利率债二级 周五债市情绪消极，成交量有所回落。国债期货10Y主力合约低开后震荡走高，最终全天收平，振幅0.262%。联动银行间利率债现券上行。 公开市场方面： 【中国央行逆回购操作当日净投放1790亿元本周净投放8157亿元】中国央行今日开展2840亿元14天期逆回购操作，因今日有1050亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放1790亿元。 数据方面：无 一级市场： 3Y240022X2加权利率1.3038%边际利率1.3659%全场倍数2.39倍边际倍数1倍。招标结束前，中债估值1.2975%，二级市场1.35%/-，无成交。综收1.3768%（缴款日），综收较估值高7.93BP5Y250003加权利率1.43%边际利率1.47%全场倍数2.35倍边际倍数3.85倍。综收1.4825%（缴款日） 二级市场： 国债方面： 59D贴现国债249956成交在1.48；1年国债240021成交在1.2-1.28；3年国债230015成交在1.42-1.44；5年国债240001成交在1.4425；7年国债240013成交在1.56-1.5975；10年国债240011成交在1.6325-1.655；30年国债2400006成交在1.8625-1.89； 金融债方面： 1年国开200208成交在1.56；1年非国开240431成交在1.55-1.58；3年国开220208成交在1.55-1.
债市资讯 小亚 01月24日 23:02 81
每经记者宋钦章 近期，第三方支付巨头拉卡拉通过其子公司连续收购了一家信用评级公司和一家信用信息服务公司，这一举措被业界视为其进军信用评级领域的一个重要里程碑。 实际上，拉卡拉对信用评级领域的布局早有谋划。早在2021年，公司就宣布了直接收购北京中北联信用评估有限公司（以下简称“中北联”）的计划。然而，经过三年的努力，由于“交易推进过程中外部市场环境发生变化”，这一计划最终未能实现。现在，拉卡拉采取了设立合资公司的策略，并通过这一新平台间接完成了对中北联的收购。 在感慨拉卡拉对信用评级业务执着的同时，业界也好奇，第三方支付与信用评级究竟能碰撞出怎样的火花？ 1月22日，中北联发布公告称，公司基于业务发展需要，已于2025年1月13日完成股权变更。 此次股权变更后，原股东西藏考拉科技发展有限公司（以下简称“西藏考拉”，变更前持有90%股权）、北京考拉昆仑投资管理有限公司（以下简称“北京考拉”，变更前持有10%股权）退出，新股东珠海横琴考拉信科数字技术有限公司（以下简称“横琴考拉”）承接中北联的100%股权。 横琴考拉成立时间刚满两个月，由6家公司共同出资，且A股上市支付机构拉卡拉也在其股东之列。具体来看，横琴考拉的持股比例10%以上的股东有3个，分别是西藏考拉（持股45%）、拉卡拉（持股30%）、天津邦得久石信息咨询合伙企业（有限合伙）（以下简称“邦得久石”，持股12.3%）。 通过股
债市资讯 小亚 01月23日 12:16 73
转自：证券时报 临近春节，又到了操作国债逆回购挣过节红包的时候。近日，国债逆回购年化收益率大幅飙升，1天期品种甚至一度突破4.1%。结合春节放假安排，如果在1月24日投资1天期的国债逆回购，就可以赚到9天的利息。 不少券商已行动起来，相继推出了“国债逆回购+短债/短融ETF”等组合投资攻略，并称可“一份本金，两份收益”。有的券商还推出了新春短期理财产品，约定年化收益率高达5%。不过，相较往年，当下参与发售新春短期理财产品的券商似有减少，分析人士称这主要受到了资金成本、投入产出比以及收益凭证新规等因素的影响。 1一天“躺赚”九天利息 国债逆回购是一种短期理财方式。通常来说，融资方一般是金融机构，交易对手是结算中心，如果融资方到期不能按时还款，结算中心会先垫付资金，因此风险比较低。 国债逆回购也是只有交易日开市，交易时间为9:30~11:30、13:00~15:30。沪深两市国债逆回购都是1000元起投，以1000的整数倍进行申报购买。手续费是每10万元1天收费1元（十万分之一），按天计息，30元封顶，不收取印花税、规费、过户费。 按照规则，国债逆回购的交易品种分为1天、2天、3天、4天、7天等，实行T+0清算、T+1交收制度，不过计息天数为资金实际占用天数。也就是说，只要操作得当就可以享受春节期间的收益。最重要的是，每逢月末、年末，国债逆回购的收益率大概率会上升，比如1月20日下午3
债市资讯 小亚 01月22日 23:02 70
快讯：2025年1月22日，“21万科06”、“22万科04”、“22万科02”盘中涨超20%，触发临停。
债市资讯 小亚 01月22日 12:01 63
投资公司双线资本（DoublLin）的一位分析师周二表示，美国主权债务状况依然不可持续，赤字很可能比国会预算办公室近期预测的还要大。 国会预算办公室（CBO）是一个非党派预算机构，该机构在上周发布了对未来十年美国预算赤字的新预测。与2024年6月发布的先前展望相比，这些预测显示财政状况略有改善。 CBO上周五表示，
债市资讯 克拉克 01月22日 11:20 136
1月21日，COMEX黄金价格上涨0.98%至2758.70美元/盎司，沪金主连上涨0.79%至642.34元/克。 国债方面，美国2/10年期国债收益率曲线触及去年12月底以来的最低水平，目前为29.2个基点。 降息方面，欧洲央行管委内格尔表示下周降息的可能性很大。最新CME“美联储观察”数据显示，1月维持利率不变的概率为99.5%，降息25个基点的概率为0.5%，到3月维持当前利率不变的概率为73.6%，累计降息25个基点的概率为26.3%，累计降息50个基点的概率为0.1%。 综合而言，川普政策尚未完全公布，避险资金推升黄金盘面，美黄金正在试探去年10月30日的高点阻力。 资料来源：Wind、金十数据、光大期货研究所 撰稿：吴爱华 从业资格：F3074355 投资咨询资格：Z0017696 免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中的资料来源于公开信息，相关分析和建议并不构成所述品种的投资操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和本作者无关。
债市资讯 小亚 01月22日 07:48 75
汇通财经APP讯——黄金价格延续了前一日自2689美元区域反弹后的上涨势头，并在周二（1月21日）触及自去年11月6日以来的最高水平，约为2729美元。这一上涨的背后，除了美国总统唐纳德·特朗普的关税言论外，下降的美国国债收益率也成为支撑黄金价格的重要因素。特朗普关于贸易策略的言论以及黄金作为避险资产需求的推动，成为黄金上涨的重要因素。 1．特朗普的关税政策推动避险需求 特朗普计划对加拿大和墨西哥征收25%的关税，并且最快将在2月初开始实施，这一系列言论进一步加强了黄金作为避险资产的需求。随着这些保护主义政策的提出，市场对未来可能的贸易环境产生了担忧，进而推动了黄金的需求。 2．美国通胀数据影响美联储的利率决策 上周发布的美国生产者物价指数（PPI）和消费者物价指数（CPI）显示通胀有放缓的迹象，这让市场对美联储可能放宽政策产生了预期。如果美联储决定在年内降息，这将对黄金形成支撑。美国10年期国债收益率的下降（尤其是在特朗普政策可能加剧通胀的背景下），进一步加强了这一预期，压低了实际利率，为黄金提供了更强的支撑。 3．市场风险偏好情绪或抑制金价 以色列与哈马斯之间的停火协议和特朗普可能放松对俄罗斯限制的举措，保持了市场的风险偏好情绪，这可能会抑制黄金进一步上涨的动力。市场焦点将转向即将召开的日本央行政策会议和全球经济健康状况的PMI数据，这可能为黄金市场带来更多波动。 技术面分析师
债市资讯 小亚 01月21日 23:02 69
周一(1月20日)本交易日现货黄金日内维持震荡走势，今日开盘报2702.13美元/盎司，最高触及2707.20美元/盎司，最低触及2688.89美元/盎司，截止发稿金价报2703.12美元/盎司，涨幅0.10%。上周五，美元指数企稳反弹，报109.33，远离上周初触及的逾两年高位。美元走强增加了以美元计价的黄金的持有成本，对金价形成短期压制。同时，美国国债收益率也从近两周低点反弹，进一步削弱了黄金的吸引力。 此外，追踪美联储利率预期的两年期国债收益率上周五小幅上升至4.272%，但上周整体下跌12.4个基点，创11月以来的最大周线跌幅。这表明市场对美联储降息的预期正在升温，反而提振了黄金的避险需求。 上周，美国公布了一系列经济数据，表现强劲的房市和工业产出数据对黄金形成一定压力。例如，12月独户住宅建筑增至10个月新高，工业生产环比增长0.6%，显示出美国经济在第四季度保持了强劲的增长势头。这些数据使市场对美联储放缓降息步伐的预期有所增强，从而对金价形成短期压制。 然而，另一方面，美国核心通胀数据低于预期，加剧了市场对美联储降息的押注。12月核心消费者价格指数(CPI)环比仅增长0.2%，低于11月的0.3%。这一数据表明美国通胀压力正在减弱，为美联储在2025年降息提供了更多空间。 综合来看，美国经济数据对黄金的影响呈现双重性：短期内，强劲的数据可能压制金价;但从中长期来看，通胀
债市资讯 小亚 01月20日 14:08 140
Hartntt认为，特朗普对“小政府”的追求意味着美债收益率将达到“双顶”，即5%的债券收益率不会进一步上升，建议投资者增加债券久期和利率敏感型资产的配置。 美债历史性暴跌后，华尔街最准分析师预测，这波债券抛售潮可能即将结束，关键原因是特朗普政府"无法容忍更大的债务和赤字"。 自9月美联储宣布50个基点的降息
债市资讯 克拉克 01月20日 13:31 330
中国黄金网 虽然在日常生活中，真金白银经常被一道提及。但在现实生产中，自从在电解铝的副产品中可以产出白银后，银在贵金属中的地位就有点边缘化了。这点从金银价比就能看出，这一比率从之前的一比十几，一路下行到当前的一比几十的水平。 不过工业属性越来越明显的白银，终归还没丢掉投资属性这个看家本领。2024年黄金表现亮眼，白银也同样不差，只是光芒被“老大哥”掩盖了。2024年，美元计价的国际白银价格上涨了大约20%。这一涨幅虽不如黄金和美国股市强劲，但其表现仍优于新兴市场股票、美国债券、大宗商品一揽子指数等绝大多数投资产品。 阻力位不高、支撑位不低的白银之所以被忽视，很大程度上是被屡屡与价格40次刷新历史高位的黄金作比较。即使在涨了两成后，国际白银价格仍低于历史最高水平，因此给人一种表现只是差强人意的印象。实际上，白银不但表现不错，而且也有后劲。毕竟从历史上看，白银价格在黄金牛市的早期阶段落后于黄金，但在反弹的后期阶段表现优于黄金价格。 金银比率也表明白银价格偏低。1月中旬的金银比超过88，这意味着一盎司黄金的价格可以购买88盎司多的白银。从较长的时间段来看，金银价比在65附近稳定的时间较长，这也被大部分投资者视为一个“合理区间”。在2020年，金银价比一度达到120的历史高位。现在和当时相比，这一比率有所回调，但仍比长期均值高出不少。当金银比率大大高于历史平均水平时，往往会报复性地回归均值
债市资讯 小亚 01月17日 23:02 327
2025年1月17日，万科境内外债券大涨。境内债方面，“22万科05”“20万科06”“21万科04”“22万科07”等多只债券午后涨超20%。美元债方面，万科2029年11月到期美元债势创10月2日以来最大涨幅，该公司3.5%债券每1美元涨2美分至32.4美分；5月到期的3.15%债券每1美元涨5.7美分至64.9美分。 查看万科企业债情况，上亚汇网APP
债市资讯 小亚 01月17日 23:02 338
近日，东方金诚助力中山火炬公有资产经营集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行科技创新公司债券(第一期)（以下简称“本期债券”）在深交所债券市场成功发行。本期债券发行规模为4.7亿元，发行期限为3+2年，票面利率为2.09%，创中山市地方国企发行中长期信用债券历史最低利率。 中山火炬公有资产经营集团有限公司（以下简称“公司”）是中山火炬高技术产业开发区（以下简称“火炬开发区”）投资建设和国有资产运营主体。火炬开发区作为首批国家级高新区，是中山市战略性新兴产业集群发展标杆、制造业数字化智能化转型升级示范区以及创新发展的主引擎，深入实施“双区驱动”国家战略，经济总量位居中山市前列。公司重点发展区内高端装备制造业、健康产业、光电产业，提供园区招商引资、城市民生服务工程、城市综合开发、对外产业园区拓展、金融投资与管理、民众街道土地整备等服务。 作为评级行业国有力量代表，东方金诚以发挥国有机构在评级行业引领作用为使命，在项目承做过程中考虑发行人业务运营、区域经济环境、风险管理、财务状况等因素进行综合分析，为债市参与各方的信用风险管理需求提供了规范、专业的服务。
债市资讯 小亚 01月17日 23:02 344
吉灵浩SAC：S0360623070003 免责声明 本文仅为投资者教育之目的而发布，非研究报告，也不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该信息作出决策。我们力求本栏目信息准确可靠，但对这些信息的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发的损失承担任何责任。 风险提示：以上信息仅供参考，据此操作风险自负。市场有风险，入市需谨慎。
债市资讯 小亚 01月17日 23:02 335
21世纪经济报道见习记者余纪昕上海报道 1月中旬，各地2025年一季度的新一轮地方政府债券发行工作正逐步启动。 21世纪经济报道记者据Wind梳理，加上本月13、14日江西省和辽宁省的最新发布，截至1月17日发稿时已有18个省市于中国债券信息网披露了2025年一季度地方债发行计划，拟发行规模达11829.6455亿元。按品种来看，一季度各地合计将发行新增一般债855.89亿元、新增专项债3481.13亿元，再融资一般债1510.2885亿元、再融资专项债5982.337亿元。 地方债券作为我国地方政府极其重要的融资渠道，从去年至今年1月，在发行审核环节和市场表现上有何新亮点变化？ 结合本月10日的财政部“中国经济高质量发展成效”新闻发布会与近期地方债的一系列新转变，21世纪经济报道记者作了以下几点梳理。 2024年净融资发力靠后，“自审自发”下发行节奏有望前置 “在2024年债牛疯狂行情之下，国债、国开债的交投性价比已来到不容忽视的低位；并且化债推进中城投债发行趋严，因此有不少债券投资者把目光投向了优资质地区新发的地方债品种。” 一位大行理财子公司的固收负责人告诉记者，承接更多地方债已成为现下金融机构固收投资方面拉长久期、增厚收益的优质资产选择。 21世纪经济报道记者注意到，去年地方债供应有所放量，发行和净融入月额度在第三、第四季度达到高峰。 上述固收负责人亦对记者表示，未来地方债
债市资讯 小亚 01月17日 14:56 332
来源：图解金融 我从三个方面来讨论。 第一个方面，金价与通胀保值债券的关系。 自2006年一直到2021年，Comex黄金价格与美国中长期抗通胀债券（TIPS）的收益率密切相关，两者基本呈负相关关系。 然而，从2021年底开始，这种相关性大幅下降，以至于出现用TIPS收益率完全无法分析黄金价格走向的现象。此后一直到2023年年中，虽然TIPS收益率逐步抬升，但金价不仅不下跌，反而一路震荡上升。 2023年年中之后，TIPS收益率-黄金价格的逻辑关系时而有效、时而无效，但整体而言，两者存在如下关系： 若TIPS不断走低，金价常常是震荡、走高或者小幅下跌，通常不会大幅度下跌； 如果TIPS收益率一路抬升至高位，黄金价格则是震荡或小幅下跌，通常不会大幅度上涨（2024年3-5月的例外我下文会解释）。 2024年10月底以来黄金价格调整，主要就是因为TIPS收益率一直在不断抬升。 根据我自己的逻辑判断，目前的4.7%以上的美国国债收益率，短期已经到达了一个高位，而TIPS收益率同样也是一个高位。 如果从TIPS收益率的角度判断，金价很有可能处于一个底部区间。 第二个方面，金价与黄金ETF持仓量的关系。 自2004年黄金ETF成立以来，ETF持仓对黄金的影响巨大，至少在2022年10月份之前，国际市场上的黄金价格，与市场上黄金ETF的持仓量，一直是密切相关的——持仓量增加则金价上涨，持仓量下
债市资讯 小亚 01月17日 12:01 343
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