瑞银发布研报称，华润医药(03320)去年收入及纯利均逊于预期。该行预期集团今年的收入将有高个位数增长。由于有利的业务组合改变及创新业务的增长，预计集团今年的毛利率及净利润率将持续上扬，但应占纯利增长可能会受到MI增长的拖累。该行下调集团2025至2027年的盈测，以反映分销业务增长放缓及少数股东权益增加，又将目标价由9.9港元降至8.6港元，续予“买入”评级。
香港股市 小亚 04月01日 12:26 15
上午盘面： 连续下跌的港股迎来反弹行情，恒生科技指数一马当先，午间收涨1.8%，恒生指数、国企指数分别上涨1.06%及1.11%，市场情绪有所回暖。盘面上，作为市场方向标的大型科技股全线上涨，快手、网易涨近4%，腾讯、阿里巴巴、美团涨超2%，京东涨1.37%，小米勉强飘红，此前自高位回落达17%；受多重消息影响，
香港股市 书瑶 04月01日 12:18 16
瑞银发布研报称，预期普拉达（01913）即使在宏观环境较复杂下，收入仍可录得双位数的增长，主要因为MiuMiu品牌走势持续强劲。该行维持评级“买入”，基于外汇因素，该行下调今年至2027年每股盈利预测2%，目标价由82港元降至78港元。 值得关注的是，公司今明两年增长将受到空间扩张的强力支持，预计年均增长约为5%，预计首季空间贡献相对有限，新开业务更偏向于下半年。公司股价最近受到可能收购Versace的消息影响而走软。该行认为，市场对上述情况皆为过度忧虑，目前股价为吸引的入市水平，更指公司是业内其中一个增长最好的故事，收入及利润均有上升空间。
香港股市 小亚 04月01日 12:12 16
瑞银发布研报称，中国海洋石油（00883）上季纯利逊该行及市场预期，管理层维持2025至27年生产指引，并承诺2025至27年间的全年派息率不低于45%，料今年资本开支维持在1，250至1，350亿元人民币之间。基于上述因素，加上对油价的预测，该行下调集团今明两年的盈测2至3%，目标价由29.5港元降至28.2港元，评级为“买入”。
瑞银发布研报称，中国石油股份（00857）2024年净利润同比增长2.0%，达到1，647亿元人民币。2024年第四季度盈利按季下降27%，至321.6亿元人民币，该行认为主要原因是油价下跌以及减值费用增加。基于2024年业绩以及该行对炼油基本面更谨慎的展望，下调中石油2025年至2026年盈利预测各1%，目标价由9.7港元下调至9.5港元，评级“买入”。 根据该行的估计，中石油该季度的实现油价按季下跌7.6美元，至每桶68美元。天然气板块表现强劲，2024年第四季度及全年其营运利润分别增长22%和25%。2024年整体天然气实现价格同比下降2.5%，尽管该行估计国内销售的天然气价格同比略有上升。此外，2024年中国石油的炼油板块盈利能力相较同行整体更强，而其化工板块在2024年第四季度转为亏损。
香港股市 小亚 04月01日 12:12 9
瑞银发布研报称，中国外运（00598）纯利同比跌7%至39亿元人民币，主要因为其物流营运受压、DHL-Sinotrans的投资收入减少，以及货运代理业的竞争加剧。考虑到中美之间的贸易政策仍存有不确定性，以及国内需求复苏，该行下调其对中外运今年至2027年的每股盈利预测18%至20%，将目标价由4.6港元降至4.3港元，评级“买入”。该行相信，公司吸引的股东回报将会继续是股价的动力。
香港股市 小亚 04月01日 12:12 15
瑞银发布研报称，根据中国公认会计原则，中国国航（00753）2024年全年收入同比增长18%至人民币1，667亿元，净亏损为2.37亿元人民币，接近其初步预测范围的下限。在去年第四季，国航营收年增8%至386亿人民币，净亏损为16亿人民币。但经常性净亏损则扩大至29.7亿人民币，低于市场预期。今明两年每股盈利预测，由0.37元及0.57元人民币，下调至0.18元及0.3元，目标价则由2.84港元升至3.2港元，评级“沽售”。
香港股市 小亚 04月01日 12:12 10
瑞银发布研报称，小菜园（00999）去年收入逊预期，部分被毛利率胜预期所抵销，公司将去年纯利65%用作派发股息，管理层表示之后会维持高派息比率。该行指，公司目标今年开设最少120家餐厅，并计划到2026年底达到1，000家门店的目标，当中包括在北京及天津开设30家至40家，并计划年内在中国香港及新加坡开店，在适当时候逐步进军东南亚市场。该行将目标价由11.7港元升至13港元，维持评级“买入”。
瑞银发布研报称，华润医药（03320）去年收入及纯利均逊于预期。该行预期集团今年的收入将有高个位数增长。由于有利的业务组合改变及创新业务的增长，预计集团今年的毛利率及净利润率将持续上扬，但应占纯利增长可能会受到MI增长的拖累。该行下调集团2025至2027年的盈测，以反映分销业务增长放缓及少数股东权益增加，又将目标价由9.9港元降至8.6港元，续予“买入”评级。
香港股市 小亚 04月01日 12:12 8
星展发布研报称，比亚迪股份（01211）去年录得收入7，770亿元人民币以及盈利400亿元人民币，反映了公司的垂直整合深厚以及广阔的客户接触范围，为全球扩张的主要优势。该行升比亚迪今年汽车销售增长2个百分点至25%，相当于530万辆，亦将毛利率上调1.2个百分点及1.3个百分点。该行将今明两年的盈利上调分别6%及9%，将比亚迪H股目标价由404港元升至492港元，维持评级“买入”。
星展发布研报称，华润万象生活（01209）去年业绩符合预期，而宣派特别股息令人惊喜。该行表示，考虑到集团的经调整收入预测及成本改善，上调今明两年的盈测4%至6%。该行维持集团的“买入”评级，续为行业首选，目标价由38港元上调至42港元。该行相信，集团的股价及估值溢价将继续受到其领先行业的增长及股息政策所支持。
瑞银发布研报称，香格里拉（亚洲）（00069）去年业绩逊预期，目标价由7.09港元下调至6.37港元，主要由于基于宏观风险及平均每间可供出租客房收入压力下调2025至2026年盈利预测，并采用新的2026EEV/EBITDA预测为8.6倍，而之前的2025EEV/EBITDA预测为8.2倍，维持“买入”评级。
星展发布研报称，中国海洋石油（00883）的股价与油价密切相关，将较受油价波动影响，考虑到OPEC+可能取消每日200万桶的减产措施打击市场情绪，削弱今年油价前景，预料将限制中海油股价的进一步上行空间。基于潜在税项增加，星展将中海油今明两年净利润预测下调约2%，重申“买入”评级，目标价由22港元略降至21.5港元，认为当前股价水平已反映市场对于油价下行的预期。
德银发布研报称，申洲国际(02313)去年收入及盈利均胜预期，但管理层预期今年毛利率将表现稳定，指引较市场预期逊色，加上潜在的关税提升带来风险，相应将今明两年纯利预测分别下调2%及3%，今年盈利预测下调1%，目标价从94港元下调至76港元，评级“买入”。
香港股市 小亚 04月01日 12:05 8
德银发布研报称，敏实集团(00425)去年业绩稍胜预期，纯利同比升22%至23.2亿元人民币创新高。公司指，目标今年的收入及纯利增长均为双位数，毛利率超22%。而今年1月及2月经营业务收入同比分别升50%及70%。公司并提出在2030年要录得收入达700亿元人民币的目标。该行将敏实目标价由22.8港元升至25港元，将今年纯利预测升1.1%，维持评级“买入”。
中金发布研报称，中国财险(02328)去年保费收入同比升4.3%;综合成本率(CoR)同比升1个百分点至高于该行预期，主要由于自然灾害损失超过该行此前预期。净利润同比升30.9%至322亿元人民币，符合该行预期;每股全年分红同比升10.4%至54分人民币，略低于该行预期。该行维持对中国财险今明两年盈利预测基本不变，维持“跑赢行业”评级，目标价升17.6%至14.7港元，相当于预测今明两年市账率分别1.1倍及1倍，认为其经营趋势支持远期分红能力，为长期稳健持有之选。
中金发布研报称，中国民航信息网络(00696)去年业绩符合市场预期，公司拟调整派息政策，至每年以现金派发一次末期息，现金股息占纯利35%至45%。该行指，公司系统集成及技术服务等多个业务表现亮眼，下半年的经营成本同比升25.5%，主要因为人工成本、折旧摊销，以及集成业务销售成本均录得增长。该行上调中航信今明两年纯利预测10.7%和8.9%至23.27亿元人民币及25.81亿元人民币，维持“跑赢大市”评级，上调公司目标价15%至13港元。 该行亦提到，根据公司经营数据公告，今年首两个月的内航内线、内航外线、外航外线处理量同比分别增3%、增29%及跌21%，分别回到至2019年同期的119%、94%以及45%的水平。该行认为，公司外航外线复苏此前受到飞行线路、海外航司供需关系紧张等因素影响，部分因素在2025年或有望缓解，建议关注该部分业务量后续复苏进展。
德银发布研报称，药明生物（02269）去年营业额符合预期，毛利率有所改善，评级由“持有”升至“买入”，目标价由30港元升至31港元。收入增长指引及预期2025年盈利能力的改善显示了管理层的乐观态度。而北美业务的强劲势头亦都显示生物安全法案的短期影响相对较小。
香港股市 小亚 04月01日 12:05 9
德银发布研报称，申洲国际（02313）去年收入及盈利均胜预期，但管理层预期今年毛利率将表现稳定，指引较市场预期逊色，加上潜在的关税提升带来风险，相应将今明两年纯利预测分别下调2%及3%，今年盈利预测下调1%，目标价从94港元下调至76港元，评级“买入”。
香港股市 小亚 04月01日 12:05 7
德银发布研报称，腾讯音乐-SW（01698）线上音乐业务预期可保持稳健增长，加上社交娱乐业务的负面影响逐渐减弱，相信今年收入增长将加快。该行指，在有效的促销活动以及超级会员数量提升的支持下，相信2025年及往后订阅付费率和付费用户每月平均收入都仍有很大的增长空间，毛利率亦将持续提升，目前预测今年收入及经调整净利润将同比增长9%及16%，毛利率将扩大至45%，将今明两年收入预测分别上调1%及2%，经调整净利润预测上调各7%，目标价从51港元上调至69港元，评级从“持有”调升至“买入”。
德银发布研报称，敏实集团（00425）去年业绩稍胜预期，纯利同比升22%至23.2亿元人民币创新高。公司指，目标今年的收入及纯利增长均为双位数，毛利率超22%。而今年1月及2月经营业务收入同比分别升50%及70%。公司并提出在2030年要录得收入达700亿元人民币的目标。该行将敏实目标价由22.8港元升至25港元，将今年纯利预测升1.1%，维持评级“买入”。
中金发布研报称，心动公司（02400）去年扭亏为盈，录得经调整盈利8.77亿元人民币，符合预期，并首次派息，关注《伊瑟》《心动小镇》等游戏未来的商业化进展。由于开支控制得宜，中金将心动公司今明两年纯利预测上调26%及29%，目标价调升39%至36.7港元，评级维持“跑赢行业”。
香港股市 小亚 04月01日 12:05 6
中金发布研报称，明源云（00909）去年业绩逊预期。该行表示，维持2025年收入预测基本不变，考虑到AI等相关投入加大，将2025年经调整纯利预测由5019万元人民币下调至亏损191万元人民币。该行又引入2026年业绩预测，预计收入为15.4亿元人民币，经调整纯利为1773万元人民币。该行维持“跑赢大市”评级，上调目标价40%至3.5港元。 展望今年，管理层表示会继续坚持战略聚焦，在存量管理领域加大资源投入，专注资产管理与营运等核心产品线，服务国企和优质民企客户，同时推进海外产品研发和落地，深耕东南亚和日本等市场。管理层亦提到，未来将继续以降本增效推动盈利能力复苏，2025年或有望实现经调整净利润和经营性现金流的转正。
中金发布研报称，中国财险（02328）去年保费收入同比升4.3%；综合成本率（CoR）同比升1个百分点至高于该行预期，主要由于自然灾害损失超过该行此前预期。净利润同比升30.9%至322亿元人民币，符合该行预期；每股全年分红同比升10.4%至54分人民币，略低于该行预期。该行维持对中国财险今明两年盈利预测基本不变，维持“跑赢行业”评级，目标价升17.6%至14.7港元，相当于预测今明两年市账率分别1.1倍及1倍，认为其经营趋势支持远期分红能力，为长期稳健持有之选。
中金发布研报称，药明生物（02269）去年收入186.8亿元人民币，同比升9.6%，扣除新冠影响同比升13.1%；经调整归母净利润47.84亿元人民币，同比升1.8%，对应净利率25.6%，符合预期。该行维持集团今年和明年经调整净利润预测为57.03亿元人民币和65.79亿元人民币不变，考虑到近期医药板块系统性调整，目标价上调44.4%至32.5港元，维持“跑赢行业”评级。
中金发布研报称，中国民航信息网络（00696）去年业绩符合市场预期，公司拟调整派息政策，至每年以现金派发一次末期息，现金股息占纯利35%至45%。该行指，公司系统集成及技术服务等多个业务表现亮眼，下半年的经营成本同比升25.5%，主要因为人工成本、折旧摊销，以及集成业务销售成本均录得增长。该行上调中航信今明两年纯利预测10.7%和8.9%至23.27亿元人民币及25.81亿元人民币，维持“跑赢大市”评级，上调公司目标价15%至13港元。 该行亦提到，根据公司经营数据公告，今年首两个月的内航内线、内航外线、外航外线处理量同比分别增3%、增29%及跌21%，分别回到至2019年同期的119%、94%以及45%的水平。该行认为，公司外航外线复苏此前受到飞行线路、海外航司供需关系紧张等因素影响，部分因素在2025年或有望缓解，建议关注该部分业务量后续复苏进展。
高盛发布研报称，中远海控（01919）全年业绩为净利润491亿元人民币，同比升106%，与1月发布业绩预告相同。这意味着第四季净利润为110亿人民币，按季跌48%，同比升513%。就业绩而言，高盛指考虑到联营公司及合营公司投资收入增加，抵销了净现金头寸减少导致净利息收入减少的影响，因此将2025至2027年纯利预测上调0%至1%，目标价由12港元微升至12.1港元，维持“中性”评级。
高盛发布研报称，中远海运港口（01199）去年净利润为3.09亿美元，同比跌4.8%，大致符合该行及市场预期，意味着2024年第四季净利润为8，770万美元，按季增7%，同比则跌4%。该行升其今明两年核心盈测1%至4%，并引入2027年预测。对该股目标价由6港元降至5.6港元，维持“买入”评级。展望今年，管理层指出，吞吐量的增长将与业界一致，并引述Drewry的预测，即今年同比增长为2.8%，主要由新兴市场带动。
高盛发布研报称，敏实集团（00425）去年下半年净利润高于预期，但股息低于预期，维持“买入”评级。以预测今年市盈率12倍计，目标价上调11%至27.6港元。该行认为公司未来的需求趋势良好。预测2025年收入增长13%，毛利率稳定在28.9%，因为持续的规模经济和海外工厂利用率的提高将抵消客户的定价压力。
香港股市 小亚 04月01日 12:05 4
里昂发布研报称，福莱特玻璃（06865）去年纯利同比跌63.5%，符合其公布的盈利预告。虽然行业上季进入下行周期，但集团的成本控制仍胜于同业。该行下调集团今明两年的盈利预测21.1%及14.7%，以反映产量下降，但相信太阳能玻璃价格已在去年第四季触底，料产品价格在今年3月开始反弹。该行将集团目标价由15港元下调至14港元，维持“跑赢大市”评级，相信集团已为改善供求作好准备。
扫一扫，关注公众号
扫一扫，下载亚汇通
欢迎咨询广告投放
您正在访问亚汇网香港分站，本站所提供的内容均遵守中华人民共和国香港特别行政区法律法规。您正在访问亚汇网香港分站，本站所提供的内容均遵守中华人民共和国香港特别行政区法律法规。
