2021-08-01 12:43:52
【综述】
7月26日-30日市场综述：本周全球市场跌宕起伏，监管风暴冲击下，中国市场上演“黑色星期一”以及股汇债“连环杀”，至暗时刻后中国官方安抚缓解投资者的不安情绪，美联储关于其债券购买计划目前将保持不变的“鸽派”声明也助一臂之力。市场表现来看，本周中港股市全线重挫，美股三大股指均收跌，美元创下5月来最大周线跌幅，黄金冲高回落收于1810美元上方。
本周初监管风暴重挫市场情绪，中国市场上演“黑色星期一”以及股汇债“连环杀”，中港股市连日暴跌动摇更是环球投资者信心，不过这一局面在周中得改善。
中国科技和教育类股在监管压力和中美峰会的激烈开局下暴跌，中国股市沪综指周一收跌2.3%，创一年最大单日跌幅及近两个半月收盘新低。监管风暴重挫市场情绪，A股上市的教育股今日首当其冲全线崩跌，地产、消费和医药股领跌，中美会谈亦令市场更加紧张。
7月24日下午，中办、国办印发了《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》，文件指出：“学科类培训机构一律不得上市融资，严禁资本化运作；上市公司不得通过股票市场融资投资学科类培训机构，不得通过发行股份或支付现金等方式购买学科类培训机构资产……”
美国耶鲁大学高级研究员、摩根士丹利前亚洲区主席Stephen Roach认为，中国近期对在美国上市的互联网企业的打击行动，对整体市况有广泛的冲击。
美国最新出炉的经济数据显示，美国6月个人消费支出(PCE)物价指数年率增长4.0%，符合预期的增长4.0%，前值增长3.9%；6月PCE物价指数月率增长0.5%，预期增长0.6%，前值增长0.4%。
数据还显示，美国6月核心PCE物价指数年率增长3.5%，预期增长3.7%，前值增长3.4%。值得注意的是，美国6月核心PCE物价指数年率录得3.5%，创1991年7月以来新高。
CNBC报道指出，美联储官员曾表示，他们预计通胀飙升将是暂时的，因为通胀主要来自对经济重启敏感的行业，以及供应链瓶颈和其他可能会消退的问题。
整体上，市场似乎已经计价了通胀持续上升的表现。美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）也在重复强调“预计未来一段时间通胀将继续上升，但这将是暂时的“的观点。
同一时间公布的6月个人收入月率回归正增长、录得0.1%，市场预期为-0.3%；个人支出月率增速则加快至1.0%，市场预估为0.7%。高于预期的收入和支出数据暗示消费者依然处于健康的状态之中。
当地时间周三，美联储为期两日的利率会议后，宣布维持利率不变，符合市场预期。会后声明表示，尽管新冠疫情仍未结束，但美国经济继续朝向有利于缩减购债规模的方向取得更佳进展，联储在未来几次会议上将就此继续作出评估。
在基调乐观的会后声明之后，美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会上转“鸽”。鲍威尔表示，Delta变种病毒感染病例增多可能打击就业市场复苏，且美联储离考虑升息还有“很长一段时间”。
鲍威尔预计，美联储将保持宽松姿态，直至实现就业与通胀双重目标，强调将运用一切政策支持经济，现时美国实际国内生产总值(GDP)处于数十年来最快增速的轨道之上。
本周，美股高点盘整，受大型科技股盈利利空消息所累，纳指表现较弱，苹果、亚马逊和脸书均发出盈利预警，增加了投资人对大型科技公司成长减缓的担忧，市场再次出现较明显的板块和风格切换，经济敏感型的板块跑赢了其它板块，价值股跑赢了成长股，但市场整体表现依然健康。美联储偏鸽派的货币政策和不尽人意的经济数据使美元指数连续走低，创下一个月的低点。
美东时间周五，美股集体收跌。道指跌0.42%报34935.47点，标普500指数跌0.54%报4395.26点，纳指跌0.71%报14672.68点。7月，美股集体上涨，道指涨1.25%，标普500指数涨2.28%，纳指涨1.16%。标普500指数连续六个月上涨，为2018年来最长连涨周期。
在欧洲各国股市中，德国DAX 30指数收跌0.80%，报收于15544.39点；英国富时100指数涨0.07%，报收于7032.30点；法国CAC 40指数收涨0.67%，报收于6612.76点。与此同时，意大利富时MIB指数收涨0.99%，报收于25366.50点。
亚太股市方面，日经225指数收跌1.80%，收于27283.59点，全周收跌0.96%。韩国KOSPI指数收跌1.24%，收于3202.32点，全周收跌1.60%。澳大利亚指数收跌0.40%，收于7664.20点，全周收跌0.09%。
本周三（7月28日）美联储7月利率决议出炉，鲍威尔继续释放鸽派信号，认为减码QE仍有一段路，另外周四（7月29日）出炉的二季度GDP不及预期，初请失业金数据同样不尽人意，这给了黄金多头在沉寂数日之后终于迎来喘息，金价连续两天上涨。但周五（7月30日）消费支出的强劲和布拉德的鹰派讲话提振了美元，令黄金回吐周四大部分涨幅。
金价周四上涨超过1%，此前曾触及7月15日以来最高的1832.71美元；投资者对鲍威尔暗示不太可能在短期内加息的发言表示欢迎。
High Ridge Futures金属交易总监David Meger表示，你将看到通胀升温，因为美联储更关注就业问题，短期内不会限制通胀，这对贵金属来说是一个积极的环境。这轮涨势不是昙花一现，而是可能更加持续，因为没有什么能阻碍黄金上涨了。
圣路易斯联储主席布拉德周五表示，金融市场已做好充分准备，让美联储自今天秋季起开始缩减大规模购债计划，并在明年第一季结束。
布拉德周五向欧洲经济与金融中心发表谈话时表示，市场已为今年秋季的缩减购债做好准备，同时称他希望能在明年第一季完成，届时再观察劳动力市场是否好转，及通胀压力是否缓解。
分析师表示，由于现金余额仍居高不下，对美联储逆回购工具的需求可能会继续上升。Curvature Securities负责固定收益和回购的执行副总裁Scott Skyrm估计，到今年年底，该操作吸引的现金规模可能会超过2万亿美元。逆回购操作需求的增加意味着市场上资金供给远超需求，美联储量化宽松释放的资金正在空转，这也在暗示美联储缩减QE迫在眉睫。
现货黄金本周开于1802.44美元/盎司，最高上测1832.59美元/盎司，最低下探1792.42美元/盎司，最终收于1813.97美元/盎司，最终收涨11.98美元，涨幅0.66%。
本周出炉的EIA原油库存降幅超预期，显示在疫情不断蔓延的情况下市场需求仍然强劲，不过调查显示疫情仍有可能导致原油需求复苏降温。另外美伊谈判并无进一步的实质进展，伊朗石油重返市场的时间或将推迟，这对油价是个利好因素。
API数据显示，截至7月23日当周，美国原油库存减少472.8万桶，预期为减少343.3万桶，汽油库存大降622.6万桶，精炼油减少188.2万桶。
美国能源信息署(EIA)数据显示，截至7月23日当周，原油库存减少410万桶，分析师预估为减少250万桶，汽油库存减少230万桶，包括柴油和取暖油在内的馏分油库存减少310万桶。
一项调查发现，石油输出国组织(OPEC)7月石油产量升至2020年4月以来最高，因该组织根据与盟友的协议，进一步降低减产力度，且最大出口国沙特逐步取消自愿减产。
调查发现，7月OPEC产量为2672万桶/日，比6月修正后的产量增加61万桶/日。除今年2月外，OPEC产量自2020年6月以来每月都有所增加。
随着需求和经济复苏，OPEC及其盟友组成的OPEC+联盟一直在降低减产力度，该联盟于2020年4月达成了一项创纪录减产协议。随着油价升至两年半高位，OPEC+本月决定从8月开始进一步增产。
周五公布的调查显示，油价在今年剩余时间料将在每桶70美元附近交投，受全球经济复苏和伊朗供应回归市场慢于预期支撑，但新的新冠病毒变种使进一步涨势受限。
媒体对38位受访者的调查显示，预计布伦特原油期货今年均价为每桶68.76美元，6月调查预估为67.48美元。今年迄今布伦特原油均价约为66.57美元。
瑞士宝盛集团分析师Carsten Menke表示：“今年剩余时间疫情情况起伏将比供需基本面对市场人气产生更大影响，我们预计政界人士不会再采取严厉、广泛的封锁措施。”
目前伊朗在恢复履约谈判中的基本立场是，美国必须取消所有对伊制裁，伊朗只有切实看到了制裁的取消才会重新恢复履约；维也纳谈判不应该为伊朗增加伊核协议原有内容以外的条款。哈梅内伊上述表态重申了伊朗的这一立场，同时表达了对美国的极度不信任.
伊朗发表声明指责美国导致核谈判暂停，这可能意味着伊朗石油重返市场的时间将推迟，进一步支持了供应趋紧的前景，有利于油价上涨。
本周美原油涨2.11%，最高触及74.23美元/桶，收报73.68美元/桶；布伦特原油本周涨1.39%，最高触及75.65美元/桶，收报75.22美元/桶。
【复盘国际股市和A股市本周走势】
一，国际股市以纳斯达克综合指数为例：
K线及指标技术分析：
1.周K线图中，股指运行于牛熊线之上，本周周线收有一阴线；
2.本周在技术指标偏向空头方向，MACD指标显示多头状态，红柱扩张限制，周RSI指标显示空头状态；
3.日K线在牛熊线下方运行，牛熊线横向运行，力度进一步趋弱，日线MACD显示空头状态，日RSI指标显示空头状态。
下周走势预测： 因此预测，股指处调整状态，冲高仍有回落趋向，密切关注市场情绪和消息面变化，进一步控制仓位。
二，A股市场以上证综指为例：
K线及指标技术分析：
1.日K线失守牛熊线，从运行的动能来看，多空力量显示空方占优状态；
2.日线MACD指标显示空头状态，绿柱扩张，RSI显示空头状态，动能趋强；
3.周线MACD指标显示空头状态，绿柱扩张，RSI显示空头状态，周线收一长阴线。
下周走势预测： 因此预测，技术面显示股指仍处调整修复状态，保持五成仓位，近日以反复高抛低吸为主。
【前瞻】
8月2日-8月8日当周，澳洲联储以及英国央行将公布利率决议，数据方面，美国一月一度的7月非农就业数据和失业率将出炉，另外还需要关注的数据包括中国财新PMI、EIA、初请、美国制造业与非制造业PMI等。
重要经济数据一览
周一关键词：中国PMI、美国PMI
中国国家统计局和物流与采购联合会联合发布的数据显示，6月份官方制造业采购经理人指数(PMI)微降至50.9，为年内次低，但仍高于市场预期。
此前5月该值降至51；今年的高点为3月的51.9，次高为1月的51.3；年内的低点为2月份的50.6。
2021年6月财新中国制造业PMI微降至51.3，低于5月0.7个百分点，为三个月以来的低点，显示受疫情反复和供应链受阻影响，6月中国制造业增长势头减弱。这一走势与国家统计局制造业PMI一致。
周二关键词：澳洲联储决议，美国工厂订单、API
花旗预计澳洲联储下周将宣布推迟缩减购债
花旗表示，澳洲联储料将在下周二的8月份政策委员会议上宣布推迟缩减购债计划，以支持因封锁措施而受到影响的经济复苏。预计澳洲联储在9月至明年2月期间将继续每周购买50亿澳元的政府债券，而不是如此前计划的将购债速度放缓至每周40亿澳元。在明年2月之前，澳洲联储都不太可能将每周购债规模缩减到40亿澳元。然而，自封锁以来澳大利亚债券收益率走低和澳元走软，现阶段提高购债速度也不太可能带来太大好处。
工厂订单数据代表未来一个月内，对不易耗损的物品订购数量，该数据反映了制造业活动情况。
美国5月份工厂订单增长81亿美元，达到4955亿美元，增幅为1.7%，略高于市场预期的1.5%的增长。
过去13个月，出货量也增长了12个月，增长了33亿美元，达到4904亿美元，增幅为0.7%。
周三关键词：欧元区零售销售、ADP、EIA、美国非制造业PMI
美国6月ADP就业人数变动69.2万人，预期60万人，前值97.8万人。
按产业表现来看，服务部门新增就业仍占大宗，达62.4万人，受疫情冲击最大的餐旅业强劲反弹，贡献33.2万人，教育与卫生服务新增12.3万人，贸易、运输及公用事业新增6.2万人，专业与商业服务新增5.3万人。
ADP首席经济学家Nela表示，就业市场复苏依然强劲，第二季度出现强劲的就业增长。尽管目前的就业人数仍比新冠肺炎疫情爆发前少了近700万，但自2021年初以来，新增就业人数总计约300万。服务提供商是受打击最严重的行业，继续承担着巨大的负担。随着全国各地的企业开始全面复工，休闲和酒店业的增长最为强劲。
数据显示，美国6月ISM非制造业PMI实际公布60.10，预期63.5，前值64。分项指标中，就业指数实际公布49.30，前值55.3。
近期美国经济复苏加速，但就业市场受供给限制而滞后，不过ISM非制造业PMI自去年6月以来一直处在枯荣线上方，这显示服务业的扩张一直在稳步进行中，尽管扩张幅度时高时低。
机构评美国6月ISM非制造业数据指出，美国服务业6月扩张幅度低于预期，衡量就业的指标显示收缩，反映出雇主难以吸引员工的问题。
预计7月数据可能显示扩张幅度小幅改善。
周四关键词：英国央行决议、初请、美国贸易帐
预计英国央行的关注点将是看货币政策委员会中是否有人会取代现在已经离职的霍尔丹投票支持减少资产购买计划。委员桑德斯是最有可能的人选，他最近表示，政策制定者应该在未来一两个月缩减其计划，但副行长拉姆斯登最近也更加强硬。虽然英国经济并没有像许多人预期的那样在大多数封锁限制措施解除后迅猛增长，但关于疫情的令人鼓舞的消息似乎成为了一个主要影响因素。
另外，得益于疫苗接种和经济的全面恢复，美国消费者信心不断提升，个人支出增速超过预期，下周出炉的贸易逆差数据也有望进一步扩大。
周五关键词：澳洲联储货币政策声明、非农就业
6月份就业报告的整体数据比预期要好得多，增加了850000个工作岗位是一个不错的改进，但它没有告诉我们的是，去年二月离开工作岗位的美国工人多快可能会回来。尤其令人失望的是，失业率小幅上升至5.9%，低于预期的下降5.6%，而劳动参与率保持在61.6%不变。对一些人来说，这似乎更令人担忧。
7月份的报告是在物价持续上涨的背景下发布的，每周申请失业救济人数维持在40万人左右。美国一些州已经在逐步取消一些因疫情而带来的紧急福利，试图迫使人们重返工作岗位，减少他们的刺激支出。
在一定程度上是可行的。然而，这并不足以填补900多万个职位空缺。这似乎是导致美联储维持宽松的原因。在这700万人中，有多少人不再是劳动力，也没有反映在当前的参与率中。有多少人提前退休或自己创业?很简单，现在下结论还为时过早，而且尽管美联储可以谈论紧缩或加息的好处，但它对失业率却无能为力。预计7月份将新增92.5万个工作岗位。
【亚汇网投资建议】
1.周五，美股以全线下跌作收，投资人担忧科技巨头的成长前景，纳指表现较弱。亚马逊继苹果和脸书之后也发出盈利预警，不仅营收低于预期，电子商务收入增长也大幅放缓，同比增长16%，低于市场的预计，也远低于去年同期的增速，经济重启后，人们走出家门，在其它方面支出增加等原因冲击了网店销售，公司的前瞻指引令人失望。这对其它电商及相关公司也是负面信号，EBAY、ETSY和PYPL等纷纷大幅下跌，非日用品板块表现最弱。
到目前为止，第二季度公司盈利普遍高于预期。数据显示，标普500指数公司中约60%已发布了财报，其中超过80%的公司营收和利润都超出预期。随着股市估值越来越高，投资者愈发担心因疫情反复，通胀压力等原因，公司的盈利扩张可能已见顶。
尽管变种病毒快速扩散，市场对经济复苏的担忧加剧，但7月份三大指数仍以上涨作收，公共设施、医疗保健、房地产信托和科技板块领涨，能源和金融类股跑输大盘。
技术层面纳斯达克指数在突破前高之后盘整，且价格依然在上升趋势线上方运行，那么不排除盘整之后再上一个台阶的可能性，短期多空分水岭14600需要注意，这里不能跌破，若跌破则有调整风险，等待回踩之后的加速机会。
2.恒生指数在本周前两个交易日遭遇恐慌性抛售，主要因中国限制校外培训以及规范大数据使用引发教育类和互联网科技股大跌，波及中国内地和香港股市大盘。虽然对政策的不确定性可能抑制全球投资者对香港股市更为谨慎，但是全球性宽松政策将继续支持资金在香港市场寻找高收益，恒生指数目前仅14倍PE(标普500指数的PE为29)的低估值也将对资金形成诱惑。
恒生指数周五的下跌或表明投资者情绪还没有从教育股崩盘引发的大跌中完全恢复，经过两个交易日的反弹后部分资金选择逢高离场。但是从恒生指数从下跌2.5%至收盘跌幅收窄至1.35%的现象来看，已经不再有恐慌性抛盘。如果市场完全从短期情绪中走出来，重新正视恒生指数的价值，那么反弹上涨的行情将会继续。中期来看，大的风险阶段已经释放，等待企稳之后的做多机会。板块方面全线下跌，不过关注的方向依然是有色和大权重等待进场机会。
技术层面恒生指数周五的下跌失守了去年3月份以来上行支持线（26000），但是守住了2018年下行趋势线和今年2月份以来通道下轨（25800附近），所以走势前景并没有完全恢复下跌，后续有持稳25800恢复反弹上涨的希望。短期压力27000，等待回踩之后的做多机会。
3.A股大盘垫底了，如果是在机构抱团的喝酒吃药的“茅指数”类的，调整有点大！在特色的散户抱团的成长股，涨的有点大！股市（指数）和股票显得有点分离的格局，大盘垫底，成长演戏的真牛的互换有点猛烈。也反映了当前的内循环加速，高质量的经济升级的新形势，这种加速的先走结构，各类的资产修复再定位的局面，后期全面牛已经在招手。
今年是“十四五”开局之年，经济运行持续稳定恢复，稳中加固、稳中向好。高景气成长概念，包括有产品价格上涨题材的煤炭、钢铁、有色金属、化工等资源类周期品种整理后或仍反复带来阶段机会，特别是在半年报业绩预告中，部分高景气行业、高增长公司其股价涨幅不大的品种，或将成为市场未来反复挖掘的对象。不少高景气成长品种业绩同比增长达100%以上，远超过酿酒等大消费品种，也难怪今年以来取代大消费等传统抱团股成为市场追逐主线，毕竟股市讲“成长”为王。市场认为，从产业趋势角度看，高端制造和科技是未来拉动经济增长的发展方向，相关核心企业的长期投资价值愈发突出。
技术层面沪指去年7月中旬以来形成大箱体运行格局，箱体下边为3200点上下，箱体上边为3600点上下，该大箱体运行历时一年，市场阶段成本相对集中，而大箱体中轴区为3320-3470点，本周三跌至中轴区下边附近形成一定抵抗，箱体下边3200点至中轴区下边3320点之间区域为去年11月下旬至同年11月初的支撑带，估计仍反复形成抵抗支撑效应，而年内总体或维持大箱体振荡格局。
4.北向资金重新净流入A股市场，终结此前连续净卖出态势，“聪明资金”大抄底。市场所担心的外资持续大幅撤离并没有发生。截至目前，北向资金今年净流入A股市场已经近2300亿元，中长期分批流入A股仍是主要趋势。北向资金连续增仓方面，豪迈科技(002595)连增19天、宏川智慧(002930)连增14天、弘亚数控(002833)连增13天，占据前三位。其他连增6日以上个股如下（已剔除当日除权股票）：
【结语】
美元指数本周下跌0.88%至92.08，前四天连续下跌，周五小幅上涨，一度创一个月新低，主要因为美联储维持鸽派立场，而美国的经济数据喜忧参半，无法给美元提供太多支撑。 Western Union Business Solutions高级市场分析师Joe Manimbo表示，尽管美元本周明显受挫，但这会给美元走势造成多么严重的影响，可能取决于下周的非农就业数据。
美联储正式提出QE缩减方案的时间节点因此将大概率延后到四季度时的年内最后两次会议上，最可能会在12月，但也不排除放在没有季度经济报告发布的11月初会议上的可能。但无论如何，这都意味着正式缩减宽松力度的时间点要到进入2022年以后才会到来，这一观点与此前另一家机构高盛给出的预测不谋而合，而无论如何，这都意味着美元汇价将未比能够如此前部分人士预期的那样在下半年扶摇直上，而是会经历更多的反复和波折。
对美元指数的周度分析显示出温和的看跌倾向，但有强烈的反弹希望。技术面偏于看涨。受美联储本周的利率决议影响，美元下跌。美联储主席鲍威尔发表了鸽派言论，指出长期通胀预期和指标与美联储2%的长期目标一致。
恒生指数比较稳定的，新能源汽车看好的，华润电力等领涨成分股。指数效应近期还是受到腾讯和美团的新型的“两桶油”失真的影响？今天双双回落，恒指立马的掉到26000点之下，再次给出了国内外散户去割点马化腾，王兴的韭菜？这两个现金等价物的本质不会变。数据安全，个人信息等问题叠加近期的变异病毒的冲击，有点波动！作为全球三大金融港的地位，连接内外的循环，总体基本面不会变，但是错综复杂的网络攻击和变异传播，会否导致第四轮疫情？警惕之下，还是看源头的防控！等待水落石出，柳暗花明又一村！
港股八月是业绩期，资源、制造业、物管及内需等公司的盈利表现不差，大型平台股如腾讯、阿里、美团及京东等，估计收入增长仍达20%以上，惟核心盈利的增长会放慢，这也是市场早有准备，主要是她们加大投资于新业务，部份受监管方面的影响。惟股价已不断地反映着，因此业绩出笼时股价反有望回稳。总的来说，与过去一样，当前港股的弱势，并不是结构性，而是反映复杂的政经形势。对于中长线及具备实力的投资者而言，港股基本面良好，现时显然是趁低吸纳优质股的好机会。
中共中央政治局开会，研究下半年经济形势，在语境和描述上出现了变化。这次会议删掉了“稳增长压力较小的窗口期”这句话。中国经济的确存在下行压力，出口业对增长的贡献可能在下半年跌到零甚至负的，出口和贸易顺差是过去一年中GDP的最大支柱。政府不会改变政策摆脱危机应对状态，改变房住不炒思路，但是地方主导的基础设施建设速度可能加快。财政刺激的发力点估计在今年第四季度和明年第一季度，那是出口对GDP贡献度大幅下降的时候。货币政策上稳货币紧信用的大格局暂时不会改变，但是央行的收水力度可能减少。如果第四季度经济增长势头大幅放缓，货币政策也需要微调。
很多人不知道为什么A股会莫名大跌，也有人将其归咎于对教培行业的铁腕整治，加上前期对互联网平台企业资本无序扩张的监管，担心监管政策会蔓延至其他行业，由此对风险投资产生厌恶情绪。而风险偏好下降就容易出现抛售资产的情况，股票是最容易变现的资产，于是A股便出现了大幅杀跌。
A股之所以容易出现波动，就是缺失长线投资理念，很多人拿不住股票，对于长线牛股更是没办法实现长线投资。比如我们对曾对每股2000元以上的贵州茅台津津乐道，但又有几个人能从始至终地实现价值投资，总是对自己说，“甘蔗吃一段即可，不可过于贪心”。实际上，资本市场能赚钱的，除了运气，很多时候依靠的是毅力，是矢志不渝的坚持。看清楚大方向，以时间换空间，相信A股不会辜负我们。（ 亚汇网编辑：竣生）
