2023-11-20 10:55:16
本周利率债收益率曲线走陡，短端快速下行，中长端变动不大。周内社融数据、经济数据等均有发布，数据总体在市场预期值附近，继续印证经济温和复苏，消费引领增长。不过债市对相关数据反应钝化，长债全周窄幅波动。短债较长端交投明显更加积极，周三央行超额续作MLF，操作规模创2016年以来最大，净投放量达到6000亿元，利率维持不变。且资金面总体平稳宽裕，存单发行节奏放缓，一级市场扰动较小。此前大幅上行的短债在本周友好的资金环境中快速回落。
截止收盘，按照中债估值看，1Y国债收益率下行1bp，3Y国债收益率下行5bp，1-3Y国开债收益率下行3-4bp，其他期限利率债收益率涨跌互见。10Y国债活跃券 230018收报 2.654%，下行0.85bp。10 年国开 230210收报 2.753%，上行 0.55bp。国债期货主力合约 TL2312 收报 99.73，上涨0.4元。T2312 收报 102.2，上涨0.035。TF2312 收报102.125，上涨0.065元。
近期的10Y国债230018始终在2.64%-2.68%之间窄幅波动，增量利好或利空消息都不足以使其突破这一区间，可见市场对基本面较高的一致性预期。相较而言，短债的震荡更加剧烈。回顾8月以来短端大幅上行的驱动因素，一级市场的扰动不可忽视，如今地方债和存单的发行节奏放缓，有利推动了短债的修复。另一方面，随着外部均衡压力缓和，货币政策配合财政政策、支持基本面好转的动力增强，资金面存在边际转松的可能性，且本周放量发行MLF，给银行间注入大量流动性，投资者总体对后续短债市场更加乐观。2010年至2023年间，10Y-1Y国债的期限利差基本在50-100bp之间波动，目前其利差为53bp，基本位于区间下沿，后续期限利差走阔的动力仍充分。
您正在访问亚汇网香港分站，本站所提供的内容均遵守中华人民共和国香港特别行政区法律法规。
