望。
Lululemon承诺到2026年实现125亿美元的营收。今年的指引可能有助于增强人们对这一目标的信心，也可能引发质疑。
同店销售额也备受关注。目前，Lululemon的门店数量增加了近10%，这有助于提高其营收。但由于美洲地区的同店销售额下降了2%，其中美国市场的表现可能更糟，投资者可能会希望该公司在更大、更成熟的市场的销售额能有更好的消息。
投资者也将关注宏观环境对Lululemon运营的影响，无论是在采购方面还是在需求方面。
据悉，Lululemon的供应链分布在许多国家，尤其是在亚洲。因此，Martins预计贸易战不会对公司供应链造成重大影响。然而，有足够多的证据表明，消费者最近可能对可自由支配的支出更加谨慎。2025年业绩指引应该反映管理团队对当前宏观经济形势的看法，Martins认为指引可能偏保守。
从成长股转向价值股
股价表现方面，在过去的12到18个月里，Lululemon的股价走势与长期每股收益增长预期保持一致。这清楚地表明，该股仍受到该公司增长前景的驱动，而该公司的增长前景最近受到了考验。
继去年下跌25%之后，Lululemon今年以来股价下跌了16%。
去年此时，长期每股收益增长预期超过20%，但预期已几乎减半。预期市盈率也从25倍左右降至目前的19.5倍。Martins认为，Lululemon正处于从成长型股票到价值型股票的过渡阶段。
这对Lululemon投资者来说不是什么好消息。市场似乎对Lululemon抱有与该公司鼎盛时期一样的期望。然而，鉴于该公司目前的规模以及其主要地理市场的成熟迹象，利润持续增长20%至30%的预期越来越难以实现。
一旦估值降低到足以吸引价值投资者，叙事可能会发生改变。Martins担心该股可能面临进一步调整的风险，直到它开始看起来更像一只价值型股票。
