2021-07-11 14:08:35
【综述】
周五(7月9日)，金融市场一扫前一交易日的阴霾，风险情绪升温，市场随之再次响起“涨”声：美股三大股指齐涨，其中道琼斯指数一度上涨440点或1.2%；现货黄金自低位持续拉升并再次突破1810美元/盎司关口；不过，美元指数高处不胜寒，自高位回落近40点至92.16。日内传来的两则消息引发了市场的广泛关注。美国总统拜登即将签署一项新的行政命令，旨在打击大型科技公司、劳工和许多其他行业的反竞争行为。白宫发布的一份资料显示，这项全面命令包括72项行动和建议，涉及十多个联邦机构，旨在重塑围绕企业整合和反垄断法的思维。中国方面，中国人民银行周五宣布，决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。
美联储在其半年度货币政策报告中表示，新冠疫苗接种计划的扩大帮助美国经济实现了强劲反弹，货币政策将继续为经济提供“强有力支持”。在宽松的货币和财政政策支持下，疫苗接种方面的进展推动经济重新开放并强劲增长，但是，疫情的影响继续给美国经济带来压力，就业仍远低于疫情爆发前的水平。 美联储官员在上个月的会议上将利率维持在接近零的水平，并承诺维持每月1200亿美元的资产购买速度，直到在就业和通胀方面取得“实质性的进一步进展”。
周三发布的6月15-16日会议纪要显示，美联储预计进展会持续，但因为经济前景存在不确定性，尚未准备好制定减码时间表。半年度货币政策报告指出，美联储的资产购买行动及其有关在实现通胀和就业目标前不加息的承诺，将有助于确保货币政策继续为经济提供强有力支持，直至实现完全复苏。除了对经济和货币政策的概述，该报告提到了其他多个领域，包括疫情对劳动力市场及供应链的影响。
美国总统拜登当地时间7月9日签署了一项行政命令，以促进该美国各行业的竞争。这项法案针对科技、医疗和其他领域的反竞争做法提出了指导和限制措施，同时意在提高工人收入，为消费者提供保护。
这项全面命令针对劳动力市场、农业市场、医疗保健市场(包括处方药、医院合并和保险等问题)、交通、互联网、银行和消费者信贷系统以及科技创新市场发布了72项行动措施和建议。白宫在当天发布的声明中表示，由于市场缺乏竞争，物价上涨和工资下降，估计美国中产家庭目前每年的损失约为5000美元，该命令的签署将为需要帮助的美国家庭提供经济支援，提高美国工人的收入，促进创新和美国经济的增长。
本周，中国央行突然宣布将全面降准，此次普降的时间和幅度均大超市场预期。
中国国常会周三指出，适时运用降准等货币政策工具，进一步增强金融对实体经济特别是中小微企业的支持，促进综合融资成本稳中有降。就在国常会提出降准两日后，周五(7月9日)中国央行迅速行动，宣布全面降准，将释出万亿资金。
9日晚间，央行宣布决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)，降准释放长期资金约1万亿元。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.9%。央行称，此次降准是货币政策回归常态后的常规操作，释放的一部分资金将被金融机构用于归还到期的中期借贷便利(MLF)，还有一部分资金被金融机构用于弥补7月中下旬税期高峰带来的流动性缺口，增加金融机构的长期资金占比，银行体系流动性总量仍将保持基本稳定。当前我国经济稳中向好，央行坚持货币政策的稳定性、有效性，坚持正常货币政策，不搞大水漫灌。
美东时间周五，美股三大指数收盘上涨。截止收盘，道指涨448.23点，涨幅1.30%，报34870.16点；纳指涨142.14点，涨幅0.98%，报14701.92点；标普500指数涨48.73点，涨幅1.13%，报4369.55点。盘面上，知名科技股多数上涨。中概股滴滴出行涨超7%，盘中一度转跌。周五盘面上，领涨的5个板块分别为：铝涨幅为5.62%；海运涨幅为5.22%；铜涨幅为4.22%；工业金属与采矿涨幅为4.14%；电煤涨幅为4.08%。其中铝板块领涨股为上涨7.95%的中国铝业，上涨7.89%的世纪铝业，上涨5.88%的美国铝业公司，海运板块领涨股为上涨9.11%的Matson Inc，上涨7.93%的Castor Maritime Inc，上涨6.85%的Top Ships Inc。领跌的3个板块分别为：企业集团跌幅为5.29%；互联网零售跌幅为0.22%；医疗设备跌幅为0.13%。
在欧洲各国股市中，德国DAX 30指数收涨0.24%，报收于15687.93点；英国富时100指数跌0.02%，报收于7121.88点；法国CAC 40指数收跌0.36%，报收于6529.42点。与此同时，意大利富时MIB指数收跌0.92%，报收于25059.50点。
亚太股市方面，日经225指数收跌0.63%，收于27940.42点，全周收跌2.93%。韩国KOSPI指数收跌1.07%，收于3217.95点，全周收跌1.94%。澳大利亚指数收跌0.91%，收于7545.30点，全周收跌0.55%。
全球经济复苏预期将支撑消费需求，但新变种新冠病毒的传播可能令一些主要经济体面临变数。今年以来央行对黄金的需求强势持续，世界黄金协会称据该会的年度调查显示，黄金将继续被视为外汇储备中一种具有价值的对冲工具。
周三公布的美联储6月政策会议纪要显示，尽管经济复苏“被普遍视为尚未实现”，但美联储官员同意，如果通胀或其他风险成为现实，他们应做好准备采取行动。Cornerstone Macro分析师Roberto Perli最近写道：“在这种情况下，市场认为美联储立场的转变对美国经济的长期前景有害。”在通胀高于预期的情况下，令外界认为联储做出的回归充分就业的承诺变得越来越不坚定。
Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示，黄金作为避险资产仍应得到支撑，尤其是考虑到对美国就业市场复苏和Delta冠状病毒变种的担忧。
世界黄金协会（WGC）周四发布数据显示，6月下半个月金价因美联储相对鹰派的展望而显著疲软，但资金仍录得流入，显示投资者可能反而趁金价走低增加黄金持仓。世界黄金协会表示，目前的宏观经济环境显示今年黄金投资仍有上行的可能，原因包括市场预期全球中央银行将维持宽松的货币政策一段时间，令持有黄金的机会成本保持较低；现时部分发达市场的货币供应及储蓄率水平表明较高的通胀率可能不会是暂时性，从而加强了对黄金等资产的需求。
现货黄金本周开于1787.30美元/盎司，最高上测1818.38美元/盎司，最低下探1784.37美元/盎司，最终收于1808.11美元/盎司，最终收涨20.88美元，涨幅1.17%
本周，国际油价大幅波动。石油输出国组织与其包括俄罗斯在内的其他产油国(OPEC+)产量磋商破裂，给油价造成拖累。但市场对上周美国石油库存下降作出积极回应，油价终盘收复周内多数跌势。
一些交易员担心，由于主要产油国沙特和阿联酋之间的讨论破裂，OPEC+成员可能会受到影响，放弃他们在疫情期间遵循的产量限制。油价涨幅因此受限。OPEC+联盟产油国部长周一叫停了石油产量磋商，上周阿联酋拒绝了将减产协议延长八个月的提议，这意味着产油国尚未就增产达成一致。OPEC秘书长巴尔金都周一在一份声明中表示，会议已被取消，且尚未就下一次会议的日期达成一致。
美国能源信息署(EIA)周四表示，截至7月2日当周，原油库存骤降686.6万桶，至4.455亿桶，为2020年2月以来最低，调查预估为减少400万桶；汽油库存也骤降607.5万桶，超过调查预估的减少175万桶。
日产证券研究总经理Hiroyuki Kikukawa说：“美国库存大幅下降，强化了燃料需求正在增长的看法，因为美国的驾驶季节已经开始，尽管OPEC+争吵不休，但由于美国页岩油产量没有任何重大提升，一些投资者还是转为看涨。”
澳新银行的分析师周四在报告中写道：“围绕市场吃紧前景的乐观情绪，让位于OPEC不团结对未来产量政策潜在影响所产生的担忧。”
高盛周二表示，产量磋商破裂给产出前景带来不确定性，但该行维持其观点，仍认为今夏ICE布伦特原油将达到每桶80美元左右，且明年初产量将逐步增加。高盛在简报中表示：“双方之间的分歧似乎是可以弥合的，因为它们同意从现在到年底增产，但2022年油市平衡的不确定性仍然很高，这使得目前没有必要做出任何长期承诺。”高盛补充称：“虽然新一轮OPEC+价格战的威胁不再是可以忽略的因素，但全球市场状况将限制其对价格的负面影响，全球市场一开始就存在250万桶/日的短缺，年底前产量需要增加500万桶/日，以避免库存处于极低水平。”
本周美原油跌0.65%，最高触及76.98美元/桶，收报74.62美元/桶；布伦特原油本周跌0.51%，最高触及77.84美元/桶，收报75.58美元/桶。
【复盘国际股市和A股市本周走势】
一，国际股市以纳斯达克综合指数为例：
K线及指标技术分析：
1.周K线图中，股指运行于牛熊线之上，本周周线收有一小阳线；
2.本周在技术指标偏向多头方向，MACD指标显示多头状态，红柱扩张，周RSI指标显示多头状态；
3.日K线在牛熊线上方运行，牛熊线向上运行，力度进一步趋强，日线MACD显示多头状态，日RSI指标显示多头状态。
下周走势预测： 因此预测，股指有冲高回落风险，密切关注市场情绪，谨慎控制仓位。
小
二，A股市场以上证综指为例：
K线及指标技术分析：
1.日K线失守牛熊线，从运行的动能来看，多空力量显示空方占优状态；
2.日线MACD指标显示空头状态，绿柱扩张，RSI显示空头状态，动能趋弱；
3.周线MACD指标显示空头状态，绿柱扩张，RSI显示空头状态，周线收一小阳线。
下周走势预测： 因此预测，技术面显示股指有止跌反弹态势，保持五成仓位，大幅上冲仍需高抛运作。
【前瞻】
7月12日-18日当周，新西兰、加拿大和日本的中央银行将先后公布新一期利率决议，包括主席鲍威尔在内几名美联储官员将发表公开讲话。数据方面，中国将公布包括二季度GDP在内的一系列重要宏观经济数据，美国和新西兰将公布通胀数据，英国和澳大利亚将公布就业数据。 周一(7月12日)、周二(7月13日)关键词：威廉姆斯、中国进出口、美国CPI，API 今年前5个月中国贸易货物进出口总值同比增长近三成，持续保持进出口稳中向好态势。中国对东盟、欧盟和美国等主要贸易伙伴进出口均实现增长。
展望下周，市场仍将迎来系列考验。美股二季度财报将在下周拉开序幕，美联储主席鲍威尔将两次就半年度货币政策在国会作证词陈述，另外，市场极为关注的美国CPI和零售销售数据也将出炉。
重要经济数据一览
周一(7月12日)、周二(7月13日)关键词：威廉姆斯、中国进出口、美国CPI，API 今年前5个月中国贸易货物进出口总值同比增长近三成，持续保持进出口稳中向好态势。中国对东盟、欧盟和美国等主要贸易伙伴进出口均实现增长。
商务部国际贸易经济合作研究院原院长、中国世界贸易组织研究会副会长霍建国认为，我国进出口贸易的高增长态势还会维持一段时间。即使出现了逐季度回落的情况，由于今年上半年的基数比较高，在下半年平衡后，全年贸易增速有望保持两位数的增长。
美国5月份消费者物价指数(CPI)大幅跃升至5%，创下了13年来的最大同比增幅。该数据在政策制定者和市场中引发了一场辩论，关于通胀回升是暂时性的，还是预示着多年沉寂后的持续走高。
有分析人士指出，尽管美国通胀率可能在今年年中冲高回落，但此后通胀率仍将高于美联储2%的目标，而这可能成为美联储调整利率时考虑的关键因素之一。
最近几周，关于打算如何缩减每月800亿美元公债和400亿美元抵押贷款支持证券(MBS)购买规模，一些美联储官员似乎与那些认为美联储没有必要在火热的房地产市场继续购买住房支持资产的批评者有同感。纽约联储主席威廉姆斯指出，将购债从MBS转向公债，对抵押贷款利率仅会产生很小的影响。
周三(7月14日)关键词：新西兰联储决议、英国CPI、加拿大央行决议、EIA、美联储褐皮书 新西兰联储一直将利率维持在纪录低点，但随着新西兰迅速摆脱疫情导致的经济下滑，央行暗示最早于明年9月加息，是首批表示要退出刺激政策的全球发达经济体之一。
新西兰第一季国内生产总值(GDP)增长1.6%，远远高于预期，该国正在从新冠疫情引发的经济放缓中恢复过来，货币政策条件可能比先前预期更早收紧的观点得到确认。新西兰联储此前表示，在国内有利的卫生成果、全球需求改善、以及新西兰商品和出口价格上涨的支持下，经济活动正恢复到新冠疫情前的水平。
然而，脆弱环节依然存在，复苏需要持续的货币和财政支持。新西兰联储也表示，正在将债务偿付能力限制加入其政策工具包，以支持房价的可持续性。新西兰房地产市场仍然是全球最难以负担的市场之一。
英国5月通胀率达到2.1%，高于市场预测，而且随着英国重新开放经济，通胀率看起来将进一步上升。但央行坚持认为整体通胀的上升可能是暂时的。
英国央行上月表示，CPI可能在3%上方触顶，高于其2%的目标，但通胀上升的主要原因是全球能源价格上涨和新冠疫情导致的一次性供应链问题。
英国零售业联盟(BRC)表示，由于超市之间的激烈竞争，英国零售商收取的价格在6月份的下降速度比5月份略有加快，但与新冠和英国脱欧有关的成本不断上升，可能很快会加剧更广泛的通胀上升势头。
美国花旗银行和民调机构YouGov的调查显示，6月英国公众对未来12个月的通胀预期基本持稳，该调查将令英国央行更加相信，物价上涨并未在大众心中扎根。
加拿大央行6月称，随着疫苗接种加快，经济将“强劲反弹”。但该央行重申，维持利率不变至少到2022年下半年，并指出经济中仍存在相当多的闲置。若供应失衡和产能压力持续，通胀可能仍高于预期，这可能导致其比目前预期更快地缩减刺激措施。行长麦克勒姆称，在年初经济从新冠疫情中迅速复苏后，2021年第二季度的增长出现了一些波折。
Action Economics全球货币分析业务董事总经理Ronald Simpson说，缩减购债可能会支撑加元，但加拿大央行不希望加元升值到削弱加拿大出口竞争力的水平。
货币市场目前认为，加拿大央行将在美联储之前行动，大约到明年年中加息。但CIBC Capital Markets的北美外汇策略主管Bipan Rai预计，加拿大央行将等美联储先加息，然后以比美国慢的速度收紧政策。
周四(7月15日)关键词：澳洲就业、中国消费、中国工业、中国固投、中国GDP、英国失业率、美国初请、鲍威尔、埃文斯 澳洲在截至5月的三个月中，职位空缺创下历史新高362500个，比疫情前的水平高出57%，所有行业的企业都报告在快速增长的经济中难以找到工人，这对就业前景是一大提振。
澳洲统计局劳工统计主管Bjorn Jarvis说：“报告至少有一个职缺的企业比例一直在稳步上升。而在2020年5月，即疫情初期，这一比例下降到7%。所有行业的企业都说填补职缺不容易。”
西太平洋银行首席经济学家Bill Evans在一份报告中认为，对澳洲联储来说，强劲的5月就业数据“改变了局面”，因为它凸显了经济动能的力道。他现预测澳洲联储将提前进入政策收紧周期，并在2023年初开始加息。
然而，澳洲联储还将不得不考虑该国部分地区恢复大范围封锁、以控制小规模但快速增长的新冠Delta变种病例爆发的影响，这可能会阻止其将债券购买计划减半。严格的边境管制、较慢的州际移民以及坚实的商业信心和盈利能力帮助收紧劳动力市场，IT、工程、酒店和医疗保健等一些行业面临严重的短缺。这让那些呼吁放宽边境限制的企业感到沮丧。
中国经济向好，稳投资政策的显效发力，投资新开工项目继续呈现向好态势；就业在扩大，居民收入在增长，有利于增强居民消费能力，同时国内疫苗接种在扩大，有利于提高居民消费意愿。随着一系列促进消费政策的实施和国内疫情防控的总体有力，价格涨幅总体温和，都将有利于扩大消费；继续推进减税降费，鼓励和帮助外贸企业开拓国内市场，帮扶受疫情冲击较大的中小微企业，不断巩固工业经济稳定回升的态势。
英国5月就业人口比4月增加创纪录的19.7万人，因防疫限制措施放松，酒吧和餐馆恢复了室内服务。截至4月底的三个月中，平均周薪比去年同期增长了5.6%，是2007年3月以来的最大涨幅，并高于预估。
但研究生活水平的智库Resolution Foundation表示，大量受到新冠疫情影响最严重的低薪族正在结束强制休假重返工作岗位，他们将在今年晚些时候最有可能面临失业料将增加以及工作不安全感所带来的风险。
Resolution Foundation资深分析师Nye Cominetti表示：“未来仍存在巨大风险。今年晚些时候失业人数预计将上升，低收入工人面临的风险最大，这也可能导致工作不安全感增强。”
根据首相约翰逊在2月份提出的计划的最后阶段，他原本希望在6月21日取消大部分社会限制，届时酒吧、餐馆、夜店和其他接待场所可以完全重新开放。但这一备受期待的措施生效日期被推迟到了7月19日，为的是加快疫苗接种应对Delta变异株风险。
美联储主席鲍威尔上个月表示，美联储将开始“在每一次会议上”评估何时开始缩减每月1200亿公债和MBS购买计划，以及如何宣布相关行动计划。
周五(7月16日)关键词：新西兰CPI、日本央行决议、美国消费 随着通胀压力继续加大，新西兰家庭预计将增加消费支出。经济学家表示，如果通胀率上升的预测成真，新西兰家庭生活成本每周可能会增加42纽元左右。
日本央行新任审议委员中川顺子上月表示，央行必须灵活应对新冠疫情导致的经济环境变化。中川纯子在她的就职记者会上还说，日本央行必须小心经济及物价的下档风险。
日本央行6月会议表示，央行决策者希望新冠疫苗接种加速将提振经济，但鉴于经济复苏脆弱，任何通胀压力都将温和。一些决策者看到了通胀反弹的迹象，但没人认为通胀压力将过大。
美国零售联合会(NRF)上月将2021年美国零售销售增长预期上调至10.5-13.5%，原因是越来越多的美国人接种了疫苗，经济重启步伐比之前预计的更快。
尽管5月份美国商品贸易逆差扩大，但这是由于企业为竭力满足强劲需求，增加进口所致。零售商的仓库几乎空空如也。由于担心全球运输积压有可能使许多礼品买家在年底空手而归，一些零售巨头今年早早地开始为圣诞购物季备货。
【亚汇网投资建议】
1.周五，美国10年国债利率大幅反弹，美股全线上涨，三大指数同创新高，罗素2000指数表现最强。
中国央行下调银行存款准备金率，以支持经济，提振了市场对经济的信心。辉瑞宣布正在研究对Delta变种病毒的疫苗增强剂，美联储旧金山分行行长建议，因病毒变种带来风险，联储在制定退出量宽政策时应谨慎。美国国债价格上涨止步，10年国债利率大幅拉升了6.2个基本点，至1.36%，长短利差加大，近日连续受利率走低打压的金融类股止跌回升，上涨近2.9%，是表现最好的板块，与经济密切相关的能源、原材料和工业类股，表现紧随其后。**、酒店、航空、邮轮等经济重启受益股都有不错的涨幅。市场开高走高，收在高点，宽广度大为改善，涨跌股比为4比1，11大板块悉数上涨，其中5大板块涨幅超过1%，只是两市的交易量均低于昨日的成交量。虽然今天是周期类股领涨，但本周资金流出经济敏感型的能源、金融等板块，流入保守型的房地产信托和公共设施等板块；市场有惊无险，震荡中再创新高。
技术层面纳斯达克指数高开高走，目前依然是站在趋势线上方波动，这里的波动率有所增加，短期来看多空分水岭14400不能跌破，否则有调整风险，若反弹突破14800则有望形成向上加速。
2.恒生指数大幅反弹，早盘下挫之后V型反转，权重股做修正，短期而言结构上也只是反弹，能不能重回箱体要看反弹的持续力度，若重返箱体，则这里的低点只是情绪杀，那么结构有需求需求，而板块方面汽车，服装，权重大面积反弹，注意不要追涨，观察期持续力度。
7月前后，港股不似预期地突然转弱，恒指出现少见的连跌走势，七翻身的传统智慧，看来未发挥作用。港股的疲态，与北水流出关系最大，当中股王腾讯被北水持续力沽，而且趋势蔓延至其他科网重磅股，进一步削弱市场的信心，增加技术性的沽压。然而，内地和香港两地仍处于经济复苏的轨道，港股的弱势应是暂时，市况调整，反而是趁低吸纳优质股的好机会。这次调整及北水流走，初时让市场不明所以，近期已露出端倪，就是市场监管风险升级，由反垄断延伸至平台数据的管控。滴滴到美国上市，而其拥有大量国内用户的出行数据，成为安全隐患，官方强硬出手，令一度缓和的监管风险再次突出起来，触发北水的避险。相对于A股，港股集中了绝大部份内地的科网平台股，而她们正好处于监管风潮的中心，这就完美解释了港股严重弱于中美股市的现象。
技术层面恒生指数破位箱体支撑之后反弹，目前来看，这里是快速杀跌之后的反抽，能不能持续需要看是否重回箱体，日内重要压力27700，若重返27700上方则有望继续反弹，回踩不破前期低点则存在二次向上机会，等待回踩之后的机会。
3.本周市场受资金面预期因素影响较大，A股指数波动也随之放大，继严查严控之后，又推出了降准预期，多空对冲格局下，大盘仍将维持区间震荡格局。但是在防风险这一重要基调之下，指数反弹空间也相对有限，难形成重要突破。从周K线的表现上来看，目前无论是沪指还是创业板技术指标都以进行到高位，尤其是创业板背离现象比较明显，一旦买盘不能持续增强，打破现有运行结构，则不排除迎来技术性修整的可能。相比之下，沪指虽然相对平稳，上方虽有趋势线的压制，但下方还有20周均线的支撑，指数在此次反复震荡一个多月的时间也有利于多方蓄势，消化前期的套牢盘。
周五晚间，央行宣布全面降准0.5个百分点。这次全面降准，将向市场释放万亿资金。为应对大宗商品上涨对下游企业造成的压力，央行响应国常会速度之快，还是令市场点赞。在下半年刚过一周多的当前释放流动性，意在让金融于下半年更好地服务于实体经济。银行券商会从中受益，包括虽遭严控的地产，大宗商品等或许也会看到希望。下周一会高开，重点关注银行券商高开后题材表现，以及高开后的走向。
技术层面周五低点出现时，市场有两个分时周期出现钝化，一是60分钟级别即小时线，一是120分钟级别即半日线。分时高级别同时出现低点钝化，且在反弹中形成低点背离形态，看多。下周高开，看高开后是强势突破上压的趋势线、均线，直接进入上升周期，还是遇阻后再夯实蓄势。
4.周五（7月9日），截至A股收盘，统计数据显示北向资金净流入26.64亿元，其中，沪股通和深股通净流入15.02亿元和净流入11.62亿元。
在增仓占比方面（增仓数量/流通股)，星源材质(300568)、科蓝软件(300663)、洪都航空(600316)、增仓居前3位，增仓市值分别为3.11亿元、0.73亿元、1.59亿元，增仓占比前20只股票如下（已剔除当日除权股票）：
【结语】
美元周初持续上扬，一度冲高至三个月高位92.84附近，但涨势很快遭到冲击，美指周四周五两日大幅重挫，完全回吐周初涨幅，并不断走低试探关键的92关口，最终本周收于92.09水平，周跌幅为0.17%，整体呈现冲高回落态势。
眼下，Delta变种病毒的崛起对全球经济增长造成了一些担忧，因为这可能意味着各国政府必须向仍然脆弱的经济体提供货币支持。本周美联储的会议纪要突显了这些风险，会议纪要强调了持续的不确定性，周四美国初请失业金人数上升也令人不安。中国出人意料地宣布向经济释放更多流动性，这也加深了人们的一种感觉，即全球复苏的逆风依然强劲。
在一系列事件的累积冲击下，本周全球迎来一波猛烈的避险浪潮，债市风暴席卷市场，美债收益率连跌八天，亚太股市跌势惨烈，美元自三个月高位回落，黄金在避险氛围下连续三周上涨。
港股近年面对内地的政策风险并不少，有游戏板块的暂停批号、有医药板块的带量采购及教育板块的趋严监管等等，短线虽对板块表现构成负面影响，但当行业监管转向明朗，中线行业的增长前景仍不俗，依然可推动股价向好。因此，科网平台股面对这轮极为严厉的监管，从商业模式及经营生态而论，其未来复合增长动力未见消失，前景并不悲观。
当然，投资者最为担心的事，就是监管风潮会永久地削弱科网平台巨企的竞争力、盈利能力。不过，科网平台的经营生态，互联网+、AI大数据及并衍生而来的新经营模式，正提升内地的经济营运效率，甚至让穷困之地走向脱贫之路。这种创新经济模式，内地绝对不会扼而杀之，只是再不容许野蛮地扩张。所以，监管过后是规范、有序及合理的市场生态，令行业增长更稳健，经营者与消费者均达至双赢。
过去四个月，恒指形成一个长方形区间走势，不断消化好坏的消息。股市升的时候不要过度亢奋；跌的时候也无需彷徨恐慌，时间会让股市走出其独有的路径。投资者要关注的，是优质企业在不确定的日子，会不会继续交出稳步增长的业绩，展现持续、坚实的执行能力。
目前，A股以券商为代表的大盘蓝筹股作为主要对象的此次调整已经让券商股具备了更大的投资和投机双重价值，而从去年以来的行情中可以看出，大盘每一次的向上突破都离不开券商股的带领，只有券商股具有足够的人气和领涨能力，且上半年成交量始终处于相对高位水平，券商股的业绩只会更好，即便不能领涨，至少没有更大的下跌空间，足以成为稳定指数的重要基石，这也意味着大盘不具备太大的向下空间，反而具有更大的上涨空间，更何况与外围股市连续创出历史新高相比，中国经济形势一枝独秀，而股市依然处于历史高点的半山腰。
从短线走势来看，下周大盘还有继续稳定的需求，周五的低点还需要再次确认，甚至不排除再度出现杀跌诱空的走势，但下档空间很小，跌破3500点依然是短线低吸的机会，而大盘在半年报公布期间将会不断为预增预喜的股票所刺激，相关板块行情将会层出不穷，譬如最近持续上涨的新能源锂电板块、第三代半导体相关的稀缺资源和软件等板块，意味着即便大盘指数没有太大的波动，依然会有众多值得参与的热点，这也是近期大盘最主要的特点，只要抓住这一特点进行积极的布局和参与，就不怕指数的波动，就会获得更好的收益。相信下周大盘将会迎来转机，希望早日看到标志性的启动长阳。（ 亚汇网编辑：竣生）
