2021-06-25 10:53:12
瑞士信贷(Credit Suisse)展望投资后市走向表示，随着各国经济逐步重启，企业营收增长并再度招募人力资源，预计今年全球经济增长率将达到5.9%，再加上全球货币政策仍维持宽松，股市股票仍然是首选的风险资产。
在2021年下半年投资展望论坛中，瑞士信贷预测指，受到新冠疫苗大范围接种，各国政府也陆续实施多项财政政策，还有服务业复苏的带动下，今年全球经济将增长5.9%，2022年增长4%，其中美国GDP增长率将达到6.9%，欧元区增长4.2%，而亚洲除日本外将增长7.5%。
投资板块方面，瑞士信贷提到现阶段更看好金融、材料等周期性行业，强调周期性股票是基础业务和经济扩张与衰退相关度高的行业。
瑞信南亚投资长雷·法里斯(Ray Farris)在论坛上说道：“经济扩张可能会促使全球企业获利增长加速复苏，这将有助于推动股市上扬。只要企业获利能够继续走高，历史显示股市就会持续走升，这段期间只要修正就是进场的机会。”
他也提到说，英国、德国和西班牙等欧洲市场的后市值得期待，欧股今年获利增长与美股相似，泰国也可能因油价上涨而获利。
但值得关注的是，瑞士信贷对中国股市的看法保持中性，主因在于疫情经济复苏增长趋势放缓，还有科技业市场情绪动摇。
至于各国货币政策的下半年展望，法里斯表示，美国、欧洲、日本等国的资产目前仍受到宽松货币政策的支撑，预估这些国家的央行将为股市注入活水直到今年年底。
瑞士信贷也表示，近期通胀上升，随着服务业重启，预计主要经济体的通胀将暂时超过央行目标，这股压力将驱使美联储提早收紧货币宽松政策。
暂时超过央行目标的论调与美联储6月份FOMC利率会议所提到的类似，FOMC委员会力求达到充分就业，并促使更长期的通胀率达到2%。由于通胀率已经持续低于这个更长期目标，委员会目标是使通胀率随着时间推移，适度超过2%一段时间，以使通胀率在一段时间内达到平均2%的水平，而且更长期通胀预期保持在2%。
委员会预计维持宽松的货币政策，直到达成这些结果。委员会决定将联邦基本利率的目标区间维持在0至0.25%不变，并预期将维持这个目标区间，直到劳动力市场情况达到委员会评估为充分就业，以及通胀率攀升至2%，并且有望适度超过2%一段时间。
法里斯预测，美联储将会在第三季末过后宣布任何收紧政策的决定，2022年才会正式收紧，而升息则要等到2023年，目前货币政策环境仍有利风险资产。
回顾法里斯5月中旬所指，他提到全球增长力道接近触顶，数据变得更加波动，全球股市可能将进行更深入的修正，但这波修正可能会为投资者带来巨大的机会。他说道：“重点不是去追逐过去几个月高涨的股市，相当谨慎地保持投资组合中股票权重，期盼能有足够的资源能利用这波回档。”
他也解释道，至2019年的30年里，股市平均修正幅度约为14%，但是如果从谷底来计算，平均上涨幅度达到39%。在2020年里，标准普尔500指数平均修正幅度约9%，但随后的涨幅达到29%。
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