2025-04-25 12:02:30
利率债二级
周四债市涨跌互现，成交量维稳。国债期货10Y主力合约高开后震荡走低，最终全天收跌0.09%，振幅0.225%。联动银行间利率债现券涨跌互现。
公开市场方面：
【中国央行逆回购操作当日实现净回笼275亿元】中国央行今日开展2180亿元7天期逆回购操作，因今日有2455亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼275亿元。数据方面：无
一级市场：
1Y250304X3加权利率1.4003%全场倍数4.7倍边际倍数2.25倍，中标综收1.4303%，中债估值1.5825，二级市场对价在1.60/--，最新成交在1.57。中标综收较中债估值低0.1522，中标综收较二级成交低0.1397。
5Y240315X17加权利率1.6165%全场倍数4.95倍边际倍数1.08倍，中标综收1.6965%，中债估值1.768，二级市场对价在--/1.69，最新成交在1.70。中标综收较中债估值低0.0715，中标综收较二级成交低0.0035。
91D259925加权利率1.3886%，边际利率1.433%，全场倍数3.39倍边际倍数3.13倍。
5Y2500801加权利率1.4500%，边际利率1.5100%，全场倍数2.67倍，边际倍数1.97倍，中标综收1.5226%。
20Y2500001加权利率1.98%，全场倍数3.11倍，边际倍数8.42倍，中标综收1.9836%，中债估值1.985%，二级市场对价在1.985/1.98，最新成交在1.985。中标综收较中债估值低0.0014，中标综收较二级成交低0.0014。
30Y2500002加权利率1.88%，全场倍数3.66倍，边际倍数3.43倍，中标综收1.8826%，中债估值1.887%，二级市场对价在1.8875/1.885，最新成交在1.886。中标综收较中债估值低0.0044，中标综收较二级成交低0.0034。
3Y250214X7加权利率1.7531%全场倍数2.83倍边际倍数1.83倍10Y250210X7加权利率1.6628%全场倍数2.22边际倍数1.68中标综收1.6891%，中债估值1.697市场对价在1.701/1.70，最新成交在1.70。中标综收较中债估值低0.0079，中标综收较二级成交低0.0109。
二级市场：
国债方面：
56D贴现国债259918成交在1.44-1.45；1年国债250001成交在1.4325-1.445；3年国债250005成交在1.4925-1.52；5年国债250003成交在1.5225-1.545；7年国债250007成交在1.6-1.62；10年国债250004成交在1.65-1.665；30年国债2400006成交在1.8725-1.8875；
金融债方面：1年国开230202成交在1.575-1.5775；1年非国开250411成交在1.565-1.57；3年国开240203成交在1.645-1.6575；3年非国开250403成交在1.66-1.665；5年国开250203成交在1.6-1.6175；5年非国开250405成交在1.6925-1.7025；7年国开220220成交在1.7825-1.795；7年非国开240307成交在1.765；10年国开250205成交1.703-1.72；10年非国开250410成交在1.813-1.8275。
利率债短券
今日资金面整体宽松，短券成交活跃，收益率小幅波动。
周五招标：
--
周五上市：
1Y250206X3
今日招标：
91D259925加权利率1.3886%边际利率1.433%全场倍数3.39倍边际倍数3.13倍1Y250304X3加权利率1.4003%边际利率--全场倍数4.7倍边际倍数2.25倍
地方债二级
今日债市早盘情绪较好,收益率开盘较昨日下行1bp左右,下午情绪降温后,收益率小幅回调企稳
3.96Y80915624北京261.64票面2.24估值1.6381（一般债）
4.05Y240527824广东债341.635票面2.20估值1.6386（一般债）
5.42Y19881623安徽1061.73票面2.76估值1.7355（项目债）
5.75Y240500824湖北债011.71票面2.62估值1.7097（一般债）
6.42Y240598124广东债771.7725票面1.97估值1.7678（项目债）
6.61Y247121724江苏债361.78票面1.95估值1.7777（项目债）
7.35Y227164622吉林债501.835票面2.87估值1.8379（一般债）
7.97Y230534023广东债131.8票面2.94估值1.8113（一般债）
8.32Y19874523湖南1011.8375票面2.80估值1.8464（一般债）
8.51Y237133323吉林债611.88票面3.06估值1.8909（一般债）
8.76Y240503024江西债011.87票面2.69估值1.8815（一般债）
9.15Y240544524贵州债191.925票面2.37估值1.9235（一般债）
9.29Y240566824福建债281.8925票面2.19估值1.9023（项目债）
9.42Y240597124上海债141.87票面2.10估值1.8719（一般债）
9.43Y240599824四川债581.9票面2.10估值1.9023（项目债）
9.48Y19859524四川债591.89票面2.20估值1.8952（一般债）
9.61Y247121824江苏债371.89票面2.11估值1.8980（项目债）
9.84Y250513325内蒙古债041.935票面1.96估值1.9367（一般债）
9.9Y250524025江西债091.905票面1.99估值1.9024（项目债）
9.92Y23296125山东211.89票面2.08估值1.9024（项目债）
14.43Y240598824江苏债262.075票面2.17估值2.0828（项目债）
14.43Y240598724江苏债252.085票面2.17估值2.0828（项目债）
14.5Y247108824广东债932.0825票面2.28估值2.0854（项目债）
14.84Y23290525江苏042.08票面1.87估值2.0961（项目债）
14.84Y250513025内蒙古债012.14票面2.15估值2.1441（项目债）
14.84Y250513025内蒙古债012.145票面2.15估值2.1441（项目债）
14.92Y23296225山东222.105票面2.26估值2.1085（项目债）
14.92Y23295625山东162.1票面2.27估值2.1085（项目债）
14.94Y250527325四川债192.095票面2.22估值2.1089（项目债）
19.41Y240592324黑龙江债242.1525票面2.26估值2.1649（项目债）
19.84Y250513125内蒙古债022.155票面2.22估值2.1651（项目债）
19.86Y19913125江苏债102.145票面2.10估值2.1398（项目债）
19.92Y250526025贵州债062.165票面2.29估值2.1651（项目债）
24.92Y200526520四川债672.14票面3.58估值2.1476（项目债）
29.31Y240573124山东债352.135票面2.45估值2.1481（项目债）
29.43Y240599124江苏债292.13票面2.21估值2.1412（项目债）
29.51Y23284224贵州332.1525票面2.42估值2.1663（项目债）
29.52Y19904724四川债632.1425票面2.42估值2.1481（项目债）29.79Y250506525浙江债032.1275票面1.93估值2.1412（项目债）
债券借贷
今天需求一般，全天成交1699亿，较前一日减少73亿。
供需方面，10年国债2400111持续转弱，250004需求小幅增加。10年国开方面250205早盘新增了大量借跨月需求，借贷余额增47亿。30年国债方面2400006跨月需求大量堆积，供应极度稀缺。月内供求总体均衡。230023需求依然旺盛，余额较前一天持平，月内均衡跨月偏紧。250002跨月需求有所增加，借贷余额增加16亿，月内均衡跨月紧张。
价格方面，2400006上涨1bp,240022、240020240014240023下降1bp，其他变化不大。
