2021-05-25 10:11:21
美国就业和初请失业金数据乐观，零售销售和消费力数据也获得提振，但市场目前受到通胀担忧笼罩，全球股市表现在多空拉扯下相对保守。根据美银美林(BofA ML)引述基金研究公司EPFR Global统计显示，上周美国与已开发欧洲股市持续吸金，但幅度较前一周略微降温。与此同时，亚洲不含日本、拉美和欧非中东等地股市则因疫情反复，持续受到资金流出之苦。
安联投信指出，美国上周公布的初请失业金创下疫情爆发以来最低纪录，带动科技股领航的成长性类股强势反弹。但在对通胀预期担忧持续笼罩的氛围下，以及对美联储可能提早结束量化宽松政策的恐惧影响下，上周美国恐慌指数VIX指数和美国10年期国债收益率走扬，仍抑制美股走势。
谈到新冠疫情方面对股市的影响，安联四季成长组合基金经理人庄凯伦表示，继美国之后，欧洲国家在今年第二季疫苗接种也开始加速，包括法国、西班牙和意大利等在5月中，已接种第一剂疫苗的人口比例普遍来到接近30%左右水平。其中英国更是来到近50%，接种率明显高于新兴市场国家，也使欧美国家在近期陆续进行解封，开放包括餐厅、博物馆等场地，以及彼此间的通航，准备迎接夏季旅游商机。
庄凯伦继续称，疫苗接种带来的经济解封使成熟市场股票表现亮眼，包括标准普尔500指数和道琼斯欧洲600指数，今年以来表现相当强劲，领跑全球股市。如果要从类股方面来看，则是由包含能源、原物料、金融等循环类股因受惠于景气回升、通胀预期再起的带动下，今年以来的表现比其他类股明显强势。
展望后市，他补充说：“美国与欧元区的零售销售表现已经陆续回归到新冠疫情前的水平，消费力的回升也有望带动相关企业的获利营收，而企业获利的成长也预估将成为今年股市主要的报酬驱动力。”
在投资上他则建议除了持续参与长期具有成长特性的美国强势成长股外，投资者也能留意循环产业占比较重的欧洲股市，参与不同类股的轮动契机。
值得投资者注意的是，RIA Advisors首席投资策略师Lance Roberts在发表的文章中写道：“在过去的120年里，过高的估值和极端偏差发生时，从来没有横盘整理过。目前美股的这种调整唯一缺少的因素就是一种催化剂，让过于自满的市场陷入恐惧。从经济混乱、信贷相关危机到意外的外部冲击，任何事情都可能引发恐慌出逃。”
但在通胀担忧上，市场仍存在不同观点和声音。联储再有官员释放鹰派论调，预期通胀还将出现上升，但仍强调通胀上升整体而言还是暂时的。圣路易斯联储总裁布拉德(James Bullard)预计今年和明年通胀将处在2%以上，将来会有一段时间能谈论更多调整货币政策相关的课题，但目前仍处于新冠病毒大流行当中，还不是时候进行讨论。他也强调，经济处于危机当中，首先需要考虑退出危机，然后再考虑调整政策。
展望后市通胀走势，布拉德认为通胀将在未来几个月内实现目标，并且可以开始考虑调整美联储资产购买计划。他说道：“就业信号目前来说不胜枚举，目前正处在劳动力市场紧张的时刻。不稳定风险高于正常水平，但没有达到令人震惊的水平。”
Kleinwort Hambros投资总监Fahad Kamal表示：“市场对通胀的担忧正在消退，大家渐渐认为通胀是暂时性的。尽管经济持续增长，但步调正在减速。”
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