中金发布研报称，维持网易-S(09999)“跑赢行业”评级，目标价180港元/116美元)，对应港/美股16/15倍25/26年Non-GAAP市盈率，港/美股上行空间分别为14%/11%，并维持25/26年Non-GAAP净利润预测。该行称公司4Q24收入符合预期，利润好于预期。其中，端游表现超预期，公司营销提效推动费用节省，研发持续投入；非游戏业务逐步迈向盈利，展望1H25关注射击赛道端游表现。 中金主要观点如下： 收入符合预期，利润好于预期 公司公布4Q24业绩：收入达267亿元(基本符合预期269亿元)，Non-GAAP归母净利润同增31%至96.8亿元，好于该行及市场预期。主要由于：1)4Q24销售费用下降幅度超预期；2)汇兑收益贡献好于预期。 公司宣布4Q24分红0.24美元/股(1.22美元/ADR)，季度分红比例达65%。2024年累计分红16.5亿美元、回购12.3亿美元，同比2023年增长23%。 发展趋势 端游表现超预期。4Q24端游收入同增57%、环比增长21%至71亿元，这与暴雪系列端游(魔兽/炉石)收入增长、《永劫无间》端游及《漫威争锋》(新游上线)等有关。移动游戏方面，4Q24《蛋仔派对》等产品稍有疲软、且未上线新游贡献增量，影响手游收入同降11%至134亿元。 营销提效推动费用节省，研发持续投入；非游戏业务逐步迈向盈利。费用层面，集团销售费用同降33
香港股市 小亚 02月21日 12:04 33
交银国际发布研报称，维持蒙牛乳业（02319）“买入”评级，目标价由16.04港元上调至20.94港元。该行称，蒙牛股价在盈利预告后呈两位数升幅，显示市场对公司经营表现的认可和未来发展的信心。 交银国际指，蒙牛早前预告，减值影响整体利润，惟毛利率和经营利润率明显提升。集团预计去年盈利0.5至2.5亿元人民币，同比减少94.8至99%。不过，撇除减值后，集团预计期内盈利为46.4至51.5亿元人民币，符合市场预期，主营业表现稳健。另外，公司派息将剔除减值影响，意味着分红不会受到一次性负面因素的影响。
香港股市 小亚 02月21日 12:04 31
中信证券发布研报称，首次覆盖粤海投资（00270），给予“买入”评级，目标价8.00港元。公司核心业务水资源板块经营稳定性极强，地产及物业板块2023年计提减值充分，以2024年为起点，公司业绩重回上升周期。 该行称，考虑资本支出规模或将收缩，以及需为新一轮东深供水项目续约储备资金但公司仍具备高派息能力，预计2024~2026年股息率为6.6%/7.0%/7.4%；剥离地产开发业务提升公用事业属性纯度，在经营风险下降和美债收益率有望下降等推动下，预计公司估值有望重新扩张。
香港股市 小亚 02月21日 12:04 25
中信建投发布研究报告称，看好25年整车及智驾产业链估值重塑，整车投资机会在于智能化赋能后销量、利润的提升，零部件投资机会在于硬件公司在1-10阶段的业绩稳步兑现，以及拥有新技术、新商业模式的供应商在0-1阶段的估值提升。 2月10日比亚迪股份（01211）发布全新智能驾驶战略，今年拟实现全系车型智驾标配，且“加量不加价”，价格体系与24款保持一致，从6.98w起的海鸥到17.98w起的汉、唐全系标配智能驾驶天神之眼C，公司基于前所未有的规模效应实现智驾低成本搭载和快速迭代，价格体系和配置范围均超出此前市场预期，真正实现智驾平权。 汽车智驾及人形机器人是AI端侧应用核心场景，特斯拉FSD端到端大模型已迭代至V13版本并于近期北美市场推送，规划25年6月美国奥斯汀robotaxi商业运营及年内FSD入华；比亚迪等自主品牌推动中阶智驾普及，2024年国内L2+高阶智驾渗透率仅为8.5%，比亚迪及后续自主品牌新车密集上市有望推动国内L2+渗透率提升至30%+。 此外，一周内包括比亚迪、吉利汽车（00175）、长城汽车（02333）等近20家车企宣布与DeepSeek完成深度融合，在智能座舱和AI运营等领域开启新的探索。
香港股市 小亚 02月21日 12:04 14
中金发布研报称，维持网易-S（09999）“跑赢行业”评级，目标价180港元/116美元），对应港/美股16/15倍25/26年Non-GAAP市盈率，港/美股上行空间分别为14%/11%，并维持25/26年Non-GAAP净利润预测。该行称公司4Q24收入符合预期，利润好于预期。其中，端游表现超预期，公司营销提效推动费用节省，研发持续投入；非游戏业务逐步迈向盈利，展望1H25关注射击赛道端游表现。 中金主要观点如下： 收入符合预期，利润好于预期 公司公布4Q24业绩：收入达267亿元（基本符合预期269亿元），Non-GAAP归母净利润同增31%至96.8亿元，好于该行及市场预期。主要由于：1）4Q24销售费用下降幅度超预期；2）汇兑收益贡献好于预期。 公司宣布4Q24分红0.24美元/股（1.22美元/ADR），季度分红比例达65%。2024年累计分红16.5亿美元、回购12.3亿美元，同比2023年增长23%。 发展趋势 端游表现超预期。4Q24端游收入同增57%、环比增长21%至71亿元，这与暴雪系列端游（魔兽/炉石）收入增长、《永劫无间》端游及《漫威争锋》（新游上线）等有关。移动游戏方面，4Q24《蛋仔派对》等产品稍有疲软、且未上线新游贡献增量，影响手游收入同降11%至134亿元。 营销提效推动费用节省，研发持续投入；非游戏业务逐步迈向盈利。费用层面，集团销售费用同降33
香港股市 小亚 02月21日 12:04 10
建银国际发布研报称，维持希慎兴业(00014)“优于大市”评级，目标价由13港元上调至14港元，以反映更低的净资产折扣率。希慎兴业2024年核心利润增长6.8%，比该行预期高出7%，全年总收入增长6.2%，达34.09亿港元。 建银国际指，管理阶层对维持稳定的派息保持谨慎乐观态度，并重申始终优先考虑股东的利益。该行相信189亿港元的融资额度将为公司每年10-20亿港元的资本支出需求和派息提供充足的流动性。管理层表示对其财务状况感到满意并表示仍有空间去提高杠杆率。为反映公司更新换代措施带来的更高收入，将2025-2026财年的盈利预测上调7.7-9.5%。 希慎2024年下半年，再次成功维持中期派息，每股派息0.81港元，2024年总派息达1.08港元，派息比率为56.7%(2023年为60.5%)。对利润的拖累因素主要是包括大埔等物业的减损损失共2.58亿港元，使占合营企业收益从2023年获利2.22亿港元转为2024年亏损4400万港元。同时由于投资物业的公允价值损失收窄至15.06亿港元(2023年为27.63亿港元)，净利润从2023年的亏损8.72亿港元转为2024年的盈利3500万港元。净债务(包含永续债)在2024年下半年环比增2%，达243.03亿港元，导致净负债比率上升至51.1%(2024年6月为49.3%)。 该行预期未来的优化策略将在短期内见效，包括总面积超1
香港股市 小亚 02月21日 12:04 13
大和发布研报称，维持阿里巴巴-W(09988)“买入”评级，目标价由140港元上调18%至165港元。阿里巴巴截至12月底止第三财季业绩带来惊喜，大和看好其未来三至四个季度的客户管理收入增长，认为这将推动淘宝天猫集团重新评级；同时考虑到高鑫零售(06808)在2026-2027财年剥离、更高的CMR以及云端收入增长，故上调2025-2027财年的每股盈利预测5-15%。 由于阿里巴巴将在未来三年增加资本支出，大和预测集团2026-2027财政年度的资本支出将分别达1030亿元及1020亿元人民币。该行相信，集团的资本支出将高出同业，将助力未来数年赢得云端业务的市场份额，亦将继续推动其云端业务的重新评级。该行预测，集团2025年财年第4季云端服务收入将增15%。 展望2025财年第4季，大和预计阿里巴巴CMR将同比增9.5%，因长期而言，全站推的渗透率目标将达到所有商户的30%，中小企业商户的投资回报率亦将持续改善。由于高鑫零售将于2026财年剥离阿里巴巴，加上CMR的强劲增长，故大和预计TTG的EBITA将在2026财年维持正增长。
野村发布研报称，将锦欣生殖(01951)目标价从5.25港元下调19%至4.24港元，反映上涨空间为48%，维持“买入”评级。虽然IVF治疗在某些地区被纳入医疗保险覆盖范围，但该行将2024/25财年收入预测下调5.7%及6.3%，主要反映集团国内业务弱于预期。并且由于公司在美国市场的扩张可能导致利润率下降，该行将2024/25财年盈利预测下调19.5%及20.3%。
交银国际发布研报称，维持龙源电力(00916)“买入”评级，目标价下调至8港元。该行估计公司2025年盈利同比温和增长4.8%，同时维持公司2025年10.5倍市盈率的估值标准，因每股盈利预测下调及汇率变动下调目标价，预计2024全年盈利约61亿元人民币，同比微跌1%。 该行预计公司2024全年盈利约为61亿元人民币，同比微跌1%。主要原因是风电2024年发电量同比下跌1%，同时公司出售火电项目股权在第三季度完成，减少了下半年火电业务的盈利。 该行关注公司会否因上网电量及电价的新政而在年中加快装机进度，认为适逢公司决定剥离火电业务，加快新能源装机亦对公司盈利结构起稳定作用。
香港股市 小亚 02月21日 12:04 16
建银国际发布研报称，维持希慎兴业（00014）“优于大市”评级，目标价由13港元上调至14港元，以反映更低的净资产折扣率。希慎兴业2024年核心利润增长6.8%，比该行预期高出7%，全年总收入增长6.2%，达34.09亿港元。 建银国际指，管理阶层对维持稳定的派息保持谨慎乐观态度，并重申始终优先考虑股东的利益。该行相信189亿港元的融资额度将为公司每年10-20亿港元的资本支出需求和派息提供充足的流动性。管理层表示对其财务状况感到满意并表示仍有空间去提高杠杆率。为反映公司更新换代措施带来的更高收入，将2025-2026财年的盈利预测上调7.7-9.5%。 希慎2024年下半年，再次成功维持中期派息，每股派息0.81港元，2024年总派息达1.08港元，派息比率为56.7%（2023年为60.5%）。对利润的拖累因素主要是包括大埔等物业的减损损失共2.58亿港元，使占合营企业收益从2023年获利2.22亿港元转为2024年亏损4400万港元。同时由于投资物业的公允价值损失收窄至15.06亿港元（2023年为27.63亿港元），净利润从2023年的亏损8.72亿港元转为2024年的盈利3500万港元。净债务（包含永续债）在2024年下半年环比增2%，达243.03亿港元，导致净负债比率上升至51.1%（2024年6月为49.3%）。 该行预期未来的优化策略将在短期内见效，包括总面积超1
野村发布研报称，维持海吉亚医疗（06078）“买入”评级，目标价从50.7港元下调31%至34.81港元，反映95%的上涨空间。预计下半年至2024年有机增长将略有加快，但因现有医院表现弱于预期、新医院扩张放缓，将2024/25财年收入和盈利预测下调6.4%及14.7%，并将2024/25财年盈利预测下调4.5%及13.1%。 在此之前，该行预计该公司将在2025财年收购一家医院，但考虑到公司的现金状况和当前股价（尽管最近股价有所反弹），预计该公司将不会收购医院。
大和发布研报称，维持阿里巴巴-W（09988）“买入”评级，目标价由140港元上调18%至165港元。阿里巴巴截至12月底止第三财季业绩带来惊喜，大和看好其未来三至四个季度的客户管理收入增长，认为这将推动淘宝天猫集团重新评级；同时考虑到高鑫零售（06808）在2026-2027财年剥离、更高的CMR以及云端收入增长，故上调2025-2027财年的每股盈利预测5-15%。 由于阿里巴巴将在未来三年增加资本支出，大和预测集团2026-2027财政年度的资本支出将分别达1030亿元及1020亿元人民币。该行相信，集团的资本支出将高出同业，将助力未来数年赢得云端业务的市场份额，亦将继续推动其云端业务的重新评级。该行预测，集团2025年财年第4季云端服务收入将增15%。 展望2025财年第4季，大和预计阿里巴巴CMR将同比增9.5%，因长期而言，全站推的渗透率目标将达到所有商户的30%，中小企业商户的投资回报率亦将持续改善。由于高鑫零售将于2026财年剥离阿里巴巴，加上CMR的强劲增长，故大和预计TTG的EBITA将在2026财年维持正增长。
香港股市 小亚 02月21日 12:04 12
野村发布研报称，将锦欣生殖（01951）目标价从5.25港元下调19%至4.24港元，反映上涨空间为48%，维持“买入”评级。虽然IVF治疗在某些地区被纳入医疗保险覆盖范围，但该行将2024/25财年收入预测下调5.7%及6.3%，主要反映集团国内业务弱于预期。并且由于公司在美国市场的扩张可能导致利润率下降，该行将2024/25财年盈利预测下调19.5%及20.3%。
交银国际发布研报称，维持龙源电力（00916）“买入”评级，目标价下调至8港元。该行估计公司2025年盈利同比温和增长4.8%，同时维持公司2025年10.5倍市盈率的估值标准，因每股盈利预测下调及汇率变动下调目标价，预计2024全年盈利约61亿元人民币，同比微跌1%。 该行预计公司2024全年盈利约为61亿元人民币，同比微跌1%。主要原因是风电2024年发电量同比下跌1%，同时公司出售火电项目股权在第三季度完成，减少了下半年火电业务的盈利。
02月21日港股回购概况： 时代电气（03898）、瑞声科技（02018）、堃博医疗-B（02216）、信星集团（01170）、信利国际（00732）、太古股份公司A（00019）、太古地产（01972）、中远海发（02866）、旭日企业（00393）、枫叶教育（01317）、周黑鸭（01458）、乐声电子（00213）、天鸽互动（01980）、太古股份公司B（
香港股市 书瑶 02月21日 09:18 34
热点聚焦 2月21日，先声药业（02096.HK）发布公告，截至2024年12月31日止年度（“2024年财政年度”），预期集团于2024年财政年度将录得收入约人民币66.20亿元至人民币66.50亿元，相比于截至2023年12月31日止年度（“2023年财政年度”）的收入约人民币66.08亿元增幅约0.2%至0.6%。集团于2024年财政年度将录得归属
香港股市 章天 02月21日 08:30 38
近期，高盛发布报告，聚焦中国人工智能在医疗领域的投资前景，认为其中蕴含着巨大的投资机遇。民营企业座谈会后，市场对中国人工智能企业的信心得到显着提振。同时，随着DeepSeek的发布，以及资金从资本支出密集的“七大奇迹”板块流出并转向人工智能领域，相关企业股价持续上扬。 从发展数据来看，中国人工智能发展速度惊人。2019-2023年期间，中国基础模型数量增长迅速，已超越欧盟和英国。在AI应用逐渐成熟的背景下，非技术领域对AI服务的投入预期不断增加，未来几年，与AI相关的支出可能接近年GDP的1%。 基于这样的市场趋势，高盛构建了高盛中国AI医疗保健指数[GSXACAIH]股票篮子，其中包含15家涉足AI的医疗保健相关公司。 智通财经在高盛的这张列表中看到，港股的晶泰科技（2228）、阿里健康（0241）、京东健康（6618）、平安健康（1833）、医渡科技（2158）、微创机器人（2252）、固生堂（2273）、医脉通（2192）等8家企业均有入列。 以平安健康为例，在其“平安医博通”多模态大模型、“平安医家人”医生工作台基础上，近期平安健康已完成DeepSeek部署及部分场景应用验证。 接入DeepSeek意味着从单纯的数字化服务向全面智能化转型。通过整合DeepSeek的强大算力与算法优势，AI技术在医疗服务中的深入应用，平安健康的用户规模和收入水平有望进一步提升，从而推动公司估
香港股市 小亚 02月20日 23:05 42
野村证券发布研报称，给予药明生物（02269）“买入”评级，将其目标价由19.3港元上调58.5%至30.59港元。因管理层在JPM医疗保健会议期间更新了2024财年签署的综合项目数量创历史新高（151个，而该行之前预测为91个），野村将药明生物的2024及2025年度收入预测上调7%及9.8%，2024及2025年度盈利预测上调8.3%/11.4%。 该行对药明生物2024及2025年度的收入预测比彭博共识高出2.8%/1.8%，而该行的盈利预测比彭博共识低7.9%及8.9%，主要由于野村对利用率的毛利率预测更为审慎（2024及2025年度同比下降1.1个百分点/同比增加0.3个百分点）。
香港股市 小亚 02月20日 23:05 44
里昂发布研报称，维持对中国民航信息网络（00696）“跑赢大市”评级，将目标价由10.6港元上调至13.2港元，预计中国民航信息网络的系统集成服务收入去年及今年将分别增长58%和20%。 该行称，憧憬中国的航空旅客增长将在2025年回归更正常化的水平，这将为中国民航信息网络的航空信息技术服务业务稳定增长带来支持，且更多系统集成服务项目于2024年完成，预期去年业务复苏情况或好过预期，去年度强劲的营收增长亦将反映在其盈利能力上。
香港股市 小亚 02月20日 23:05 43
建银国际发布研报称，维持对瑞声科技(02018)“跑赢大市”评级，目标价由40港元上调至54港元。瑞声日前发盈喜，预期去年净利润达17亿至18.15亿元人民币，同比增长1.3倍至1.45倍，高过市场及该行预期，意味着去年下半年净利润同比增长97%至117%，达11.63亿至12.78亿元人民币。公司认为增长由于全球智能手机市场的复苏;各业务板块产品规格升级对产品组合产生的积极影响;经营效率的提升。 该行预期，瑞声去年声学业务收入同比增长16%;去年第四季光学业务扭亏为盈，并有望于今年持续改善。此外，该行料其去年电磁传动业务收入同比增长9%。该行相信瑞声未来有多个增长驱动因素，包括声学业务稳定、电磁传动与精密构件业务的市占率增加，以及光学业务的盈利能力改善。
高盛发布研报称，给予美团-W（03690）“买入”评级，目标价200港元。预计美团外卖业务第一年社保成本可控，增量成本每单0.1至0.2元人民币，或20至30亿元人民币，且今年外卖GTV利润率同比稳定在约3%。 据悉，美团将为全国范围内的全职及稳定兼职骑手缴纳社保。高盛指，注意到美团已自2022年7月起，在7个试点省份为骑手提供职业伤害保险，并推出更多措施支持健康的骑手生态圈。
高盛发布研报称，维持对汇丰控股（00005）“买入”评级，目标价由93港元上调至103港元。公司上季业绩胜预期，在银行业务净利息收入带动下收入超出预期，但成本表现与预期持平，而且被高于预期的年终特别拨备部分抵消。此外，因2025财年银行业务净利息收入增长及成本增长低于预期，管理层公布中期ROTE指引目标高于市场预期。 由于考虑到第四季表现以及最新的管理层评论，该行对盈利预测作出调整，现预期汇丰控股2025和2026财年银行业务净利息收入约为420亿美元和430亿美元，较先前预期高出约5亿美元。
香港股市 小亚 02月20日 23:05 33
野村发布研报称，维持对药明合联（02268）“买入”评级，目标价由34.11港元升至42.5港元。该行维持先前药明合联2024和2025财年预测，意味预期公司2024财年下半年营收与纯利同比增长分别为54%和255%。预测公司2025财年销售额同比增长50%，高于管理阶层在1月提出的35%指引。
香港股市 小亚 02月20日 23:05 37
东吴证券发布研报称，国内AI产业正迎来加速发展，由于更多企业和开发者基于DeepSeek模型进行模型微调和应用开发，增加对AI算力或者云配套服务需求，云厂商AI收入贡献将呈现加速提升趋势，并拉动整个云业务收入加速增长。其次DeepSeek开源模型拉齐模型能力，提高了入口进行AI化改造的效率，流量入口亦将迎来价值重估，比如腾讯的微信生态、小米的端侧生态等。DeepSeek带动AI调用、推理成本下降后，AI应用试错成本下降，看好2025年成为AI应用快速落地，渗透率提升的一年。同时建议关注腾讯链、阿里链、字节链机会。 东吴证券主要观点如下： DeepSeekR1模型正带动国内AI科技企业价值重估 DeepSeek在高端算力受限的背景下通过算法创新实现模型能力突破及成本降低，且模型开源，有望推动国内大模型与海外差距进一步缩小，头部互联网公司AI相关业务有望贡献估值。 产业层面，DeepSeek开源模型加速国内AI应用的开发和落地，推动底层云厂商价值重估，以阿里巴巴、腾讯、百度等为代表，由于更多企业和开发者基于DeepSeek模型进行模型微调和应用开发，增加对AI算力或者云配套服务需求，云厂商AI收入贡献将呈现加速提升趋势，并拉动整个云业务收入加速增长。其次DeepSeek开源模型拉齐模型能力，提高了入口进行AI化改造的效率，流量入口亦将迎来价值重估，比如腾讯的微信生态、小米的端侧生态等。
香港股市 小亚 02月20日 23:05 17
花旗发布研报称，给予恒生银行(00011)“中性”评级，目标价97港元。恒生银行未有公布新的回购计划，令市场失望且短期缺乏催化剂，虽其去年盈利表现超出预期，非利息收入稳健且成本控制良好，但存在资产质量恶化问题。 不过花旗亦表示，恒生银行去年盈利表现超出预期，非利息收入稳健且成本控制良好，认为对2025年市场普通的下行空间有限，因为最近股市回弹可能会持续推动手续费增长，而AIEA的增长也可能在很大程度上抵消利润压力。在持续去风险化的背景下，花旗相信中国商业房地产的减值可能会有所缓解，而香港商业房地产的减值则可能受到LTV50%至60%的抵押物支持。
香港股市 小亚 02月20日 23:05 6
香港股市 小亚 02月20日 23:05 12
建银国际发布研报称，维持对瑞声科技（02018）“跑赢大市”评级，目标价由40港元上调至54港元。瑞声日前发盈喜，预期去年净利润达17亿至18.15亿元人民币，同比增长1.3倍至1.45倍，高过市场及该行预期，意味着去年下半年净利润同比增长97%至117%，达11.63亿至12.78亿元人民币。公司认为增长由于全球智能手机市场的复苏；各业务板块产品规格升级对产品组合产生的积极影响；经营效率的提升。 该行预期，瑞声去年声学业务收入同比增长16%；去年第四季光学业务扭亏为盈，并有望于今年持续改善。此外，该行料其去年电磁传动业务收入同比增长9%。该行相信瑞声未来有多个增长驱动因素，包括声学业务稳定、电磁传动与精密构件业务的市占率增加，以及光学业务的盈利能力改善。
香港股市 小亚 02月20日 23:05 13
摩根大通发布研报称，维持蒙牛乳业（02319）“中性”评级，目标价上调至14.7港元。蒙牛乳业发盈警，去年纯利同比大幅下滑95%-99%，远逊预期，截至2024年12月31日止，蒙牛乳业旗下贝拉米将会录得亏损，预料年内会对相关现金产生单位录得的商誉及相关无形资产进行减值拨备。 小摩预测其2024年经调整盈利为38.5亿至42.5亿元人民币，同比下降10%-20%，大致符合此前预测。摩通预测蒙牛去年销售额将同比下跌8%，而2024年的盈利将成为今年的低基数。然而由于生鲜奶价格下降，行业竞争和价格战在2025年可能仍持续，该行预测今年销售和经调整盈利将分别增长3%和2%。
交银国际发布研报称，微信、百度搜索与DeepSeek结合，印证了在DeepSeek算法创新将进一步加快AI普惠及应用落地中对应用端判断的逻辑，随着AI底层基础设施逐渐完善，投入成本可控，应用端获取流量更加容易，标志着AI+应用或已经具备大规模落地条件。后续，应关注AI+应用的商业化模式。 对于2B端，AI变现以API接口调用训练垂直行业模型，以及针对行业的解决方案落地；对于2C端，流量广告变现、用户订阅付费变现、增值服务变现模式、电商是互联网行业的商业化主流方式，短期或许仍以大模型辅助或基于现有变现模式提效，长期仍需探索创新变现形式。 交银国际主要观点如下： DeepSeek接入微信，AI+应用或已经具备大规模落地条件 2月13日、15日，腾讯先后宣布了腾讯元宝app接入DeepSeek、微信AI搜索接入DeepSeek（已开启灰度测试），这是继中国各大模型/2B端软硬件企业宣布接入DeepSeek、苹果+阿里/百度探索Apple Intelligence之后，用户量最大的2C端用户产品与DeepSeek结合的突破。2月16日百度官宣接入DeepSeek，文心大模型深度搜索功能也将集成在百度搜索中。 DeepSeek与腾讯系产品合作意味着什么？ 交银国际认为，底层基础设施、应用端触达、内容丰富将加速大模型商业化进程，AI+应用落地可期。 1）搜索内容丰富，更新效率加速：腾讯混元大模
香港股市 小亚 02月20日 23:05 16
花旗发布研报称，由于预计DPU持续下降，维持冠君产业信托(02778)“沽售”评级，目标价由1.5港元下调至1.42港元。因公司处于写字楼市场下行周期，利率展望较长时间维持高企，预计其2025年每单位可分配收入(DPU)将同比减少9.8%，且后续两年还会进一步减少。 报告提及，中环花园道三号受累空置率高企，续租租金将会受压。随着旺角朗豪坊一些美容店租户缩减规模，办公室租出还需要等待。而朗豪坊商场在美妆区定位提升下客流有改善，租约重订后底租上升。
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