2025-04-17 18:20:33
一、中银国际：内地房价开始企稳 但仍需去库存
中银国际发布研报称，由于3月份统计数据显示房价企稳，对房地产行业的看法略变得更为乐观。尽管房地产交易量同比继续下降，但库存去化周期保持下行趋势，表明供需状况持续改善。另一方面，该行认为去库存需要持续推进，才能为房价提供足够的支撑，并最终实现房价的回升。因此，该行认为政府将继续推进去库存政策，例如购买商品房用作保障性住房以及城中村改造的货币化安置等。不过，该行同时预计短期内一线城市不会出台非常有力的支持政策，例如取消限购令，因为这些城市的现房价格在3月份已开始回升。
二、高盛：料内地政府要求停收波音将导致三大航司运力供应短缺加剧
高盛发布研报称，据报中国政府要求各大航空公司暂停接收波音的任何飞机交付，并指示航空公司停止购买任何美国飞机相关的设备和零部件，注意到中国南方航空股份（01055）已于4月11日叫停在上海联合产权交易所出售10架二手波音787飞机的交易，相信是新飞机交付存在不确定性的情况下对运力的重新安排。高盛表示，考虑到南航、中国国航（00753）、中国东方航空股份（00670）订购计划中，于2025至2027年交付的新型窄体和宽体客机约有33%来自波音公司，若消息属实，将令三大航空公司在2025至2027年的飞机净增长从约4%至5%降至2%至3%，座位量年均复合增长率预期从3%降至2%。假设需求未变，高盛预期三大航空公司面对的运力供应短缺情况将加剧，由原来预期需求较供应多3%，升至4%，当中由于南航订购的来自波音新飞机比例最多，预期受影响最大。
三、国金证券：以BD出海关税风险小 看好创新药国际化进程
国金证券发布研报称，坚定看好我国创新药企能够穿越本轮关税周期。建议投资者重点关注前期已经以BD方式出海的药企公司，或体内有成熟技术平台、未来能够持续产出创新管线并具备BD潜质的创新药企，如恒瑞医药？（600276.SH）、？科伦博泰？（06990）、？康方生物？（09926）？、翰森制药？（03692）、？信达生物？（01801）？及诺诚健华？（09969）等。
四、华西证券：电商的增量引擎 即时零售行业拥抱下沉市场新蓝海
华西证券发布研报称，即时零售行业正处于高速增长期，平台型的美团闪购，前置仓叮咚买菜、朴朴超市逐渐盈利，行业即将进入"规模扩张+盈利兑现"双击阶段。相关受益标的包括龙头美团（03690），依托6.7亿用户池、745万骑手网络及闪电仓模式，2025年即时零售GMV预计超3000亿元。以及具备场景协同优势的京东（09618）秒送依托达达履约网络，发力"小时达+外卖"全场景，2025年GMV目标千亿，关注与京东主站协同效应释放。稳步扩张、实现盈利的叮咚买菜（DDL.US），前置仓精细化运营标杆，连续9个季度盈利，预制菜/奥莱业态打开下沉空间。
五、交银国际：料首季中国电商平台将稳健增长
交银国际发布研报称，今年3月中国带电品类增长加速，第一季实物电商网上经调整零售额同比增5.7%。该行预计首季电商平台将稳健增长。受惠于国家补贴品种的扩大，手机、电脑等需求的释放以及家电需求的回暖，该行预计首季行业商品交易总额（GMV）增速为6%，阿里巴巴-W（09988）为6%、京东集团-SW（09618）为10%、拼多多为13%，快手-W（01024）则为15%。
六、花旗：维持巨子生物（02367）“买入”评级 目标价78.1港元
花旗发布研报称，鉴于较大的折让，预期短期内该股的股价将会承压。尽管如此，巨子生物（02367）的盈利前景依然稳健，故维持该股的“买入”评级，目标价78.1港元。巨子生物周四（17日）早上公布，配售最多3500万股股份，相当于扩大后股本3.27%;配售价66.65港元，较上交易日（16日）收市价折让9.5%。集资总额23.33亿港元，所得净额22.94亿港元，配售及认购所得款项净额拟用于核心业务的发展及生态圈布局，包括品牌推广、市场营销、品类扩展、海外业务及研发投入；以及补充流动资金及作一般企业用途。巨子生物表示，集资主要用于海外业务发展，因其现金大部分在中国境内。
（亚汇网编辑：书瑶）
