2020-11-01 13:28:34
【综述】
本周金融市场随着进入美国大选前的最后一个交易周，市场情绪明显更加紧张，各种避险操作也在层出不穷。不过相比于之前拜登明显的领先优势，特朗普现在正在迎头赶上，逐步缩小和拜登的差距，颇有试图再度上演2016年大逆转的气势，这令市场反应再度分化。同时新冠疫情依然严峻，美国单日新增病例数更是突破了10万例，而财政刺激方案可能还需等待数周时间，这就令经济复苏前景蒙上阴影，即便美国GDP创纪录增幅。相信市场的波动局面可能在进入大选周后进一步加大，投资者需要保持警惕。
美国商务部周四公布，在经历了历史上最糟糕的一个季度后，美国经济在第三季度以有史以来最快的速度增长，数据表现也在一定程度上提振了美股走势。数据显示，美国第三季度国内生产总值（GDP）折合成年率增长了创纪录的33.1%，市场预期增长32%，前值下跌31.4%。“经济在第三季反弹，显然是个好息，”AllianceBernstein资深分析师Eric Winograd表示。“但在这方面还有很多工作要做，改善的速度会变慢。上个季度为美国经济带来很大提振的刺激计划已经或即将到期。财政支持正在减少。这是经济增长速度将从现在开始放缓的部分原因。”
值得一提的是，美国第三季度GDP数据是在大选日的五天前发布的，眼下，美国现任总统特朗普和民主党前副总统拜登之间的激烈竞争正达到高潮。特朗普承诺恢复疫情前的强劲增长，而拜登则指责共和党现任总统由于对病毒管理不善，将繁荣的经济拖入深渊。
目前市场关注的是下周美国大选之后能否令民主党全面掌权，如果不仅拿下总统宝座，并夺回参议院的控制权，更大规模的财政刺激方案将有望迅速推出。不过即便是特朗普连任，他也已经表态将会推出比之前计划的更大的刺激方案，所以看来无论是谁上任，大规模刺激方案都有望尽快推出，这将有效打压美元近期的涨势。眼下最大的变数就是，一旦共和党继续掌权参议院，会不会像之前一样阻止大规模财政刺激的推出，这值得投资者密切关注。
本周，市场的风险情绪逐渐恶化。周一股市开盘承压，随着欧洲、英国和美国确诊病例增加，美元一路走高。对第二波疫情爆发的担忧是本周市场的中心主题，支撑了美元。周二公布的好于预期的美国耐用品报告加强了这一支撑。周三，有关法国总统马克龙将在法国重新实施封锁措施的传言(事实证明是正确的)，以及美国新确诊呈新高，引发了对美元的避险需求。
由于本周是美国大选投票日之前的最后一个交易周，市场投资情绪较为紧张。考虑到大选前达成财政刺激协议的几率已经基本为零，尽管经济数据表现强劲，但投资者对短线经济复苏前景的担忧依然加重，这令市场避险情绪急升。结合欧美疫情的再度严重，避险资金出现和3月份时候一样的走势，那就是涌入美元，推高美元指数的同时令黄金和股市同步走低。
本周美元指数开于92.74，收于94.02，周线录得大涨，最高触及94.11，最低触及92.72。财政刺激方案迟迟无法推出，这在一定程度上减弱了美元的回调压力，同时在疫情和美国大选的不确定性面前，美元的避险价值再度得到彰显，大量资金的涌入自然就帮助美元全线走强。
美东时间周五，美股三大指数集体收跌，道指一度跌超500点，纳指盘中最大跌幅超过3%，尾盘跌幅收窄。道指、标普指数周跌幅均为3月以来最大单周跌幅。截止收盘，道指跌157.51点，跌幅0.59%，报26501.60点；纳指跌274.00点，跌幅2.45%，报10911.59点；标普500指数跌40.15点，跌幅1.21%，报3269.96点。
在欧洲各国股市中，德国DAX 30指数收跌8.61%，报收于11556.48点；英国富时100指数收跌4.83%，报收于5577.27点；法国CAC 40指数收跌6.42%，报收于4594.24点。与此同时，意大利富时MIB指数收跌6.97%，报收于17943.11点。
亚太股市方面，日经225指数跌1.52%，收于22977.13点，全周收跌2.29%。韩国KOSPI指数收跌2.56%，收于2267.15点，全周收跌3.97%。澳大利亚指数收跌0.56%，收于6133.20点，全周收跌3.77%。
受美元走强和美国大选的不确定性影响，黄金多头面临的挑战显然正在加剧。在创纪录的哄抢之后，随着通货再膨胀交易出现蹒跚迹象，投资者已开始暂缓向黄金ETF投入更多资金。黄金ETF可能录得12月以来最低月度流入量。道富集团的SPDR Gold Shares（GLD）是最大的贵金属ETF，可能遭遇今年首次月度净流出。
“也许人们已经认识到，年初至今黄金上涨很多，可能没有太多上涨潜力了，”Glenmede Trust的投资策略官Michael Reynolds表示。实物黄金市场也面临着威胁。向世界黄金协会提供数据的英国贵金属咨询公司Metals Focus周四表示，受疫情影响，印度今年节日购物季的黄金销售料将创下自2008年以来新低。世界黄金协会印度执行董事P.R.Somasundaram表示，今年前9个月，印度的黄金珠宝、金币和金条购买量较上年同期减少了一半，至252吨左右，全年需求可能会降至“多年来最低点”。
眼下关键的问题是黄金何时能显现出其避险资产的属性，在市场避险情绪的浓厚推动下回升，疫情在继续发展，股市在下跌，美元在回升。整个市场都在等待新一轮美国刺激项目，但短期，它不会出现。美国大选只剩下几天了，没人愿意冒险，大家都持币观望，市场交易量低迷，因此放大了价格走势。此外，从黄金ETF来看，其增持速度开始放缓，整个10月的增持量都相当平淡，投资需求放缓，实物需求疲软，在这种情况下，金价走低是很容易的。
现货黄金在周内似乎正在构筑一个圆顶形态，再加上跌破了多条均线以及之前形成的三角形态，这令黄金多头士气受挫，打开了更大的调整空间。黄金的日线图显示，金价于8月7日刷新历史高点2075后震荡走低，并在失守3月20日低点1455以来的上行趋势管道后进一步扩大跌幅。不过，行情在1849附近获得了支撑并一度反弹。但在多次受阻于1935附近后，行情再度掉头回落，暗示金价继续走低的风险已升温。目前下方重要支撑在1850。不过，如果后市涨破1935水平，则有望推动价格进一步向1950—1975区域发展。
现货黄金本周开于1898.58美元/盎司，最高上测1911.39美元/盎司，最低下探1859.87美元/盎司，最终收于1878.79美元/盎司，最终下跌22.26美元，跌幅1.17%。
本周因疫情反复导致燃油需求面临挑战，国际原油价格整体承压，月线录得两连阴，周六(10月31日)每周金融市场调查显示，分析师和交易员对原油下周走势的多空情绪平分秋色。在接受每周金融市场调查的交易员及分析师中，预期原油看涨和看跌的占比均为40%，余下20%则为预期盘整。
虽然疫情严峻令原油需求再度悲观，但产量有可能继续面临限制，这为油价带来了一定的支撑。据科威特新闻社报道，科威特石油部长周四表示，科威特将支持欧佩克+就未来石油产量政策做出的任何联合决定。消息人士称，阿联酋和科威特传统上支持沙特的立场，但这两个国家都感受到2021年收紧产油政策带来的压力，因为他们认为减产幅度太大，无法维持下去。
石油输出国组织（OPEC）及其盟友组成的OPEC＋将密切关注日益恶化的需求前景，以及OPEC成员国利比亚不断增加的供应。OPEC＋将于11月30日和12月1日召开会议，制定产量政策。随着欧洲经济放缓危及全球消费和利比亚恢复生产，现在欧佩克必须重新考虑明年1月份200万桶/天的增产计划。在这种环境下，除非欧佩克发表声明，否则油价不太可能持续上涨。
OPEC在月报中称，2021年石油需求将以654万桶/天的速度增加至9684万桶，而在上个月该组织曾预期明年的增长速度为662万桶/天，在7月这个数字曾经是700万桶/天。
从短期看，虽然国际货币基金组织上调了今年经济增长预期，石油需求有望缓慢回升，但多数分析师预计在今年剩余时间里，石油价格几乎没有太多上涨空间。预计11月初因大选将出现较大波动，但再次出现崩盘的可能性也很小，除非石油价格战再次打响。欧佩克秘书长认为，在有效的疫苗推出之前，巨大的不确定性和风险将继续影响石油市场的稳定。
本周美原油跌10.49%，最高触及39.82美元/桶，收报35.67美元/桶；布伦特原油本周跌9.36%，最高触及41.63美元/桶，收报37.86美元/桶。
【复盘国际股市和A股市本周走势】
一，国际股市以纳斯达克综合指数为例：
K线及指标技术分析：
1.周K线图中，股指震荡走低，失守牛熊线，本周收周阴线；
2.本周在技术指标偏向空头方向，大盘失守牛熊线后顶背离成立，弱势运行；
3.牛熊线转折向下运行，日线MACD显示空头状态，绿柱加长，日RSI指标显示空头状态。
下周走势预测： 因此预测，排除消息面的影响，弱势明显，仓位控制好。
二，A股市场以上证综指为例：
K线及指标技术分析：
1.日K线失守牛熊线，从运行的动能来看，空头力量增大；
2.日线MACD空头状态，绿柱加长，RSI显示空头状态；
3.周MACD指标空头状态，绿柱加长，RSI显示空头状态，收周阴线。
下周走势预测： 因此预测，技术面显示股指弱势运行，低仓位操作。
【前瞻】
下周市场就进入了新的一月，并将迎来四年一度的美国大选考验，以及三次主要央行货币政策会议，因此可以肯定的是，投资者又将迎来动荡和充满戏剧性的一周。
此外，下周还有大量重磅数据出炉，其中就包括美国非农就业数据，但由于其它重磅事件集中爆发，因此这次非农对于金融市场的影响恐将受限。
周二美国人将选出他们未来四年的领导人，是拜登还是特朗普？其实现在华尔街担心的不是谁能入住白宫，而是一定要明确出一个人选，否则大家就可以参考2000年乔治·布什和阿尔·戈尔之间极具争议的选举给市场带来的负面影响。
澳洲联储的货币政策会议结果和美国大选结果出炉时间将非常接近。澳洲联储官员的鸽派言论已经打击了澳元/美元，因此可能会在会议之后采取行动，包括将隔夜利率从0.25%下调至0.10%，并推出量化宽松计划。如果是这样的话，将会对澳元造成严重打击。
英国央行周四的会议可能导致更大的宽松政策，并对前景持温和态度。不幸的是，欧盟和英国的贸易谈判才是英镑眼下最担忧的因素。
值得注意的是，美联储也将于周四公布利率决议。预计美联储将维持其“观望”的态度，但可能会承认美国新冠病例激增，并指出“前景面临下行风险”。
下周重要经济数据和事件：
周一(11月2日)
法国、德国、英国和欧元区10月Markit制造业采购经理人指数终值
美国9月营建支出
美国10月ISM制造业采购经理人指数
官员讲话：
欧洲央行管委雷恩主持线上会议，讨论欧洲央行对货币政策的战略评估
欧洲央行执委默施在欧洲央行法律会议上发表讲话
周二(11月3日)
美国9月耐用品订单(月率)终值
央行动态：
澳洲联储利率决议
官员讲话：
瑞典央行行长英韦斯发表讲话
财经事件：
美国2020年大选日
欧元集团会议
欧元区财长会议
假期预告：
日本文化日假期休市
周三(11月4日)
中国10月财新服务业和综合采购经理人指数
澳大利亚9月季调后零售销售(月率)
欧元区9月生产者物价指数(年率)
美国10月ADP就业人数变动(千人)
加拿大9月贸易帐
央行动态：
日本央行公布会议纪要
官员讲话：
欧洲央行执委施纳贝尔发表讲话
财经事件：
欧盟27个成员国财长召开视频会议
周四(11月5日)
欧元区9月零售销售月率
美国上周季调后初请失业金人数(千人)(至1031)
央行动态：
英国央行公布利率决议、会议纪要及货币政策报告
英国央行行长召开新闻发布会
挪威央行公布利率决议
官员讲话：
欧洲央行管委霍尔茨曼、穆勒和魏德曼都会发表讲话
周五(11月6日)
美国非农报告
央行动态：
美联储公布利率决议
澳洲联储公布货币政策声明
官员讲话：
美联储主席鲍威尔召开新闻发布会
加拿大央行行长麦克勒姆将发表讲话
欧洲央行管委霍尔茨曼发表讲话
【亚汇网投资建议】
1.最近纳斯达克弱势明显，更多全球都是在受到疫情下跌，刺激法案规模没有逾期那么大，而且目前没有通道，所以纳斯达克再次下跌，其实前期说了大选期间更多维持稳定和一个区域震荡，毕竟这个区域也是相对历史高位，我们给出10000到12000区域震荡基本符合预期，昨日继续下跌日线9连阴基本宣布弱势明显，那么今日不宜在追空，毕竟大选时间不多，怎么也要回光返照涨下，大选消息多所以波动增大，这就是要进场节奏必须配合仓位控制好，
从基本面上来看，谜底马上会揭晓，静待11月3日出结果，还需要注意的是短线角度美元指数大幅反弹是对于避险的特征需求，所以如果美元继续走强则股市很难企稳，因此日内等止跌之后考虑进场，若反弹较弱则还是以高空为主，板块方面消费电子，区块链反弹，总体热度降温，而且商品继续下跌，所以逻辑还是看美元，如果一味的避险，那么风险资产，特别是高风偏资产都将遭到抛售，然后谜底揭开之后选择反扑，因此不要追空商品，谨防多头反扑。
技术层面纳斯达克指数已经跌破三角收敛，就算反弹也只是反抽测试三角收敛压制而已，短线不要追涨，等低点确认，箱体下沿10500没有跌破不会出现单边行情，只是箱体震荡，现在是跌破了均线和三角收敛的支撑所以价格无法站上11380的话还会有下跌的过程，激进者考虑11380反抽沽空
2.10月最后一个交易日，港股随亚太股市集体下跌，10月升幅在最后一周蒸发大半。月内，港股从23459点出发，前三周奋力向上，最高曾试探25000点大关。直至最后一周，市场维护胜利果实心切，选择避险出逃，以应对下一周美国大选及欧洲疫情控制进程带来的市场震荡。
临近月底，巨型新股蚂蚁集团招股，大量资金被冻结，加上美国大选前夕，美股高位震荡加剧，而港股走势就显得更为飘忽。恒指在25，000阻力之前徘徊，暂难闯关；不过两只龙头科技股在本周却强力突破，双双破顶，而中资金融股经一轮急弹后，走势再度反复。大市不前，板块轮动，个股分化，就是近期股市的风格。归根究底，都是业绩因素在蕴酿、在推动。
技术层面恒生指数已经走出震荡上行的结构，从目前情况来看这里属于三角收敛突破之后的回踩，且缓慢理顺均线多头，短线多空分水岭24000不破继续维持震荡上行不变，上涨目标看至25900一线，日内逢低做多，注意，控制仓位。
3.周五十月收官，A股全线.重挫，大盘再次逼近3200点，创业板跌破2700点，本周延续深沪弱走势，深成指、中小板、创业板、中小板本周上涨0.82%、1.71%、2.12%，创业板表现最强，周线仍然站稳5周均线，大盘本周下跌1.63%，跌破5周、10周、20周均线，本周成交36491.49亿元较上周略放大0.53%。本周A股市场外患内忧，全球疫情恶化，外围股市普跌，尤其欧美股市大跌，美国大选在即，上市公司三季报收官，业绩不及预期的白马股及前期强势股闪崩暴跌，超级巨无霸蚂蚁集团申购及认缴，上述诸多因素叠加对市场的影响很大，投资者恐慌情绪陡升导致非理性抛压。
指数方面窄幅整理的走势，即便指数红盘时，也保持涨少跌多，1:2的涨跌比，市场区域平稳，上有阻力，下有支撑的情况。尤其是随着十九届五中全会靴子落地，对于大盘而言并没有什么明显的超预期利好，因此市场的表现也较为平淡，五中全会公报发布很多人看的云里雾里，其实这种级别的会议公报，并不是给投资者看的，长远规划，需要行业细则起作用，那时候才能在盘面体现。周末临近美国11月3日的大选，一些资金也转向观望。
4.北向资金方面，前两日小幅流入，30日却大幅净流出56.73亿元，其中，沪股通净流出39.37亿元，深股通净流出17.36亿元。持续性比较差，部分资金明显在避险或者做差价。回顾10月份北向资金的情况，全月仅小幅净流入0.23亿元，可以说是多空平衡。10月份的北向资金可以说是虎头蛇尾，前面勇敢做多，后面大举出逃。短期市场进入避险模式，养精蓄锐，待这些不确定性因素尘埃落定，市场有望再起升势。中长期来看，依然对市场充满信心。
海外资金的性质，无论是中长期的甚至中短期的，选择的标的还是一些比较优质的公司。哪怕有些博弈的资金，会在某些标的上做一些短期进出，但可能选择的标的也是自身觉得有一定的信心的，基本面能够看得懂的。因为价差的原因、估值的原因，它会做一些短期的博弈。但对一些纯题材的、或者估值特别贵的、基本面特别差的公司来说，海外资金可能还是相对比较谨慎和偏规避的状态。
【结语】
离魔幻的2020年结束只有仅仅两个月了，而在即将到来的倒数第二个月里，我们终于迎来今年最引人注目的重头大戏——美国大选，以及美联储利率决议和脱欧议程。由于疫情可能导致计票工作放缓，如果11月3日无法得出明确的获胜者，可能造成比以往任何时候都更大的市场动荡，因为市场讨厌不确定性。2000年就出现过这种选举状况，阿尔·戈尔和小布什之间的角逐在投票日过后四周多时间才尘埃落定，这段时间里标普500指数下跌了5%。
在美国政策僵局和日益严重的公共卫生危机双重夹击下，第四季经济增长可能最低放缓至仅有1%。实际上，这意味着复苏已经停止，相比于疫情爆发前的走势，美国经济的窟窿越来越深。这波经济反弹的根基看来越来越不稳，分析师纷纷下修今年底以前的预估，新冠疫情不断升温，而在下周二选举结果底定之前，美国政府几乎都不会有任何实质反应，而选举结果底定的时间更在未定之天。
尽管美国大选形势不确定性加剧，但就业数据揭示经济面临挑战、财政刺激政策难产以及美欧疫情凶猛反扑，提振了美元和日元避险属性。针对疲软的劳动力市场，达拉斯联储主席卡普兰10月14日表示，美国经济仍深陷低谷，爬出谷底则需要时间，国内生产总值恢复增速可能需要一年，控制失业率则可能需要三年。克拉里达说，我们需要货币政策和财政政策的额外支持。就美联储而言，我们致力于使用所有的工具来支持经济。
11月初，市场最关注是美国大选，其实市场已有一定准备，无论谁人当选，应不会带来超乎想象的冲击，除非大选结果非常接近，两党相持不下，令美国出现宪政危机，大选变成极不明朗，这情景市场应未有足名够的评估及准备，若如是，环球金融市场才会出现大震荡，港股自然也难幸免。11月的恒指表现，预期不会差，最主要原因是季度业绩的支撑。首先，近期中资金融股回稳，特别是内银，有传因内地经济复苏较预期好，内银未来可以放缓让利，呆坏账覆盖比率较高的银行可以调低此数字，释放部份盈利，因此市场已预期内银第三季业绩倒退情况会明显改善，板块有估值修复的空间。其次，腾讯、阿里及京东等主要科网股，第三季业绩料维持较佳增长，腾讯的手游、阿里的云业务及京东的生活零售都不会让市场失望。
A股大盘今年运行这么长时间，总体还是可以的，虽然自七月中旬开始步入箱体整理，指数没有太好的表现，但结构性机会一直不少。但是，周五市场 现少见的疲态，这种疲态的出现，对于市场未来运行带来隐忧，但仍应属调整末期和箱体范畴之内，只不过赚钱热点过少，操作难度较大，投资者不可太激进，如无把握不如阶段休息。
大盘周线收阴，技术上下周还有下探要求，但由于下方有前期缺口3187点一带支撑，再加上临近半年线，市场向下空间应不会太大，下周大盘下探后反弹为合理预期。
消息面影响人气，等下周投资者关心的消息面因素落地，无论消息面是利好还是利空，都应会有反复修复过程。从技术面角度来看，目前大盘收复周五阴线实现技术修复是当务之急。市场短期进入到乱战阶段，不少资金到了迷茫阶段，最难熬的阶段在下周尘埃落定后也将发生质变，诸多事件靴子落地后市场也将重新回到自身运行轨迹中，目前其实市场仍在构筑双底或构筑日线级别底中间的阶段，耐心等待市场的选择。
随着注册制开启，上市公司良莠不齐真假难分。越来越多股票上市，同样越来越多股票退市。爆雷将是常态。创业板20%涨跌幅开启，深成指、中小板合并，甚至T+0也将开启，还有上证指数重新编译等等新政陆续开启，资本市场真正回归其本来的属性是长期投资而不是短期炒作。这是A股成长过程中的必经之路。时代变了，市场变了，游戏规则变了，你还是一成不变，能不输给这个新牛市时代吗！（ 亚汇网编辑：竣生）
