文 / 小亚 2025-03-31 23:11:34 来源:亚汇网
花旗发布研报称,吉利汽车(00175)初步预期,首季盈利将增至52亿至58亿元人民币,同比升2.2至2.7倍。撇除潜在汇兑收益后,该行预期集团第一季潜在净利润约为33亿至35亿元人民币,符合该行预期,但高于市场预测。该行表示,由于吉利银河品牌提升了集团整体营运杠杆和利润率趋势,而本年至今的汽油车业务盈利稳健,配合集团的库存控制和销售组合改善,估算集团首季的每辆车的净利润约为5000元人民币,同比升47%。该行维持集团的“买入”评级,目标价26港元。
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大和发布研报称,料百胜中国(09987)今年首季的同店销售增长持平,好过市场预期;而近期由流动性带动的回调提供一个良好的入市时机。该行料公司今年首季的系统销售及盈利分别录得6.3%及6.9%的同比增幅。该行将百胜中国今明两年的每股盈利预测分别上调4.6%及3.7%,将目标价由275港元一举升至438港元,评级由“跑赢大市”升至“买入”,并为该行所覆盖的消费板块中的首选股。
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广发证券发布研报称,季度策略方面,在利率上行的过程中,需要警惕业绩和估值的戴维斯双击。24Q4受益于长债利率大幅下行,投资收益、公允价值变动、其他综合收益占比普遍大幅提高,25Q1则为镜像过程。大行受益于投资收益占比较低,而美债利率下行推动香港市场估值回升,预计港股大行和复苏弹性银行将是能跑出超额收益的品种。 广发证券主要观点如下: 截至2025年3月28日,已有23家A股上市银行公布2024年年报 从23家上市银行合计归母净利润增长驱动因素来看,息差继续回落形成最主要负贡献,生息资产扩张、减值损失计提减轻、其他非息收入增长、有效税率下降是主要的正贡献因素,四项因素分别带动归母净利润增长9.15pct、2.99pct、2.57pct、0.51pct;而息差收窄、中收增长放缓、成本收入比上升分别给归母净利润增长带来11.49pct、1.09pct、0.75pct的负面贡献。 从边际变化来看,相比24Q3,24Q4单季度规模扩张、有效税率下降对归母净利润正贡献分别收窄0.19pct、0.08pct,拨备计提、其他非息正贡献分别提升1.69pct,0.55pct;24Q4息差收窄对利润负贡献明显缓解,负贡献环比收窄4.31pct;成本收入比和中收增速放缓对利润增长拖累进一步加强,负贡献环比分别走阔1.08pct、0.09pct。 整体来看,23家上市银行24年营收和利润增速环比24Q1-
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交银国际发布研报称,新能源运营商没有受关税的直接影响,在目前的不确定性下,投资者有可能调整至防守性的投资框架,基于:投资国家基本盘以及分红历史优良的企业两大主题下,高股息的运营商较具防守性。值得一提的是,由于美国此前已对中国光伏产品征收至少25%的301关税(光伏主材301关税高达50%,电池片/组件还被征收极高的双反关税),中国已基本不向美国出口光伏产品,因此美国本次加征关税对中国光伏产能影响很小。 交银国际主要观点如下: 运营商-关税无直接影响,预计高股息的运营商较具防守性 交银国际认为,新能源运营商没有受关税的直接影响,在目前的不确定性下,投资者有可能调整至防守性的投资框架:1)投资国家基本盘:具公用属性的新能源运营商应受外部环境影响相对较少;2)分红历史优良的企业:新能源运营商2023-24年分红比率的提升,显示其对分红政策的重视,目前估计在覆盖范围内的新能源运营商在2025年分红比率高达40%,2025-26年每股分红将随盈利增长情况变化,2025-26年股息率均超过6%,有一定吸引力。以上两大主题下,高股息的运营商较具防守性。 光伏制造-关税总体影响有限 由于美国此前已对中国光伏产品征收至少25%的301关税(光伏主材301关税高达50%,电池片/组件还被征收极高的双反关税),中国已基本不向美国出口光伏产品,因此美国本次加征关税对中国光伏产能影响很小。预计美国光伏项目投
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野村发布研报称,极兔速递-W(01519)今年第一季包裹量增长正面,其中来自东南亚的包裹量增长突出,来自中国的包裹量则增长稳健。集团首季整体包裹量同比增31.2%至66亿件,已占该行全年预测的22%,该行对其2025年的整体包裹量增长预测为21.5%,暂维持目标价7.3港元及“买入”评级。 在中国,极兔速递首季包裹量年增26.5%达49.85亿件,占该行2025年全年预测的21%,高于第一季行业平均增长率。其中,零售包裹日均350万件,同比增长70%,占全国日均包裹量的6%。在东南亚,受惠于印尼及马来西亚提早的斋月销售,以及其主要电商TikTok的强劲增长所推动,集团第一季的包裹量同比增长50%至15.38亿件,占该行全年预测的26%。
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