2020-12-20 09:35:24
【综述】
12月14日至18日金融市场：本周市场风险情绪一度因围绕着美国刺激法案和英国退欧的乐观预期而受到推升。美股再度创下历史最高纪录，美元指数跌破90，黄金则节节攀升。但实际上重要事件悬而未决，另有不可忽视的风险因素尚存，投资者也因此在周末转为更加谨慎。
因美国刺激法案达成希望以及美联储承诺长期实施宽松政策，本周美元指数累计下跌1.11%，周四触及两年多来的最低水平89.723。非美货币则受到提振。英镑的涨势还因投资者对英国脱欧协议乐观预期而加深。
聚焦两大谈判，首先是美国刺激法案，经过月余的谈判，本周传来谈判取得突破的消息。美国跨党派议员小组周一公布了他们针对疫情提出的9080亿美元刺激法案的细节。该法案分为两部分，第一个部分是规模为7480亿美元的救助计划，其中包括向小型企业提供的近3000亿美元救助资金、疫苗分发援助以及每周额外300美元的失业津贴。法案的第二部分只有两个内容，分别是民主党寻求的1600亿美元州政府援助，以及共和党认为应纳入援助计划的责任条款。
美国参议院多数党(共和党)领袖麦康奈尔周五最新表示，有关救助计划的谈判取得了重大进展，非常接近达成救助计划。他周四指出，国会“极有可能”会一直工作到周末，并表示，议员们可能必须通过一项短期融资措施，以赢得足够的时间来批准立法。财政刺激计划的进展有助于提振黄金的需求。
另一谈判是英国和欧盟之间的贸易谈判。自上周双方推迟谈判截止日期，虽然预期中的贸易协议迟迟未定，双方也都表示分歧巨大，但投资者仍倾向于相信最终可以达成协议。
欧盟首席谈判官巴尼耶周五表示，双方站在“关键时刻”，与英国脱欧后的贸易协议仅剩“几个小时”。随着今天会谈的恢复，巴尼耶表示，有机会在12月31日过渡期结束之前及时达成协议，但取得突破的道路“非常狭窄”。双方立法机构正在为紧急快速批准可能达成的协议做好准备。英国议会虽然休会，但表示将可召回议员。另一方面，欧洲议会也试图向欧洲委员会施加压力，要求其迅速采取行动，以便它有足够的时间来仔细审查任何批准协议。
本周美联储承诺将继续向金融市场注入资金，并维持低利率，直到美国经济稳定复苏。受此影响，金价周四触及11月16日以来的高点。
FxPro高级市场分析师Alex Kuptsikevich指出，美联储承诺继续每月购买1200亿美元的政府债券，直至确保经济复苏，“在2020年的最后一次政策会议中，联邦公开市场委员会承诺继续在平衡表中每月增添1200亿美元的资产购买，直至通胀可以具有信心地恢复至2%。这一言论令市场保持上升趋势，美元则继续下跌。”
值得注意的是，美联储决议发布后，美国国债实际收益率恢复下行趋势，加强了无固定收益的黄金的看涨趋势。FXStreet分析师Omkar Godbole解释说：“根据美国财政部提供的数据，十年期美国国债实际收益率周一跌至-0.98%，本月初为-0.89%。九个基点的实际收益率下降在本月为黄金吸引了买盘。”
疫情方面，当地时间周五，美国纽约州和加利福尼亚州均报告了各自的医疗系统进入紧急状态。目前，纽约州按照卫生部门的规定增加了本地医院病床，而加州的重症监护病房容量已降至历史低点，并于前两日加购了裹尸袋，同时征用冷藏卡车随时待命作应急的停尸房。尽管美国和各州官员正在全国各地匆忙接种挽救生命的疫苗，但美国各地的医院仍人满为患，死亡人数再次创下纪录。据约翰霍普金斯大学编制的数据，12月已经是美国新冠肺炎疫情第二致命的一个月，继昨天报道的3270例新冠病毒死亡病例后，截至周四已有超过42500人死于新冠肺炎，这个月还有两周时间。
美东时间周五，美股三大指数小幅收跌。截止收盘，道指收跌124.32点，跌幅0.41%，报30179.05点；纳指收跌9.11点，跌幅0.07%，报12755.64点；标普500指数收跌13.07点，跌幅0.35%，报3709.41点。
在欧洲各国股市中，德国DAX 30指数收涨3.94%，报收于13630.51点；英国富时100指数收跌0.34%，报收于6529.18点；法国CAC 40指数收涨0.37%，报收于5527.84点。与此同时，意大利富时MIB指数收涨1.26%，报收于21976.12点。
亚太股市方面，日经225指数收跌0.16%，收于26763.39点，全周收涨.42%。韩国KOSPI指数收涨0.06%，收于2772.18点，全周收涨0.08%。澳大利亚指数收跌1.07%，收于6924.10点，全周收涨0.55%。
今年伴随着金价的强劲表现，黄金投资需求也出现了飙升。蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)认为，明年金价要继续走高，需要的不仅仅是投资需求。该行认为，2021年的黄金市场，投资需求将仍然是一个关键的方面，但投资者们需要关注其它方面的需求。
据世界黄金协会12月发布的数据显示，截至2020年10月，全球官方黄金储备共计35171.3吨。其中，欧元区(包括欧洲央行)共计10772.1吨，占其外汇总储备的61.0%。
随着动荡的一年接近尾声，金价似乎正在为年底的反弹做好准备，因为市场押注下周将出台更多刺激措施。道明证券(TD Securities)大宗商品策略师Daniel Ghali表示，有两个关键的潜在因素将支撑下周金价走高。“我们认为，相对于实际利率，黄金的交易价格较低，这种贵金属将会追赶上来。与此同时，价格上涨的直接推动力与商品交易顾问的购买计划有关，这是对上行动能增强的回应，" Ghali说。“美联储将量化宽松与经济结果挂钩的决定，仍然支持增长和通胀过度的观点，这应该会在更长期内为黄金带来宏观利好。”
展望年底，Kitco News周五(12月18日)公布的黄金周度调查结果显示，尽管分析师们警告称，未来两周市场将受到成交量清淡的困扰，但市场人气仍极度看涨。“未来几周我们可能会看到一些剧烈波动，但黄金看涨的基本面依然存在。推动2020年金价走高的因素在2021年不会消失，”盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示。
本周有14位分析师参与了调查。共有11位分析师(79%)认为下周金价将上涨；与此同时，有2位分析师(14%)对黄金持中性看法；只有1位分析师(7%)预计下周金价会走低。
现货黄金本周开于1841.15美元/盎司，最高上测1896.18美元/盎司，最低下探1818.25美元/盎司，最终收于1881.16美元/盎司，最终收涨41.87美元，涨幅2.28%。
美国能源信息署公布的数据显示，截至12月11日当周，原油库存减少313.5万桶，预期减少减少103.5万桶，前值减少67.9万桶；汽油库存增加102万桶，预期增加200万桶，前值增加349.1万桶；精炼油库存增加16.7万桶，预期增加90万桶，前值增加323.8万桶；美国上周原油出口增加79.3万桶/日至262.7万桶/日；上周美国国内原油产量减少10万桶至1100万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为1887.3万桶/日，较去年同期减少8.4%。
oilprice.com首席经济学家萨德·拉希姆接受Argus媒体采访时称，如果全球各地推广大规模新冠病毒疫苗接种，2021年原油需求将加大，油价将上涨至每桶55至60美元。全球许多地方经济强劲复苏，美国某些方面还很落后，但料将出现一些更强劲的势头，印度经济遭受了重大打击，但经济反弹势头也很强劲。利比亚原油运输量增长很快，因此原油产量的确不可能再上升，市场已经吸收这些运输量，表明原油需求将更加健康。
澳新银行研究表示，随着美国新冠肺炎感染人数再创新高，日本限制措施收紧，欧佩克+面临的压力越来越大。欧佩克+计划在明年1月向市场增加50万桶/日的供应量，这是向市场恢复200万桶/日供应量迈出的第一步。
欧美主要发达国家受到了第二轮公共卫生事件的冲击。英国卫生大臣宣布将自本周三起伦敦及英格兰部分地区实施最严格的防疫限制措施德国不排除将封城延续至圣诞节美国确诊感染人数已经超过了1700万例。卫生事件的冲击对于市场经济的打击非常巨大消费无法得到满足石油需求则无法恢复到此前的水平。即便疫苗利好频出但社会再度恢复稳定则需要更长的时间这对于油价形成了压制。
本周美原油涨5.80%，最高触及49.44美元/桶，收报49.26美元/桶；布伦特原油本周涨4.59%，最高触及52.48美元/桶，收报52.37美元/桶。
【复盘国际股市和A股市本周走势】
一，国际股市以纳斯达克综合指数为例：
K线及指标技术分析：
1.周K线图中，股指强势突破，站稳牛熊线，本周周线收阳线；
2.本周在技术指标偏向多头方向，MACD顶背离成立，周RSI指标显示高位钝化状态；
3.牛熊线向上运行，力度再度趋强，日线MACD显示多头状态，日RSI指标显示顶背离状态。
下周走势预测： 因此预测，排除消息面的影响，有高位强势整理，严控制仓位即可。
二，A股市场以上证综指为例：
K线及指标技术分析：
1.日K线收复牛熊线，从运行的动能来看，多空力量多空平衡；
2.日线MACD空头状态，绿柱缩短，RSI显示多头状态，动能趋弱；
3.周MACD指标显示顶背离状态，RSI显示有50上方金叉趋向，周线收小阳。
下周走势预测： 因此预测，技术面显示股指仍有震荡走高动能，中仓位操作。
【前瞻】
12月21日-27日当周，由于欧美国家普遍迎来圣诞假期，金融市场流动性料十分清淡，宏观面数据也较往常明显偏少，而且不少数据会提前公布，主要关注美国消费者信心指数、PCE物价指数、耐用品订单和中国工业利润等数据。事件方面，继续关注美国国会财政刺激磋商和英欧贸易协议谈判的消息。
数据方面，市场将密切关注下周二公布的美国第三季GDP数据。下周二将公布成屋销售，下周三将公布房价指数和新屋销售。
下周重要经济数据和事件：
周一(12月21日)
加拿大11月新屋价格指数
美国11月芝加哥联储全国活动指数
欧元区12月消费者信心指数初值
周二(12月22日)
澳大利亚11月季调后零售销售
英国第三季度GDP
英国第三季度经常帐
美国第三季度个人消费支出物价指数
美国第三季度实际GDP
美国11月NAR季调后成屋销售
美国12月谘商会消费者信心指数
周三(12月23日)
美国上周API原油库存变化(万桶)(至1218)
加拿大10月GDP
美国11月个人消费支出
美国11月耐用品订单
美国11月个人收入
美国上周季调后初请失业金人数(千人)(至1219)
美国11月新屋销售
美国12月密歇根大学消费者信心指数
美国上周EIA原油库存变化(万桶)(至1218)
日本央行公布会议纪要
周四(12月24日)
美国当周石油钻井总数(口)(至1225)
加拿大11月营建许可
日本央行行长黑田东彦发表讲话
美国、中国香港、英国、澳大利亚、加拿大圣诞前夜提前收市
周五(12月25日)
日本11月失业率
日本11月季调后零售销售
美国、中国香港、英国、澳大利亚、加拿大、欧洲、韩国圣诞节假期休市
【亚汇网投资建议】
1.在市场风险情绪整体上升的情况下，美股一度触及历史高位，道琼斯指数本周上涨0.4%，标普500指数上涨1.3%，为5周以来连续第4周上涨，纳指表现优异，收盘价仍创周线新高，本周累计上涨3.1%。
周五，美股以全线下跌作收，纳指表现相对较强。国会继续在救助计划上纠缠不休，周末前通过的可能性下降，市场开低走低，但尾盘时从低点拉升。
美联储大型银行第二次压力测试结果显示，联储对大型银行应对疫情的能力充满信心，放宽了大型银行的股票回购和红利的限制，JPM，GS等随即宣布了股票回购计划，将于明年第一季度恢复股票回购。盘后大型银行纷纷大涨，金融板块涨幅超过3%。下周，因圣诞假期，美股是个短交易周，只有三个半交易日。主要焦点包括：个人收入与支出，PCE物价指数和耐用品订单等经济数据，以及KMX等为数不多的公司业绩。此外，财政刺激谈判的进展依然是市场关注的焦点。
美股五大科技巨头FAANG以跌为主，其中苹果跌1.59%，亚马逊跌1.06%， Facebook涨0.70%，谷歌跌0.97%，奈飞涨0.29%。中概股上涨明显的有：开心汽车涨12.80%，第九城市涨10.51%，蓝城兄弟涨10.31%，爱鸿森涨6.67%，凤凰新媒体涨6.41%。
技术层面纳斯达克指数稳步上行，忽略短期的波动，只要不破支撑则做空还是太早，这里如果左侧做空很有可能面临加速止损，所以等待上涨趋势完成，短线支撑12600上方压力12900
2.恒生指数日内震荡下行，午后跳水，不过上涨和下跌比例相对均匀，且跌幅超3%的个股不多，说明市场已经忽略指数走独立行情，短线继续盯住年内可能补涨或者加速的板块为主，对于高位板块坚决放弃或者离场，日内领涨板块则是新能源和有色金属，特别是黄金板块，因期金大涨，且美元连续新低，带动整体价格走高，这里等待回踩做多，观察其持续性是否足够，不过对于有色版块，笔者继续看好，因为大宗商品的上涨是一个过程而不是短暂的刺激，目前经历调整之后再起，观察前高是否突破。
在监管风险不断上升下，平台科网股面临逆风，估计ATM股会持续调整。虽然反垄断法规中长线是有利建立更健康、更有序的市场环境，但投资者在政策风险仍未明朗前，取态自然会略保守，也藉此为投资组合作微调，不过于集中ATM股，因此形成近期ATM股偏淡，非平台类股份百花齐放的局面，甚至主打制造的股份也进入大强势，这也间接反映了在疫情下，内地的制造业大国地位更形稳固。
技术层面恒生指数窄幅震荡，忽略短期波动，大结构只要不打破上涨则逢低做多为主，且恒指年内涨幅不大，估值方面也有一定优势，短线放大支撑位置下沿，斜率25500不破中期目标看28000，短线压力27200 。
3.本周A股市场反复回稳，煤炭、电力、有色、钢铁等周期股本周四、周五走强。市场认为，工业生产高速增长和低温寒流叠加导致电力需求超预期高速增长，短期内煤价高位运行的概率仍较大。从走势看，沪指今年3月19日低点以来所形成的上升趋势线与半年线交汇上行（3280-3310点），12月11日盘中跌至60日均线，并跌近半年线形成抵抗回稳。随着半年线与3450点上下的压力带不断收敛，估计不久选择突破方向。从近两个月调整的低点抬高看，市场稳定性提高。
未来大盘再度挑战近半年区域波动的高位仍有待金融股等顺周期品种回升。历史上，市场11月和12月多是整理或筑底“冬播”过程，启动点往往在1月、2月形成。
随着本周芯片半导体大科技个股在周初段的奋力下沉，众多投资者所忧心的对市场多数个股的绵绵下跌后再加速下跌，也正式告一段落。这一次的突然急跌，相当于超跌题材股的最后的一次挖坑。在春季的指数整体中枢集中上移之时，无论大小板块个股都会有一次上行的修复，尽管他们中也有一大部份仍会在上涨后再次下跌。
技术上创业板指数日线周期收小阴线，上证日线周期收小阴线，小时周期MACD指标快慢线零轴下方金叉张口，红色量能柱放量，15分钟周期MACD指标快慢线零轴上方死叉张口，绿色量能柱放量，5分钟周期延续运行平台形整理，成交量较上日小幅放量。
4. 随着中美关系趋于平静以及中国经济实现复苏，2020年外国投资者大举购入价值超过1万亿元人民币的中国股票和债券，这推动了人民币的涨势。
“中国在新冠疫情后的复苏道路上走得更远，”Willis Towers Watson亚洲咨询投资组合部门主管Paul Colwell表示，“政策制定者对经济、货币政策、财政政策变化的应对举措……在这方面，中国采取动作的频繁程度与全球其他地区完全不同。”随着中国经济增长恢复到新冠危机之前的水平，国内消费升温，中国央行得以保持基准利率几乎不变，而其他国家则在大幅降低基准利率或推出债券购买计划，将收益率降至接近零的水平。
这意味着，对于寻求回报率的债券投资者而言，中国是唯一的选择。2020年头11个月，外国通过香港与内地互联互通机制持有的中国政府债券增长了逾9000亿元人民币。
对人民币信心的不断增强，还帮助缓解了投资者对中国股市的担忧。中国股市是2020年表现最佳的股市之一。在今年早些时候出现资金净流出之后，中国股市的资金流入现在已呈正值，不过规模远远不及债券市场的流入。自特朗普在今年11月的美国总统大选中落败以来，几乎可以肯定，中美关系将变得更为平静，投资者的购买意愿增强。今年外国投资者通过香港与内地股市互联互通机制对中国A股的净买入规模回升至约1700亿元人民币(合260亿美元)。
但人民币过快升值也有可能伤害出口商并引发投机性资本流入，强劲反弹或引发了对央行干预的怀疑。
【结语】
美元经历了惨淡的一周，昨日美国股市创下历史新高的反弹加剧了美元承受的压力，因为投资者对潜在的美国刺激法案协议前景感到乐观，并希望更快推出疫苗。这些因素大大抵消了令人担忧的感染数字(德国创纪录的病例，美国创纪录的死亡人数)和美国失业申请的惊人增加。
两党谈判可能会在今天达成一致，市场将在密切关注刺激法案方面的更多进展。尽管该提议可能尚未准备好在周末之前获得国会的批准，因此仍具政府部分关闭的风险，这原本应该压制相应的乐观情绪，但风险情绪似乎仍可从刺激法案消息中受益。
美国国会两党正在抓紧敲定新冠援助计划方案。据知情人士透露，预计刺激法案规模不到9000亿美元。由于刺激新冠援助刺激方案，在周五收盘前并未达成，但是美国通过为期2天的临时支出法案。根据谈判结果，新冠纾困方案非常接近达成，预期在美国国会下周休市之前达成协议的可能性非常的大。如果达不成政府将面临停摆的风险。
美联储维持当前的货币政策不变，维持每月1200美元购债规模不变，直到实现就业和通胀双方的实现，另外，美联储上调了近三年的经济增产预期。美联储没有调整资产购买操作的构成和速度，将继续购买债券，直到朝着目标取得“实质性”进展。美联储的货币政策可谓乏善可陈，但是值得主要的是，美联储扩大了临时的美元互换额度和回购工具。扩大美元互换额度，对于缓解今底资金层面的紧张起到了很大的作用。美联储鲍威尔讲话中表示，近几个月来，美国经济改善的步伐有所放缓，美联储的目标是为经济提供强有力的支持。鲍威尔提到，相对于无风险回报(也就是美国国债收益率)，股票股市可能并不像第一眼看上去那样现的过高。鲍威尔采用美联储模型为美国股市高估值辩护。
短期来看，港股多空双方陷入胶着，市场缺乏热点事件刺激，上涨动能缺乏。与其它市场相比，恒指今年的表现较差，即使出现回调，下跌空间也比较有效。临近圣诞假期，估计大市成交逐渐趋减，仍缺乏突破动力，其后则有望受疫苖的好消息和经济复苏的憧憬推动向上突破。上市新规生效以来，新经济公司占香港整个新股市场集资总额近60%；47家医疗健康和生物科技公司在香港主板上市，香港成为全球第二大生物科技融资中心。
随着各种因素有缓和迹象，港股明年盈利将有15%左右的恢复性增长，但估值进一步扩张的空间不大。港股明年全年大致呈前高后低的M型走势，恒生指数全年波动区间在23500点至29500点，国企指数波动区间介于9500点至12000点，科技指数介于7000点至9500点。
2021年全球金融市场的弱美元环境将驱使国际资金从美国金融市场流出，流向非美发达市场与新兴市场；再次，无论是国内还是国际，资本增配港股的动力都有所加强；最后，中概股的陆续回归将带来港股长牛。
本周A股大盘收出了三阳两阴的反弹K线组合，不仅阳线数量多于阴线，而且阳线实体明显大于阴线，并且重新收复了所有短期匀线，从技术指标上发出了结束短线调整重新转入上攻的信号。再来看看周线形态，本周大盘收出了一根实体阳线，已经收复了上周一半的失地，而且收盘重新站上了5周匀线，表明大盘还是处于周线级别的强势运行阶段，近期仍有问鼎新高的能力和希望。综上所述，在美股叠创历史新高、欧洲股市持续走强的良好外部环境的影响之下，A股大概率也会走出跨年度的上升行情。
特别是临近月底，下月开始将是明年的货币财政政策，一年2/3的投资都会在一季度完成下发，所以，每年一季度大盘都有行情，换一句话说，黎明或许就在眼前，特别是近期外资一直在流入，12月份以来，北向资金以净流入为主，月内合计净买入364.07亿元。北向资金增持了48个行业，其中医药制造居首，净买入金额达14.39亿元，其次是电子元件行业，净买入9.97亿元。所以，大家没有必要过份担忧，下周大盘再次探底或许是大家中线建仓的机会。
对于目前一直强势的顺周期资源品种并没有结束。他们是有着较强上行逻辑的，一方面是在互联网产业如火如荼的过去数年，他们一直在蛰伏，有着较大的低价、超跌属性，所以补涨空间大；二是随着疫情后全球各国致力于经济复苏而大“放水”，将会给2021年带来了极大的资源品通胀预期；三是我们过去数年在供给侧改革中，对“两高一剩”产业的结构化转型升级取得了优秀的成果，于是，在当前进入到需求侧的改革时期，顺周期资源品种的弹性，我们仍需要给予大力关注。（ 亚汇网编辑：竣生）
