2021-03-28 08:02:50
【综述】
3月22日至3月26日当周金融市场综述：美联储主要官员依然在安抚市场情绪，但鲍威尔意外的表态一度被市场解读为鹰派信号，导致风险资产遭受冲击。但随着美国核心PCE数据的出炉，以及多位官员对宽松政策的支持态度以及认为通胀依然可控，这些因素暂时令通胀失控的担忧情绪降温，从而帮助风险资产企稳。不过本周市场出现了许多突发事件，例如土耳其解雇央行行长促发里拉一度崩溃，同时苏伊士运河阻塞事故令航运和原油价格大幅攀升，这也激发了一定的对黄金资产的避险买盘。然而整体而言，美债收益率的重归稳定，还是帮助降低了市场的恐慌情绪。
美联储主席鲍威尔本周发表讲话称，随着经济复苏和目标取得实质性进展，将减少债券购买，这被市场认为是一个鹰派信号，进而打压了市场的投资情绪。不过美联储副主席克拉里达称，美国经济和就业市场需要一段时间才能恢复到危机前的峰值。预计通胀率将在今年暂时超过2%。实际的失业率接近10%。美联储将支持经济复苏，直到“工作真正圆满完成”。
投资者担心的是，随着美国经济复苏迹象愈发明显，以及通胀风险正在攀升，美联储官员即便嘴上宽松，未来可能也会迫于通胀压力而开始收紧政策，这令风险资产承受压力。
美国总统拜登周四宣布了一项新目标，即在他上任后的100天内，接种2亿剂新冠病毒疫苗。截至周五，美国已经接种了1.33亿剂新冠疫苗。
数据显示物价压力温和后，对通胀上升的担忧有所缓解。剔除波动较大的食品和能源价格的核心个人消费支出价格指数环比上涨0.1%，与道琼斯调查经济学家的预期相符。与去年同期相比，该指数上涨1.4%，略低于1.5%的预期。“低于预期的PCE平减指数数据支持了美债收益率可能在短期内整固的观点，”Oanda高级市场分析师Edward Moya表示。“通胀基线越低，市场就越容易相信，即将到来的价格压力飙升将是暂时的。”
上周，美联储议息会议保持利率不变，而且称在2023年前不会加息，继续保持零利率和相应的购债规模，俨然一副宽松到底的架势。而今，此番态度变化的背后意味着什么？真的要“紧货币”了？历史上看，从2008年金融危机之后，美联储从未真正退出“量化宽松”政策，曾经勇敢的两次尝试，也在市场的大幅动荡中缩手。
其实，鲍威尔表态隐含了一个假设前提，就是美国经济朝着目标取得更大进步。这种假设型的陈述表态，更可能的出发点是着眼于美国财政政策的新一轮宽松。3月11日，美国政府签署最新的1.9万亿美元财政刺激政策；之后又多次传出将推出下一个重大经济方案的消息，方案总额预计3万亿美元。
深谙美国财政政策的高盛预计，下一轮基建设施方案将增加至少2万亿美元的传统及绿色基建支出和税收优惠。如果美国政府将该方案扩大到其他政策，总金额可能会上升到4万亿美元左右。
收益率企稳帮助减轻了科技股的回调压力，但通胀风险的担忧一度导致股市陷入僵局，好在板块轮动带来的周期性股票上涨，令大盘继续稳步上升，道指和标普500指数甚至在本周五再创了历史收盘新高。三大股指收盘时均升至日高附近，道琼斯指数在最后8分钟大涨逾150点。这是广泛的后期买盘。像苹果这样遭到打压的科技公司在最后几分钟重新振作起来。银行、能源和材料行业都是最后几分钟和当天的大赢家。
周五，美联储将解除大型银行派息和回购股票限制等利多消息，推动美股全线上涨，道指和标普500指数再创新高。美联储宣布，如果银行能在最新的压力测试证明可以维持足够的资本，6月30日后将取消对股息和股票回购的临时限制，推高金融板块。PCE物价指数环比增长符合预期，同比增长低于预期，缓解了市场对通胀的担忧。主要指数在波动中走高，纳指和罗素小盘指数一度下跌，但尾盘时强劲拉升，全线上涨。科技、能源、原材料、不动产信托板块的涨幅均超过2.4%，通讯服务类股是唯一下跌的板块。
美东时间周五，美股收涨，三大指数涨幅均超过1%，道指、标普500指数创收盘历史新高。盘面上，大型科技股、芯片股、油气股、航运股普涨，部分教育类中概股大跌。截止收盘，道指涨453.40点，涨幅1.39%，报33072.88点；纳指涨161.05点，涨幅1.24%，报13138.73点；标普500指数涨65.02点，涨幅1.66%，报3974.54点。
在欧洲各国股市中，德国DAX 30指数收涨0.88%，报收于14748.94点；英国富时100指数收涨0.48%，报收于6740.59点；法国CAC 40指数收跌0.15%，报收于5988.81点。与此同时，意大利富时MIB指数收涨0.80%，报收于24393.26点。
亚太股市方面，日经225指数收涨1.56%，收于29176.70点，全周收跌2.07%。韩国KOSPI指数收涨1.09%，收于3041.01点，全周收涨0.05%。澳大利亚指数收涨0.58%，收于7点63.10，全周收涨1.49%。
摩根大通资产管理公司表示：美国10年期国债收益率的“合适位置”是2%，而当前据此还有一段上行空间。美债被称为全球比较安全的投资标的，当投资者预期未来经济形势不错时，会抛弃收益率偏低的美债，转向其他风险资产。而美债遭到抛售，就代表美债收益率会攀升，再间接打击黄金！一旦美债收益率涨至2%附近，则将是黄金多头的梦魇，金价下探1600并非遥不可及了。
世界黄金协会指出，市场风险和经济增长的相互作用将影响今年的金价。具体而言，金融不确定性、全球经济增长减弱可能会导致金价波动加剧。此次冠状病毒导致的疫情带来的不确定性，及其对公共安全和经济增长的潜在影响需要关注。
黄金分析师Neils Christensen撰文称，自去年8月触及历史高点2075美元以来，黄金市场一直难以找到任何看涨动能。金价目前在1750美元附近遭遇强劲阻力，不过一位市场分析师表示，他预计黄金市场的看跌情绪将再次转变。
现货黄金本周开于1745.28美元/盎司，最高上测1746.94美元/盎司，最低下探1721.43美元/盎司，最终收于1732.03美元/盎司，最终收跌12.68美元，跌幅0.73%
3月26日，也门胡塞武装宣称，使用12架***、8枚弹道导弹袭击了沙特阿美位于Ras Tanura、Rabigh、Yanbu和Jizan的石油设施。对此，沙特国防部表示，吉赞的石油产品分销站遭到也门胡塞武装的袭击，沙特方面将采取威慑行动，保护石油出口。在爆炸发生之后，国际油价持续拉升。
如果真如一些专家所说的那样，疏通运河的工作可能需要耗费数周时间，那还是会影响到石油贸易。运河堵塞，船只只能停在离目的地很远的地方，停得越久，对供应合同的影响就越大。或许此次搁浅事件最先影响的是租船成本，而不是油价。虽然此次事件对炼油厂和贸易商来说是个坏消息，但对于整个石油市场来说并没那么重要。疫情和欧佩克+的产量协议才是真正推动油价波动的因素。
近期来看，很多页岩油公司似乎并没有扩张计划。达拉斯联储发布的一季度能源报告显示，为页岩油公司当前的战略提供了一些线索。调查数据显示，3月10日-18日，有155家能源公司参与调查，其中有104家勘探和生产企业，51家油服企业。受访者表示，目前需要支付运营费用的平均价格在17-34美元/桶之间(具体取决于地区)。
根据报告显示，原油公司需要油价至每桶52美元左右，而80%以上的页岩油公司都可以在当前的油价水平钻探新油井并从中获利，但是报告也显示，53%的高管认为，他们不打算在2021年雇佣任何新员工，34%的企业计划2021年员工略有增加。如果是在疫情之前，美国原油生产商确实会迅速提高产量，利用任何可以获得的利润。但是，这些企业显然犹豫不决。
本周美原油跌1.03%，最高触及62.05美元/桶，收报60.80美元/桶；布伦特原油本周跌0.20%，最高触及65.12美元/桶，收报64.33美元/桶。
【复盘国际股市和A股市本周走势】
一，国际股市以纳斯达克综合指数为例：
K线及指标技术分析：
1.周K线图中，股指失守牛熊线，至本周周线收一周阴线；
2.本周在技术指标偏向空头方向，MACD指标显示空头状态，周RSI指标显示空头状态；
3.日K线在牛熊线下方运行，牛熊线横向运行，力度再度趋弱，日线MACD显示空头状态，日RSI指标显示空头状态。
下周走势预测： 因此预测，排除消息面的影响，股指继续处于修复状态，继续控制仓位即可。
二，A股市场以上证综指为例：
K线及指标技术分析：
1.日K线失守牛熊线，从运行的动能来看，多空力量显示空方占优；
2.日线MACD指标显示空头状态，绿柱扩张限制，RSI显示50下方金叉，动能趋强；
3.周线MACD指标显示空头状态，RSI显示空头状态，周线收小阳线。
下周走势预测： 因此预测，技术面显示股指进入止跌反弹阶段，保持中仓位操作。
【前瞻】
下周市场迎来英国GDP、加拿大GDP等各国GDP数据，中国制造业PMI数据，美联储高级官员轮番讲话，OPEC+部长会议，最后还有市场热切期待的美国3月份非农就业报告。此外，市场还要关注拜登的基建计划，全球疫情和疫苗接种的最新进展，全球贸易局势等一些重要事件，可以说下周的市场依然精彩。
重要经济数据一览
3月29日周一关键词：开盘情况，英国抵押贷款许可
3月29日亚洲时段，投资者首先关注各个品种开盘的走势情况。周末发生的消息可能会使得早间各个品种开盘出现跳空，并加剧市场价格的波动，投资者特别留意。此外，投资者还要关注中国市场的表现，中国市场的情绪会给当日欧美金融市场的情绪起到引导作用。
欧洲时段，投资者稍加留意英国的抵押贷款许可数据。另外也要关注英国的疫情形势，英国首相约翰逊上周警告，欧洲的第三波疫情会袭击英国。
纽约时段，投资者稍加留意美国的达拉斯制造业活动指数即可。投资者重点关注美股和美债的走势，同时还要关注是否有新的基本面消息推动行情。
3月30日周二关键词：欧元区经济景气指数，德国CPI，美国消费信心数据
3月30日亚洲时段，投资者首先稍加留意日本的失业率数据，不过该数据对日元影响有限。此后重点关注中国市场的表现。
欧洲时段，投资者重点欧元区经济景气指数和德国CPI数据。由于第三波新冠疫情和疫苗接种延误导致包括法国、意大利和德国在内的几个国家采取更严格的限制措施，经济学家下调了欧元区的经济预期。报道称，欧洲各地重新实施封锁措施令人担心，如果疫苗接种的加速不足以让当局放宽旅行限制，那么欧元区可能迎来又一个令人失望的暑期旅游季。
纽约时段，投资者主要关注美国消费信心等一系列重要数据。目前市场对美国经济向好有着良好的预期。美国财政部长耶伦预计明年美国经济将实现增长，并可能实现充分就业。耶伦在证词中提到，随着1.9万亿美元的经济救助计划的通过，“我相信人们将在没有生命危险的前提下迎来这场疫情流行的另一面。我相信，未来人们将看到经济增长。事实上，我认为我们明年可能会看到充分就业的恢复。”
另外，交易原油的投资者也要关注API原油库存给油价带来的指引。
3月31日周三关键词：中国制造业PMI，英国四季度GDP，德国就业数据，美国ADP，加拿大GDP，美国EIA原油库存
3月31日亚洲时段，投资者首先稍加留意澳大利亚的两项数据，营建许可和企业贷款，这两项数据会给澳元短线走势带来影响。然后，投资者重点关注中国3月官方制造业PMI数据，
最近的中国数据整体表明，我国经济总体延续扩张态势。分析指出，我国经济内生动力较强，制造业和非制造业的扩张步伐放缓，出现短期波动是正常的。此外，考虑到我国经济仍在回补疫情冲击造成的缺口，经济内生动力较强，未来预期向好的内生动力仍然存在。
欧洲时段，投资者需要密切关注英国四季度GDP的表现。
虽然英国经济在疫苗推广方面大大领先于欧洲，但其自身的经济增长却面临较大的考验。虽然在去年底关键时刻，英国与欧盟达成脱欧协议，英国摆脱“硬脱欧”风险，但目前英国与欧盟未就英国金融服务业准入达成一致意见，其对英国经济复苏进程和国际金融中心地位的不利影响，可能导致英镑的国际储备货币地位受损。另外，脱欧后苏格兰及北爱尔兰分裂风险仍未消弭，并可能对英国保守党政策实施构成潜在威胁。再者，欧洲新冠危机仍在持续，接种疫苗以及变异病毒难题能否得到正确处置，也直接影响到英国经济的复苏前景。
交易原油的投资者重点关注EIA原油库存数据给油价带来的影响。
4月1日周四关键词：中国财新制造业PMI，欧元区一系列PMI数据，美国制造业PMI数据，OPEC+部长会议
4月1日亚洲时段，投资者重点关注中国财新制造业PMI数据，该数据会对亚洲时段市场情绪造成影响。
欧洲时段，投资者密切关注欧洲一系列制造业PMI的数据。
和服务业相比，欧洲的制造业表现更好一些。这主要得益于出口市场需求的强劲复苏带来的新订单激增。与此同时，对制成品的旺盛需求也促使工厂在近两年来首次增加员工数量。
纽约时段，投资者重点关注美国制造业PMI数据。
4月2日周五关键词：美国3月非农就业报告
中国台湾清明节补假，休市一日。
中国香港耶稣受难日，休市一日。
德国耶稣受难日，休市一日。
加拿大耶稣受难日，休市一天。
澳大利亚耶稣受难日，休市一日。
新加坡耶稣受难日，休市一天。
英国耶稣受难日，休市一日。
新西兰耶稣受难日，休市一天。
美国耶稣受难日，休市一日。
4月2日亚洲时段，由于中国清明节休市，料市场交投清淡。
欧洲时段，欧洲一些国家因为耶稣受难日而休市，此外在晚间非农报告公布之前，市场交投也会很谨慎。
纽约时段，投资者需要密切关注美国3月份的非农就业报告。虽然晚间美国市场因为耶稣受难日休市，但投资者仍然不能忽视非农报告可能给市场带来的大幅波动。
【亚汇网投资建议】
1.纳斯达克如期冲高回落，说明调整逐步开启。全球央行开始加息，显然股指调整在所难免消息影响增大波动幅度和力度不会改变趋势，所以消息过后纳斯达克最终上演冲高回落，毕竟股指再次上行不能依靠消息宽松无限制刺激，价值回撤修复未来才能走的更远。前期科技尤其纳斯达克涨幅过大，所以调整以后再次上涨才有可能，个人看纳斯达克最好反弹去前高附近构筑双顶后期才能更好看。
美股探底回升，市场继续震荡，这种降波行情更多的是守低位，找支撑，而不是追涨杀跌，方向而言，只要大方向对，那么就是时间等待的问题，目前的反弹只要不破回调低点都有继续上涨的理由，板块方面海运，WSB概念领涨，短线热点还是相对散乱，不过核心资产的反弹应该快开始了，等待低多机会。
技术层面纳斯达克指数日线三角收敛，回踩并未跌破前低，且处于收敛下沿支撑，短线等待方向选择，日内重要支撑12600不破则继续反弹，若突破13400则结束调整打开上涨空间，关注低吸机会，切勿追涨。
2.恒生指数筑底也是个抄底机会，三月这个传统业绩期，是基金检视组合的重要窗口。今年，科技及价值股轮动，业绩期增添个别股份的波动性。科网、增长型股份仍处调整，业绩帮不了大忙，反而让市场看清其估值过高的问题。与此同时，市场资金转向追捧增加派息的股份，价值投资再次回归，预期这个投资偏好会持续。
恒生指数日内单边上涨，这里已经没有杀跌的必要了，反弹的力度和持续性取决于市场情绪，但下方杀跌的空间已经不大了，目前不要追高，等回踩之后的做多机会，毕竟这里只是反弹，板块方面核心资产大幅反弹，包括新能源，这里也是只下跌之后的一段修复性反弹，所以追涨的意义不大，不如等企稳之后选择补涨品种赔率更高一些。
技术层面恒生指数日线快速反弹，这里的反弹节奏越快则反弹结束的也越快，因尚未突破下降趋势线，因此不存在追涨的必要，短线压力29000密切留意，如果无法突破则有再次回踩的需求，下方重要支撑27500。
3.总览本周，上证综指涨0.4%，终结了五连阴走势。深证成指涨1.2%，创业板指涨2.77%。分析人士认为，本周的调整由政治局势引发，调整的结束可能也跟拜登关于中美关系的表述有关。事实上，他划了一个底线，也给了一个明确的预期。而资本市场最怕预期不明，既然预期已经明确，市场也能接受。所以才迎来反弹。
目前市场仍然处于筑底期间，还不能过于乐观，只是市场暂时解除了再次破位下行的风险了，下周反弹可期。市场最黑暗时刻或已过，多空力量的正在悄然的发生逆转。
技术层面创业板指数日线周期收小阳线，上证日线周期收小阳线，小时周期MACD指标快慢线零轴下方金叉张口，红色量能柱放量，15分钟周期MACD指标快慢线零轴上方金叉缩口，红色量能柱缩量，5分钟周期延续运行平台形结构反弹，成交量较上日小幅放量
4.北向资金的持续净流入，能够压缩了市场的下降空间，北上资金近三个交易日连续净买入，出现明显的修复拉升。合计净买入达141.63亿元。甚至周五早盘的大幅流入起到了点火的作用，由此可见北向资金对于市场的推升作用明显；从近7天北向资金十大活跃个股成交及资金流向角度看，药明康德净买入额达10.2亿元居首，中国平安和京东方A净买入额分别为9.75亿元和9.18亿元位列第二和第三。阳光电源近7天北向资金净卖出额达15.38亿元居首，中国中免和泸州老窖净卖出额分别为7.43亿元和5.45亿元位列第二和第三。
【结语】
本周美元指数维持震荡上升的格局。本周美指上涨77.8点，涨幅0.85%，升至三个月新高。美债收益率高企，美国疫情局势向好，以及美联储官员发表乐观言论等因素给美元带来支撑。在美元走强的背景下，其他非美品种呈现不同程度的下跌。
美债收益率持续维持高位支持美元。全球国债和公司债市场经历了本世纪以来最糟糕的年度开局，对通胀回升前景感到担忧的市场变得越发动荡。根据一项指数，这些债券2021年迄今已经下跌逾3.7%，是该指数自1999年设立以来同期最大跌幅。
美国疫情局势向好支持美元。美国疫苗产量大幅提升，疫情局势向好。疫苗公司产能提升、管理好转，美国3月疫苗供应量攀升。据分析师估计，3月份美国三种授权疫苗的月产量将达到1.32亿剂，是2月份4800万剂的近三倍。
鲍威尔表示，全球长期的低通胀是导物价压力受抑的因素之一。我们一直生活在一个通胀面临强大下行压力的世界，实际上全球皆是如此，已经25年了。我们不认为一次性增加支出导致的物价短期上涨会打破这个趋势”。
恒生指数比较稳定，低于28000点才2天，又是60亿以上南下资金抄底，一下子回到接近28500位置附近。印花税和美股等压制了近期走势，但是内外部长期资金流入态势不变，筹资额度比较大中概股都是市场不缺资金。长期资金布局不断，二次回归中概股融资30亿美元受到追捧，不间断的上市！随着美股市场打压的政策惊吓投资者，港股是更友善向市场，吸引大量资金的趋势，有利于更多优质中概股转向。
过去三个月，从板块的股价走势看，不难发现传统板块的估值修复趋势十分明显，中资金融、地产相关、周期及去年的落后股份，纷纷有资金流入的情况。在10年债息回升至1.5厘至2厘的正常区间，科技股的估值天花板正不断下移，投资者不要再迷恋去年增长股的单边升势，这已一去难返。市场的投资思维也重新投向可持续的基本因素上面，一些估值虚高、竞争力未经证明的半新股，其调整期或较预期长、幅度或较预期大。股市升有时、跌有时，投资者对公司的看法在不同时点，可以南辕北辙，重要是认清焦点，而今天的焦点就是回归基本、暂缓颠覆。
A股在消息面多空交织的环境下，市场进入了多空拉锯阶段，这个阶段主题投资依然活跃，价值股和成长股轮番反弹，在这种市场环境下，最重要的是观察哪些行业和股票能够在震荡中走出规律性的轮动。
从权重股走势和主题活跃程度，以及北上资金流入情况看，目前这个位置预计会暂时稳住，但是指数的波动依然会比较大，所以在操作上，不要太关注指数的走势，如果只看大盘涨跌很容易被日内走势影响，出现情绪化操作。
权重股和题材股集体爆发，预计下周一真正的强势板块就会出现，从目前来看，机械、化工等周期行业依然是未来的主线，主题方面，储能、特高压等节能减排受益行业是重点。
未来一个月，市场将进入修复窗口。面对大幅波动的市场，投资者应保持一份冷静。今年就是跌出来的机会、涨出来的风险，注意操作节奏。
在辛丑牛年投资者要怀着牛心，带着熊胆：今年要有盈利及时兑现的意识，但如果真的发生大幅调整了又要敢于买进。（ 亚汇网编辑：竣生）
