2025-04-22 14:04:43
周一，由于特朗普对鲍威尔的炮轰损害了投资者 对美国资产的信心，美元指数暴跌至2022年3月 以来的最低水平，截至目前，美元报价98.08。
外汇市场基本面综述
关税
①据悉与特朗普将与零售公司会面讨论关税影响
②消息人士：原定4月23日的泰国-美国贸易谈判将不再举行
③万斯会见莫迪，印度寻求特朗普关税减免
④印度对部分钢铁产品征收12%的关税，为期200天
⑤美国拟对从柬埔寨、泰国、马来西亚、越南四国进口的太阳能产品加征新关税
⑥美国贸易代表办公室：与印度为互惠贸易谈判敲定了路线图。
俄乌局势
①俄乌就不打击民用基础设施释放对话信号
②俄国防部：休战结束后，俄武装部队继续开展特别军事行动。
特朗普：几乎没有通胀(问题),要求鲍威尔降息，否则经济增长可能放缓。
美国3月谘商会领先指标月率录得-0.7%,为2023年10月以来最 大降幅。
机构观点汇总
道明证券：投资者在购买已贬值的美国国债前需要了解更多信息
道明证券分析师Molly Brooks说，关税的不确定性加剧了华尔街的不安情绪，而不断扩大的美国预算赤字对债券市场构成了巨大威胁。近期的问题已经引起了金融市场更多的关注，但“赤字的故事在今年的某个时候肯定会上演”。预计定于周三公布的财政部数据将说明外国投资者是否像一些分析师所警告的那样一直在规避美国国债。目前债券价格和收益率都很有吸引力，但投资者希望在买入债券之前，（美国）政策能更加明确。
澳新银行：欧元上行预期高，贸易谈判进展引发的回调空间有多大？
在美国贸易政策动荡之际，避险资金越来越青睐欧元，期权市场显示出积极的上行信号。欧元/美元风险逆转曲线处于五年来最看涨的水平，表明对欧元进一步升值的预期越来越高。短期欧元看涨期权现在比长期看涨期权更昂贵，这表明交易员正急于买入短期上行风险敞口。澳新银行对欧洲央行2025年降息75个基点的预测已经完全反映在市场价格中，这意味着利率政策不太可能在短期内压低欧元。如果美欧贸易谈判改善，欧元可能温和回调至1.12，但动能仍在上升。
法农信贷：美联储将在...降息后进入长期政策观望期，终端利率上限定格于...
我们预计2025年美国经济增速将放缓至1.7%，随后在2026年回升至2.2%。这一预测主要基于对特朗普政府政策调整时序的判断：总体而言，以减税与放松监管为核心的积极财政政策对经济的提振作用，预计将超过加征关税与收紧移民政策带来的拖累，形成温和利好增长的政策组合。
不过，更大规模的关税加征构成下行风险，我们认为负面效应更强的政策可能先行落地，而促增长政策见效相对滞后。这是促使我们做出上述经济增速变化预测的主因。但鉴于政策不确定性仍处高位，我们将根据事态进展适时调整预测模型。当前风险天平更倾向于下行方向。
就目前来看，尽管经济增速放缓但未陷入衰退，且移民限制可能对劳动力供给构成一定制约，我们认为劳动力市场整体仍将保持健康，即便预期今年就业市场将出现温和疲软。预计失业率将于2025年第三季度攀升至4.4%峰值，此后在整个预测期内维持在略高于4%的水平。受政策组合影响，通胀或维持相对粘性——短期可能因关税冲击出现加速迹象（料为暂时现象），但直至2026年末，整体与核心CPI仍将徘徊于略高于目标区间，分别位于2.5%与2.8%附近。
鉴于通胀温和上行叠加经济稳健增长，我们认为美联储降息力度将弱于市场预期。预计2025年累计降息50个基点，分别于6月与9月实施，此后进入长期政策观望期。此轮宽松周期的终端利率上限将定格于4.00%。
加拿大丰业银行：日元表现并不“拔尖”，美日中期趋势分水岭要关注...
日元兑美元在今日的涨幅接近1%，只是在美元持续走弱的背景下， 日元与G10货币对中的变现只能算是中等，远谈不上拔尖。
需要注意的是，美元兑日元正持续逼近140整数关口。回顾历史走势，该水平对于美日的中期趋势而言至关重要。此处在2023年和2024年给美日下行“兜底”，跌破此处可能会导致美日中期走软，并进一步跌向120-130支撑区当中。
就目前而言，日元上涨正推动日美创下局部新高，并有可能导致美日跌至2023年中旬以来的最低水平。而美日双方的贸易代表目前计划于4月24日举行第二轮谈判，这也是将会是主要影响到美日在本周走势的关键事件。
（亚汇网编辑：林雪）
