2020-06-21 11:49:05
【综述】
在全球抗疫封锁措施放松一段时间后，美国许多州的新增冠状病毒感染病例上升，加上北京发现新的本土感染病例，本周对疫情爆发2.0的担忧不断加剧，投资者对全球经济从疫情大流行中迅速复苏的信心遭到打击。
除了疫情二次爆发的担忧，本周经济数据表现喜忧参半，美国5月零售销售在连续两个月下滑后录得创纪录增幅，但美国初请失业金人数及续请失业金人数依旧处于高位，暗示就业市场复苏之路还很漫长。
此外，地缘政治风险集中大爆发，中印、朝韩以及中美局势均传出重大消息，这也令投资者保持谨慎，不敢大举加仓。
全球股市方面，本周疫情二次爆发的担忧令股市的狂欢盛宴戛然而止，纳指一度刷新历史高位至10000点关口上方，不过整体涨幅仍较为稳固，本周纳指上涨3.73%，创6周来最大单周涨幅，标普500本周上涨1.86%，收于3100关口略下方，道指本周上涨1.04%。
欧洲主要经济体周五公布的数据显示，在4月和5月期间，英国的借款量飙升至1037亿英镑（约合1289亿美元），这意味着公共部门债务自1963年以来首次超过GDP，原因是新冠病毒大流行的影响变得非常明显。
经济数据方面，德国国家统计局周五公布的数据显示，5月通胀年率下滑2.2%，较前月下滑0.4%，略低于预期。英国国家统计局公布报告称，英国5月份零售销售同比下降13.1%，好于接受路透社调查的分析师此前平均预期的下降17.1%，与前月相比则增长了12%。
在欧洲各国股市中，德国DAX 30指数上涨0.40%，报收于12330.76点；英国富时100指数上涨1.10%，报收于6292.60点；法国CAC 40指数上涨0.42%，报收于4979.45点。与此同时，意大利富时MIB指数也上涨0.68%，报收于19618.93点。
日本全面解除避免跨县出行禁令上调整体经济评估，财政大臣称经济恶化势头缓和，大利亚统计局数据显示，该国5月零售额较4月增长16.3%，创历史最大环比涨幅，显示各个行业都在增长。
亚太股市本周普遍上涨，日经225指数涨0.55%，收于22478.79点，全周涨0.78%。韩国KOSPI指数涨0.37%，收于2141.32点，全周涨0.42%。澳大利亚S&P/ASX200指数涨0.10%，收于5942.60点，全周上涨1.62%。
如果避险情绪成为主导市场的主题，预计未来几周黄金将在阴霾中熠熠发光，黄金价格周五(6月19日)意外上涨，贵金属分析师不排除金价下周进一步上涨的可能性，他们密切关注经济数据、新冠肺炎再感染率和地缘政治紧张局势。周五，COMEX 8月黄金期货收涨1.3%，报1753.00美元/盎司，本周累涨约0.9%。分析师热切期待金价突破1750美元/盎司关口，这是多头的强劲阻力位。金价能否保持在这一水平之上，将是下周的关键问题。
俄罗斯能源部长诺瓦克表示，可能会在年底前看到原油市场的平衡，可能在1-2个月内看到全球原油的供需平衡。欧佩克+没有讨论8月的计划。石油市场仍远未实现可持续复苏。原油库存可能会在年底或者明年年中降至5年均值的水平。欧佩克国家5月的减产执行率为87%。所有的欧佩克国家都确认，计划100%执行减产协议，将对5月未执行的部分进行补偿。几个国家减产较配额低130万桶/日。当前40美元/桶左右的油价反应了客观情况。
因欧佩克及其盟友加大减产力度提振了市场的乐观情绪，油价周五（6月19日）收盘上涨：本周美原油上涨8.10%，最高触及40.60 美元/桶，收报39.50美元/桶；布伦特原油本周上涨7.38%，最高触及42.92美元/桶，收报41.92美元/桶。
【复盘国际股市和A股市本周走势】
一，国际股市以纳斯达克综合指数为例： 
K线及指标技术分析：
1.K线图中，本周大盘止跌回升，成交缩小，短线续升力度减弱；
2.消息面的飘忽不定，使本周走势起伏较大；
3.牛熊线趋势向上，短线支撑位参考。
下周走势预测：
因此预测，下周一应以防风险为主，纳指有做空的趋向！
二，A股市场以上证综指为例： 
K线及指标技术分析：
1.日K线依托牛熊线逐步走强，封闭了下跳缺口；
2.空间上周线已抵近下降通道上压线，时间上下周为上扬的第14周，为重要的时间窗口；
3. 周MACD指标、RSI指标支持股指进一步走强。
下周走势预测：
因此预测，下周应以整固为主，2963.64点为后期强弱位！
【前瞻】
展望下周，市场焦点可能会重返基本面，重点关注全球范围内新冠病毒确诊病例数再度反弹的趋势以及各国政府是否会实施新一轮封锁措施。
1.经济数据方面，下周整体数据较为密集，其中主要经济体采购经理人指数(PMI)是关注重点。具体来看，周一主要关注美国5月NAR季调后成屋销售；周二数据较为密集，将迎来欧美重要PMI数据，法国、德国、欧元区、英国6月Markit制造业PMI初值以及美国6月Markit服务业、制造业PMI初值将陆续出炉；周三适当关注德国6月IFO商业景气指数以及美国原油库存数据；周四美国数据值得警惕，美国第一季度实际GDP终值、美国第一季度个人消费支出物价指数终值、美国5月耐用品订单初值、美国上周季调后初请失业金人数将于同一时间发布。周五美国5月PCE、美国5月个人收入、5月个人支出以及美国6月密歇根大学消费者信心指数终值将出炉。
2.央行动态方面，下周二新西兰联储将公布利率决议，新西兰联储预期将会继续将基准利率维持在前所未有的0.25%的超低水平。美联储多位官员将纷纷亮相。北京时间周二，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利将参加线上问答会议；周四芝加哥联储主席埃文斯就经济状况和货币政策发表讲话，圣路易斯联储主席布拉德就新冠肺炎和经济发表讲话，亚特兰大联储主席博斯蒂克将发表讲话。此外，周一加拿大央行行长麦克勒姆将发表讲话；周五英国英国央行首席经济学家霍尔丹发表讲话。
3.财经事件方面，IMF将发布修订后的世界经济展望。据外媒报道，当地时间6月14日，国际货币基金组织(IMF)总裁格奥尔基耶娃表示，对于2020年全球经济展望，预计将从4月预测的萎缩3%进一步下调。
4.IMF将于6月24日发布新的预测。此外，有关中美、中印以及朝鲜半岛局势方面的消息仍值得警惕。美国大选动向也是下周关注焦点之一。
5.最后需要关注的是纽约原油7月期货合约移仓换月，需警惕市场波动风险。
【亚汇网投资建议】
1.在过去三个月里，标普500指数的走势与美联储资产负债表十分相似，而美联储放水一直是市场反弹的主要因素。因此，美联储资产负债表放缓增速也呼应了过去两周美股波动性的加剧，资产负债表缩水之际，恰逢美联储每月注入的流动性也减少至大约1200亿美元。这表明尽管资产负债表在下周可能会恢复增长，但增长速度会更为缓慢。这也意味着，如果要让股市继续飙升，鲍威尔还要找到另一个大幅扩大量化宽松政策规模的合理理由。
2.为了应对疫情，全球各国央行普遍采取了宽松的货币政策，但随着疫情在全球主要国家得到有效控制和宽松货币的负面作用逐渐体现，以及未来潜在通胀水平可能提升，全球货币宽松政策正在开始出现转向趋势。我国在抑制疫情对经济影响上采取的货币政策宽松幅度低于发达国家，主要以降准、发放抗疫专项贷款、再贴现再贷款、下调贷款市场报价利率(LPR)等政策，系列政策影响下社会融资规模增速连续两个月出现明显回升。
3.外资近期的流入规模都没有减少反而是扩大了。尤其投资者追求的都是确定性最高的收益，长期来看面对中国这么庞大的经济体，只要有非常确定的投资机会，外资的流入趋势不太可能逆转。美股市场是流动性的“狂欢”，A股市场则在看全球疫情控制的“脸色”。因此，美股市场的风险重新“堆积”起来，而A股市场或将继续以“震荡+分化”为主。仅从下半年来看，投资人于低估的港股市场和A股低估板块，并预计海外资金继续流入港股市场。在中美两个市场存在“剪刀差”的同时，中美两国关系走向也是市场重要点，中美关系之间的政策博弈充满变数，短期内很难预测外资净流入的变化，但长期不改“水往低处流”的底层逻辑。低估的港股与低估的板块，可能主导下半年市场行情。
4.回顾今年以来的股市走势，虽然上证指数依旧在3000点下方徘徊，但投资者明显感到最坏的时候已经过去，我国经济的韧性完全展现在世人面前，北向资金的变化也支持这一观点。特别致辞中的这段话，很值得品味：坚持“建制度、不干预、零容忍”，加快发展资本市场。要坚持市场化、法治化原则，完善信息披露、发行、退市等基本制度，着力增强交易便利性、中国股市迎来重磅改革 上证综指修订编制方案，市场流动性和市场活跃度，健全鼓励中长期资金开展价值投资的制度体系。强化对市场中介机构的监管，大幅提高对财务造假等违法违规行为的打击力度，加快推动证券代表人诉讼机制落地，更好保护投资者利益。这些问题与投资者形成长期投资观念密切相关，也是解决投资者后顾之忧的关键。
【结语】
本周初，鲍威尔在美国国会明确指出，尽管近期就业和消费数据好转，但美国经济的复苏依然需要很长一段时间。他说，美国经济全面复苏取决于美国能否完全控制卫生事件。
此外，鲍威尔还警告称，由于近期的失业问题对包括少数族裔和女性在内的低收入工人影响最大，当前的经济滑坡可能导致长期存在的生活水平方面的社会经济差距进一步扩大。
周五早些时候，波士顿联储主席埃里克·罗森格伦(Eric Rosengren)也警告，病毒的持续传播可能会阻碍美国经济反弹，可能需要更多的财政和货币支持。
鲍威尔和其他许多美联储官员都已经呼吁国会提供更多的财政援助。目前，美国国会已拨款近3万亿美元用于与卫生事件有关的经济援助。
美股震荡，短期市场情绪偏中性，没有大的看点，从基本面上看缺乏支持上涨的动力，同时下跌的动能不足，目前主要集中在板块分化之中的矛盾，一方面科技的高举高打，另一方面低位的品种跃跃欲试，因此注意高低切换的节奏，板块方面医药，直播概念持续强势，未来一段时间，后疫情概念应该还是市场主流的热点，会反复炒作 。
在全球试图重启经济之际，瑞士信贷南亚地区首席投资官Ray Farris称，亚洲股市的基本面正在改善，而瑞信从中看到了机会，受益于香港上市制度改革，继阿里巴巴2019年在香港第二上市后，网易、京东集团于2020年6月先后在港第二上市。对于中概股回归，李小加表示，很多企业当时选择赴美上市是因为香港的机制还未准备好。香港已经进行了上市制度改革，远赴重洋的企业想“回家”的条件满足了，自然可以“回家”。
现在所有的这些风险已经被完全定价。过去由于不确定性，港股一度暴跌，但盈利却没有像其他市场下跌得那么厉害。相对而言，港股更便宜，看起来能产生更好的盈利。香港市场将开始比其他市场表现更好。
A股盘后两大利好，上证指数修改，科创板50指数推出，情绪亢奋，下周一能突破3000点吗？这次调整最大的亮点，让更多的科技公司、科技股纳入到上证指数中去，慢慢引导指数的慢牛行情，是此次大动干戈的最终目的！科创50指数推出来，肯定是要引导一波牛市行情的，指数不会非常的难堪。
在创业板注册制的大背景下，两个交易所的竞争关系可见一斑。因此，市场的炒作，某机构的引导，也会向这些考虑。利好出来，A50期货涨了0.4%，但晚间A50期货收盘下跌0.64%，外围市场跳水影响更大，因此投资者切莫冲昏了头，无论是周五的富时罗素，还是指数编制调整，利好的都是少数股。
国务院副总理刘鹤在陆家嘴论坛上关于资本市场的三句话、九个字，就是最好的回答。这九个字是“建制度、不干预、零容忍”。紧接着，刘鹤对这九个字作了简要的说明：“要坚持市场化、法治化原则，完善信息披露、发行、退市等基本制度，着力增强交易便利性、市场流动性和市场活跃度，健全鼓励中长期资金开展价值投资的制度体系。强化对市场中介机构的监管，大幅提高对财务造假等违法违规行为的打击力度，加快推动证券代表人诉讼机制落地，更好保护投资者利益。”
在这里，“建制度”就是法制化，依法治市；“不干预”就是市场化，增强流动性和活跃度；“零容忍”就是严监管，大幅提高犯罪成本。
新冠疫情还在延续，它的影响恐怕也是人们难以完全预料的。人类对其常态化防控的措施安排，客观上也说明这是一场持久战。既然要打持久战，股市此时走一波不管是什么类型的牛市，都是不太容易的。也只有深刻理解疫情防控常态化的意义，才能对股市的走向有较为清醒的认识。（ 亚汇网编辑：竣生）
