2020-11-29 11:56:28
【综述】
本周，美元指数跌逾0.6%，并刷新9月1日以来低位至91.756，美联储可能调整购债规模；美国政府有望顺利交接，美联储前主席耶伦可能被任命为财政部长，提升了美国新推大规模财政刺激的可能性。美元受到新一波卖压。耶伦或入主财政部，前美联储主席耶伦有望被提名为下一任美国财政部长的预期，增加了人们对大规模财政刺激的预期。耶伦呼吁增加政府开支，以推动经济走出由新冠疫情引发的衰退。预计美元将继续下跌。
美国政府有望顺利交接。美国总统特朗普同意与当选总统拜登进行交接后风险偏好改善。白宫已批准候任总统拜登接收《总统每日简报》，这是每日呈交给美国总统的一份高度机密的情报文件。这一决定意味着拜登将获得有关全球主要国家安全威胁的最新情报。美国总统特朗普周四表示，如果选举人团投票支持民主党人拜登当选总统，他将离开白宫。他承认，美国总务署署长应该向当选总统拜登领导的政府交接。三菱日联金融集团(MUFG)的策略师Derek Halpenny说，如果当选总统拜登施行新的封锁限制，而明年世界其他地方经济复苏的话，就提供了一个进一步抛售美元的理由。
美联储11月货币政策会议纪要显示，官员们预计未来几个月美联储将“至少以目前的速度”增持资产，并且多数官员倾向于在加息前缩减资产购买，并倾向于将债券购买与经济结果挂钩。有分析师将此看做下个月修改前瞻性指引的信号。此外，财长努钦提议将美联储归还的资金用作新刺激方案的一部分，并获得参议院多数党(共和党)领袖麦康奈尔的支持。努钦和鲍威尔将于12月1日在参议院银行委员会进行听证，并讨论新冠肺炎援助法案的事宜。
数据暗示美国经济前景不乐观。美国股市本周收高，道琼斯指数历史性地升破30000点大关，纳斯达克指数也创纪录高位，美国零售商在新冠住院人数创下新高之际拉开了年终购物季的序幕。但美国数据显示经济前景不那么乐观，美国上周初请失业金人数进一步增加，表明新冠病毒感染病例的激增和商业限制正在推动裁员，并破坏劳动力市场的复苏。美国11月份消费者信心指数跌幅超过预期，因新冠感染病例普遍激增和商业限制措施的实施，强化了人们对第四季度经济增长将大幅放缓的预期。
本周金融市场受到美国感恩节假期的影响而出现了一些异常波动，疫苗消息带来的积极影响仍在发酵，这令市场风险情绪明显改观。尤其是在美国政权开始移交进程，这令华尔街最担心的政局不确定性开始消散。不过特朗普政府在当前任期的最后两个月里各种行动层出不穷，投资者担心可能会进一步激化中美紧张关系，从而在一定程度上限制风险情绪。
受大选确定性升高及更多疫苗喜讯影响，美股前两个交易日节节走高，道指周二突破3万点心理大关，但周三三大股指均下跌，周四受感恩节假期影响美股休市一天。
美东时间周五，美股三大指数收涨，纳指、标普创收盘历史新高。截止收盘，道琼斯工业平均指数收涨37.90点，涨幅0.13%，报29910.37点；纳斯达克综合指数收涨111.44点，涨幅0.92%，报12205.85点；标普500指数收涨8.70点，涨幅0.24%，报3638.35点。个股方面，新能源汽车股特斯拉涨超2%，股价续创新高，报585.76美元，最新市值超过5500亿美元。哔哩哔哩涨4.60%，股价刷新历史纪录高位。
在欧洲各国股市中，德国DAX 30指数收涨1.51%，报收于13335.68点；英国富时100指数收涨0.33%，报收于6367.58点；法国CAC 40指数收涨1.86%，报收于5598.18点。与此同时，意大利富时MIB指数收涨2.97%，报收于22352.46点。
亚太股市方面，日经225指数跌0.42%，收于25527.37点，全周收涨0.56%。韩国KOSPI指数收涨0.24%，收于2553.50点，全周收涨2.39%。澳大利亚指数收跌0.04%，收于6739.90点，全周收涨1.98%。
国际现货黄金周五(11月27日)承压大跌，最低触及1774美元/盎司，迅速跌破了200日的强劲支撑。一方面市场风险情绪的改善在近期打压着黄金的避险买盘，另一方面，感恩节假期流动性减弱也增加了异常行情出现的概率，从而令黄金价格出现了典型的假期波动。不过毫无疑问的是，美元走弱股市上涨似乎并未能带动黄金走高，或许表明市场对黄金资产的观点正在改变，黄金和股市的脱钩迹象也逐步显现。造成这样局面的关键因素就在于虽然避险需求依然存在，但更具影响力的通胀风险可能面临抑制。
近期美国总务管理署署长开始为权力过渡提供联邦资源，此举打破了美国政府换届交接的僵局，一定程度上消除了权力交接的不确定性。同时耶伦可能出任美国财长的消息，也进一步提振了美国的宽松预期。再结合疫苗的利好消息，市场风险情绪已经大幅改善。恐慌指数VIX今年2月以来首次跌至20下方，引发了贵金属市场的大幅抛售。
金价周五重挫，现货黄金一度大跌1.89%，刷新7月7日以来低点至1774美元/盎司，新冠疫苗捷报频传，市场对美国经济将在疫苗接种的推动下迅速复苏以及白宫平稳过渡的乐观情绪日益增强，使投资者追捧股市、抛售作为避险投资对象的贵金属；有分析称，上海黄金交易所全面全面暂停开户，也是助推国际金价大幅回落的重要因素。
不过，澳新银行认为黄金并未转入熊市，未来12个月目标价格为2100美元/盎司。该行的黄金估值模型表明当前价格被低估了，而与铜和石油的比较证实了这一点。该行认为，黄金的其他主要驱动因素，实际利率和美元很可能在来年提供支撑。根据美联储对利率和通货膨胀的预测，实际利率应继续推向负数区域。而且强劲的全球增长脉搏应该会使美元进一步走弱。
现货黄金本周开于1870.10美元/盎司，最高上测1875.99美元/盎司，最低下探1774.16美元/盎司，最终收于1786.13美元/盎司，最终下跌84.32美元，跌幅4.51%。
市场预期欧佩克+将在11月30日和12月1日召开的会议上控制供应。欧佩克+同意将1月190万桶/日的增产计划推迟3个月至4月，这一可能性非常大，将有助于使市场从12月的预期盈余回升至一季度90万桶/日的窄幅赤字。然而世界局部地区新的封锁限制举措导致全球经济增长进一步下降依然是油价面临的主要下行风险，两大原油期货周五(11月27日)收盘涨跌互现。
利好因素，三名接近欧佩克的消息人士周五称，欧佩克+倾向于推迟明年的石油增产计划，该组织计划在明年1月份将石油日产量提高200万桶，约占全球消费量的2%，以缓解今年创纪录的减产。不过利比亚石油产量的上升加剧了人们对市场供应过剩的担忧，因为许多人无视封锁建议，四处旅行。
利空因素，因欧洲和美国疫情恶化、一些国家需求疲软，产量上升，表明基本面太弱，无法支撑油价，国际能源信息署(IEA)在月报中下调原油需求预期，将2020年全球原油需求预期下调40万桶/日；预计欧佩克国家的石油产量在2020年将减少130万桶/日，在2021年将增加20万桶/日。10月份全球石油供应量环比增加20万桶/日，欧佩克+产量基本持稳。除非基本面发生改变，否则重新平衡石油市场的任务将进展缓慢。
在欧佩克+即将开会讨论推迟增产之前该组织内的一些成员国对于未来计划产生分歧。伊拉克官员批评欧佩克称在要求成员国放慢产油活动前应考虑成员国的政治经济状况。欧佩克主席则表示应保持警惕因组织内部数据暗示明年年初可能出现新的原油供应过剩。俄罗斯央行周四表示由于全球经济复苏前景的恶化以及相应的石油需求的恶化正在给石油市场带来压力在这样的环境下欧佩克可能推迟2021年起的石油增产计划。
消息人士透露墨西哥国家石油公司Pemex即将开始签订2021年原油对冲合同的程序此前两年的对冲操作给该公司带来了丰厚的汇报。Pemex在2019年对冲收益3.69亿美元2020年收益3.773亿美元。墨西哥政府每年签订约10亿美元的金融合同这是世界上最大的原油对冲计划。
美国银行表示，由于全球新冠疫情往好转的方向发展，预期原油市场有望进一步复苏，此外预计2021年布伦特原油期货价格将触及高位60美元/桶左右，原因在旅行限制得以放松，将提振原油需求。美国原油期货价格自三月初以来的高位下跌，现跌至45美元/桶左右，由于美国当选总统拜登正进行权力交接，市场维持乐观情绪，近两周油价大涨。
本周美原油涨5.79%，最高触及42.68美元/桶，收报42.40美元/桶；布伦特原油本周涨6.10%，最高触及45.24美元/桶，收报45.23美元/桶。
【复盘国际股市和A股市本周走势】
一，国际股市以纳斯达克综合指数为例：
K线及指标技术分析：
1.周K线图中，股指强势上涨，创出历史新高，本周周线收一阳线；
2.本周在技术指标偏向空头方向，MACD顶背离成立，周RSI指标显高位钝化；
3.牛熊线向上运行，力度转强，日线MACD显示多头状态，红柱加长，日RSI指标显示高位金叉。
下周走势预测： 因此预测，排除消息面的影响，将高位整固趋势，控制仓位即可。
二，A股市场以上证综指为例：
K线及指标技术分析：
1.日K线站稳牛熊线，从运行的动能来看，多空力量偏多为主；
2.日线MACD多头状态，红柱加长，RSI显示多头状态，力度趋强；
3.周MACD指标空头状态，绿柱继续缩短，RSI显示多头状态，周线收一阳线。
下周走势预测： 因此预测，技术面显示股指仍有有走强动能，中仓位操作。
【前瞻】
11月30日-12月6日，每月一度的“非农超级周”将登场，美国就业增长动能在减弱，疫情加剧可能也导致招聘放缓。此外，当周还将公布欧元区CPI、美国ISM制造业和非制造业PMI、澳大利亚GDP、加拿大失业率等重要数据。
事件方面，石油输出国组织和俄罗斯等合作伙伴(OPEC+)将召开部长级半年度会议，澳洲联储将公布利率决议。此外，美联储主席鲍威尔和欧洲央行行长拉加德都将发表公开讲话。
下周重要经济数据和事件：
周一(11月30日)关键词：中国官方制造业PMI、拉加德、OPEC会议
欧洲央行行长拉加德本月表示，新冠病毒疫苗的消息意味着疫情终于即将结束，但现在宣布胜利还为时过早。由于欧元区本季度可能重返衰退，欧洲央行已经表示，将在12月提供更多刺激措施，欧洲央行将重点关注追加紧急购债规模和向银行提供更多低息贷款。
俄媒报道称，俄罗斯副总理诺瓦克、沙特王储本·萨勒曼将与OPEC+联合部长级监督委员会(JMMC)在11月28日举办非正式会谈。此举消除了此前部分投资者对OPEC会议上可能出现争执的不安情绪。
周二(12月1日)关键词：澳大利亚经常帐、澳洲联储决议、欧元区CPI、美国ISM制造业PMI、鲍威尔、OPEC+部长级会议、戴利、API
澳洲联储本月降息15个基点至历史低位0.1%，还扩大了对期限为5至10年的公债购买规模，称计划在未来六个月内购买1000亿澳元(704.1亿美元)的联邦和州政府债券。
澳洲联储主席洛威本月表示，澳洲房价上涨目前还未引发担忧，因为今明两年人口增长缓慢导致需求下滑，“低利率当然有可能导致房价以不可持续的速度上涨……但随着人口动态变化，这种情形就不太可能出现了，我们正予以密切关注，但我暂时并不特别担心。”
欧洲央行将通胀率目标定在接近但略低于2%的水平。预计本季度通胀率将为负0.3%，下一季度料为0.1%。只有少数分析师预测，通胀率将在2022年底之前触及欧洲央行的目标水平。
美国制造业已经走出春季期间受疫情影响的低潮，但是复苏态势并不平均。尽管消费品生产商的产出大多已经回到疫情前的水准，但生产其他产品的厂商则还没恢复元气。整个上中西部地区的新冠病例激增，是目前面临的最新挑战。如果官员们再次限制经济活动以阻止病毒的传播，那将延长设备制造商和其他依赖强劲企业支出者的低迷期。
美联储主席鲍威尔本月表示，有效的新冠病毒疫苗出现的可能性越来越大，这对未来几个月的经济是个好消息，但由于新冠疫情继续蔓延，短期风险依然存在。现在还不是叫停旨在缓解大流行经济影响的紧急计划的时候，目前病例数再次激增，经济复苏还有很长的路要走。
美国财长努钦拒绝延长几个12月31日到期的美联储抗疫紧急贷款计划，要求美联储归还这些计划未使用的资金，令美联储官员感到意外。当选总统拜登表示，这样做“是极度不负责任的”，威胁到美国脆弱的经济状况。
随着石油输出国组织与俄罗斯等产油国组成的OPEC+即将就减产措施做出决定，对于OPEC+的未来再度出现疑虑，该组织在试图恢复市场均衡的同时，也要确保中期收益及市占增加。
投行高盛表示：“可能使会议形势复杂化的因素包括，阿联酋争取提高基准配额，认为其配额相对低于沙特及俄罗斯，不过我们认为这不会破坏延长减产。”鉴于原油库存偏高、利比亚产量回升、且新一波疫情导致各地重新实施部分封锁，这些产油国联手限产将是短期内最有利于油价的行动。
高盛预期OPEC+增产计划将延后三个月实施，协助全球原油短缺幅度在2021年第一季回到100万桶/日，ICE布伦特原油2021年一季度均价将为每桶47美元。
周三(12月2日)关键词：澳大利亚GDP、美国ADP就业、EIA、威廉姆斯、美联储褐皮书
澳洲联储对莫里森政府在冠状病毒大流行期间的关键支持计划进行的详细审查中发现，约有700000名工人免于失业。澳洲联邦银行的澳大利亚经济学部负责人Gareth Aird更新了他对本国经济的预测，目前预计澳洲经济将在2020年萎缩3.3%，但在2021年将有更强劲的复苏。
美国纽约联储主席威廉姆斯上周表示，潜在疫苗开发的积极消息对经济来说是个好兆头，经济反弹比预期的要强劲得多，但经济可能需要几年时间才能从大流行期间遭受的打击中完全复苏。
威廉姆斯表示，目前美国经济更多地受到新冠病毒感染波动的影响，而不是对某些活动的限制，感染人数激增可能会令经济增长放缓。失去一直支持家庭和小企业的政府援助可能会让经济复苏放缓，因为人们将没有那么多钱进行消费。
美国上周汽油库存增加，因更多人出行受到限制。炼油厂提供的汽油产品在过去四周内下降了9％，全年则下降了13％。由于美国冠状病毒感染的增加，预计需求将在未来几周下滑。
周四(12月3日)关键词：澳大利亚贸易帐、美国初请失业金、美国ISM非制造业PMI
围绕新冠疫苗将推动全球经济复苏的乐观预期提振了大宗商品价格。中国对钢材的强劲需求将铁矿石价格推高至逾六年高位，这令澳洲获得意外之喜，因铁矿石是澳洲最大单一出口商品。
美国疫情加剧，但多数州政府的动作仍然小心翼翼，虽然限制餐厅营业时间或内用人数，但并没有像春季美国疫情初期那样关闭非必需性商店。这可能导致招聘放缓，抑制假日购物季的零售销售。随着政府限制措施范围扩大，年初经济可能再度萎缩。
至少从目前来看，很多新实施的限制措施预计会持续两到四周。但即便封锁措施会更加温和，像是很多地方只是针对特定行业宵禁，而不是全面关停，可雇主和员工们却担心他们自己的财务苦楚会更涩。
摩根大通经济学家Jesse Edgerton表示，有关3000万摩根大通借记卡和信用卡客户的数据显示，11月初的支出“明显”下降，从仅比2019年低2.7%降至比去年低7.4%。在新冠传播速度较快的地方下降趋势更为明显，但仍很普遍，这表明“支出的回落较为广泛”。
美国初请失业金人数连续连续两周回升，为控制不断上升的新冠感染病例而实施的新商业限制可能引发了新一轮裁员潮，或将会进一步减缓劳动力市场的复苏。最新一波冠状病毒感染和限制措施将给酒吧、餐馆以及其他吸引人流的服务业带来沉重压力。
周五(12月4日)关键词：美国非农、加拿大失业率
美国就业人口在春季经历滑铁卢式下降，流失的工作岗位超过2000万个，目前已挽回约半数，但反弹动能在减弱。疫情加剧可能也导致招聘放缓，并开始抑制假日购物季的零售销售。
美国劳工部公布的报告显示，11月初，根据疫情救助计划领取失业救济金的美国人数继续上升。这些计划将在圣诞节第二天到期。这意味着数以百万计的家庭在圣诞假期期间收入将大幅下降，这将使他们更难以负担房租、杂货和其他生活必需品。
时间管理公司Homebase的数据显示，以小企业为主的样本企业就业人数连续第四周下滑。根据时间管理公司UKG，各行业的轮班数有所下降。
Indeed Hiring Lab经济学家AnnElizabeth Konkel称，就职可能进入黯淡期，为假日旺季进行的招聘工作已基本结束，而且很多春季以来失业的人即将面临失业救济到期，这些可能最终会给全国经济数据带来冲击。
美联储主席鲍威尔说，即使在失业率进一步下降之后，一些工人仍将需要帮助，在已发生变化的经济状况下找到工作。他还说，他担心尽管做了相关的工作，但大流行还是会损害经济的长期产能。
加拿大央行副行长Toni Gravelle本周表示，很多家庭和企业面临艰难时刻，可能导致蔓延至整个金融系统的信贷损失，“如果损失加大了银行放贷的难度，经济活动和就业复苏将受阻，加剧已经颇具挑战性的形势。因此我们需要保持警惕。”
【亚汇网投资建议】
1.美股周五收高，纳指与标普500指数创历史最高收盘纪录，本周美股三大股指涨幅均超2%。更多是道指和标普出历史新高带动科技股上行，最近连续无厘头上涨第一是疫苗乐观经济复苏预期以及新的刺激法案没有落地，所以股指鸡犬升天。疫苗消息成为市场重点，特朗普称新冠疫苗下周开始交付。高盛预测明年欧美疫苗接种比例很高，可能推动全球经济迅猛回升。道指回来30000点一下，纳指返回到12000点之上。科技股又反弹上去，疫情不会很快结束，最近每天还是17万人左右，新经济和旧周期反复交错的等待回复是未来一段时间的基本特点。
美联储周三在华盛顿发布的上次货币政策会议纪要显示，美联储官员在11月4-5日的政策会议上讨论了就美联储购债策略提供更多指引的问题。纪要称：“许多与会者判断，委员会可能很快需要增强有关资产购买计划的指引意见。”会议纪要显示：“多数与会者认为，资产购买计划指引应该暗示，在委员会开始提高联邦基金利率的目标区间之前，委员会的证券持有量增速将逐渐降低，并在某个时候停止增长。”美联储下次会议定于12月15-16日举行。
2.近期，在全球多个主要市场走高之下，沉寂许久的港股市场关注度也快速上升，恒生指数一路上涨。恒生指数本周周线再创新高，整体向上的格局不变，临近年底保持谨慎为主，而且年内涨幅过大的板块基本上属于盈利兑现的模式，所以目前上涨的板块多数都是低估值或者低价格，整体走强的意愿不是很强，更多的是高低切换，而非趋势性行情，这个要明白，至于板块节奏上医药，消费，和科技基本上已经完成了年内的任务，而周期板块，有色，包括支撑指数走高的金融权重都有希望调整之后二次上涨，整体关注有色和金融的调整做多机会，
11月27日晚，沪深交易所发布公告称，沪深港三家交易所已就同步扩大沪深港通股票范围的措施安排达成共识：一是科创板股票纳入沪深港通标的范围的安排。二是在港上市的生物科技公司纳入港股通标的范围的安排。
据悉，此前，沪深港三家交易所就科创板A+H股上市公司股票，纳入沪深港通股票范围安排达成共识。近日，沪深港三家交易所进一步协商决定，科创板公司股票属于上证180、上证380指数成份股或A+H股公司A股的，该股票将根据沪港通现有规定调入沪股通股票范围，其对应的H股将根据沪深港通现有规定调入港股通股票范围。
恒生指数慢工出细活，尾盘收到26800点位上。对比美股来说，十一月份也是压抑很久的爆发，涨幅很大，2000-3000点空间，10%以上不小的！老牌绩优的个股不少，这一轮轮流的修复，和新经济科技板块交错上行的态势没有变。
技术层面恒生指数日线压力27300附近，900日均线压力很难直接突破，所以选择加速测试之后减仓，日线只要不跌破上涨趋势线，则本轮方向看多不变，重要支撑26300。
据港交所披露易数据显示，近一周（11月23日-11月27日）有超过15家外资机构对超过20家公司进行加仓。其中著名外资机构摩根大通以及贝莱德的身影更是频频出现。除了外资，国内资金近期也在持续流入。截至11月26日，今年净买入港股的南向资金总额已超过6000亿港元，达到历年之最。在外资抢购、券商唱多、公募加仓的背景下，港股市场或将迎来高光时刻。
随着“价值洼地”港股市场最近关注度快速升温，南向资金也在持续、稳定的流入港股。据Wind统计数据显示，截至11月27日，南向资金本月已连续8天净流入，本全年净流入金额达到6069.28万港币，创下历年新高。
对于港股后市的投资机会，机构则普遍持积极态度。德邦基金认为，当前港股市场对资金的吸引力已开始体现，明年伴随基本面向好，“新经济”投资标的增加，港股估值仍有抬升空间。
上投摩根基金表示，随着四季度以来成长股出现高位回落、风格有向价值股切换的迹象，股息率又较其他市场主要指数相对更高的港股，有望跟随经济复苏的脚步，越来越受到全球资金的青睐。而随着疫情逐渐平缓，相信会进一步助推港股估值的向上修复。
3.周五市场呈现冲高回落休整以后翘尾的走势，投资者可以看到，早盘沪指高开4点于3373点，创业板高开5点于2614点，开盘以后小幅冲高，最高3386点以后遇阻，午后考验3364点附近支撑后反弹，盘尾在大金融等权重板块助力下市场突破3400点，创业板同步翻红翘尾，各大指数都属于全天相对高位区域！主板收涨38点于3408点，创业板收涨9点于2618点！
周五的初步变异先定性为分时小周期性质，是否真假待确认，周一若增量不持续，则还需要逢高降仓。附：周线自七月份以来的3200-3500大区间已运行21周也近尾端，大平台终将打破，以下周或者下月初（譬如12.10日）为极限参考日，但打破的安排和诱发因子，与上边思路和催生因素有关，不是我们散户所牵挂的范畴。但有一点，这俩月以来，美股一直很强，我们一直盘绕，这个对比背后的逻辑是防为前提是不变的，
大盘在券商股的带领下再度强势向上拉升表明大盘有望再度向3458点的阶段性高点发起冲击，且此次突破成功的概率很大。一旦大盘形成突破就意味着新一轮主升行情已经启动，不排除逼空上涨的可能性，因为只有逼空拉升才能彻底改变市场参与者的心态，才能让市场重新活跃，一阳改三观有望在下周出现，希望下周一就能看到标志性突破长阳。
4.科创板一天传来两大重磅利好，11月27日晚间，上交所和中证指数公司共同宣布，上市时间超过1年的科创板证券将进入上证180、沪深300等成份指数样本空间。同时，上交所也公告，科创板股票也将纳入沪深港通标的范围。
同时，上交所还发了一个公告《沪深港交易所就扩大沪深港通股票范围达成共识》，未来将科创板股票纳入沪深港通标的范围。上交所表示，此前，沪深港三所就科创板A+H股上市公司股票纳入沪深港通股票范围安排达成共识。近日，沪深港交易所进一步协商决定，科创板公司股票属于上证180、上证380指数成份股或A+H股公司A股的，该股票将根据沪港通现有规定调入沪股通股票范围，其对应的H股将根据沪深港通现有规定调入港股通股票范围。
具体推进的时间，上交所表示，沪深港交易所将积极推进相关业务技术准备工作。预计于2021年初完成市场准备工作后将上述科创板股票纳入沪深港通股票范围。考虑到科创板实施投资者适当性管理，通过沪股通买卖科创板股票的投资者拟限于依据香港相关规则界定的机构专业投资者。
业内人士认为，科创板股票进入主流指数，不仅将增加指数的科技成分，更具市场代表性，同时也将带来更多增量资金，目前全市场跟踪沪深300的ETF就超过1200亿。
【结语】
本周美元指数开于92.39，收于91.80，周线下跌0.68%，最高触及92.81，最低触及91.76。美国大选结果逐渐明晰、新冠疫苗接种取得积极进展后，全球市场人气飙升，这降低了对避险货币美元的需求，美元本月迄今已下跌逾2.2%。
花旗在最新的报告中指出了一个看跌美元的重要因素：一波对冲活动可能导致外国投资者实际上抛售大量美元。根据花旗一项被称为“对冲比率”的指标，外国投资者自2016年底以来持有庞大的美国债券，而没有建立相应的对冲性头寸来保护自己免受汇率波动的冲击。该比率衡量的是未平仓外汇衍生品与外国投资者持有的美国债券之比，目前该比率为2016年夏季创下的前峰值水平的一半左右。
技术面看，美元指数仍处于下行压力之下，目前与2020年低点91.70附近仍有距离。美元指数本月仍可能大幅收低，若跌破2020年低点91.75/70(9月1日)，将打开进一步下跌的大门。另一方面，突破93.20将打开升向93.39(100日均线)的大门，最终突破94.30
随着美元进入下降通道，人民币已经愈发坚挺，这对于人民币资产定价的地产也会带来价值的重估。港股盘面很明显看到银行股都表现积极，而相关的研究报告也是推波助澜，认为业绩在反转，反正都是看图说话，其中龙头品种是招商银行（03968），最稳健的应该是邮储银行（01658）和中国光大银行（06818）。
2021年是港股牛市，从全球的资产配置这个角度来说，中国资产——无论是A股还是港股，那些最牛的公司性价比也很好。香港市场里面金融地产、电子零部件、汽车都具备了一个业绩改善、基本面推动的行情;明年美股可能高位震荡，从资金角度，现在更好的资产是港股。
全球明年是由于共振复苏，随着普遍接种，海外的消费需求会在今年财政刺激、货币刺激这种史无前例的大刺激之下，迎来一个主动补库存。香港市场里面金融地产、电子零部件、汽车，我们认为其实都具备了一个业绩改善、基本面推动的行情
A股正处于轮动慢涨期，多因素共振将持续改善基本面预期，抬升市场底线。作为全球资产配置的风向标，MSCI指数的每一次调整都广受关注，不久前，MSCI公布了半年度评审结果，包括各大指数的新增、剔除名单。这些调整结果在11月30日收盘后生效，中国市场尤其是中国A股市场被纳入MSCI指数，有可能是本世纪最重要的一个资本市场的事件。在整个经济放缓的大背景之下，全球市场从一个增量模式进入到一个存量模式的阶段，中长期来看，能够提供比较好的增长潜力，同时能够提供战胜名义GDP或者M2增速的行业.。
随着基本面和情绪面的回升，2021年将进入牛市泡沫期。虽然整体看宏观流动性不及今年宽松，即M2等指标增速明年将回落，十年期国债利率中枢将上移，但微观流动性依旧充裕，将有更多资金入市。今年以来，居民资金加速入市，
短期重视后周期的大金融补涨。三季度早周期行业崛起，四季度后周期正在发力，而资源股和金融股都属于后周期。近期辉瑞和Moderna宣布疫苗成功研发的消息提振了全球经济复苏的预期，这进一步刺激了全球资源品价格上涨，从而推动近期A股相关资源股表现强劲。（ 亚汇网编辑：竣生）
