本报记者田鹏 4月1日，中证指数有限公司（以下简称“中证指数”）正式发布中证分行业可转债及可交换债指数系列和上证分行业可转债及可交换债指数系列，为市场提供多样化投资标的与业绩基准。据悉，该批指数主要选取工业、原材料和可选消费等细分行业可转债及可交换债作为各指数样本，以反映相关行业可转债及可交换债的整体表现。 前期，中国证监会印发的《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》（以下简称《行动方案》）提出，“持续丰富债券ETF产品供给，更好满足场内投资者低风险投资需求”。此次可转债及可交换债指数系列的发布，不仅是对优质指数供给的持续强化，也有助于不断丰富指数产品体系。从长远来看，这更为中长期资金入市提供了更为便捷的渠道，有助于构建资本市场“长钱长投”的生态环境，壮大理性成熟的中长期投资力量。 债券类指数供给同比大增 据了解，此次发布的可转债及可交换债指数系列共计包含6条指数，即上证工业可转债及可交换债指数、上证原材料可转债及可交换债指数、上证可选消费可转债及可交换债指数、中证工业可转债及可交换债指数、中证原材料可转债及可交换债指数和中证可选消费可转债及可交换债指数。 据Wind资讯数据统计，随着上述6条指数“入列”，年内发布的债券类指数累计已达136条，与去年同期相比大幅增长466.67%。 债券类指数显著增长背后，有着多重驱动因素。一方面，政策对债券指数供给的扶持力度持续增强，为债券
债市资讯 小亚 04月02日 07:48 16
74年前，就是在西柏坡的那间伙房里，中共中央紧紧围绕如何建设新中国、建设一个什么样的新中国这一主题，制定了军事、政治、经济、外交等各方面的新方针、新政策。而且，为了保证这些方针政策得到正确贯彻执行，大会还向全党明确提出了新的作风要求。可以说，七届二中全会上一系列的政策规定，正是中国共产党人对于如何成功跨越重大历史转折点进行的全盘顶层设计。 来源：中共中央党校官网
债市资讯 小亚 04月01日 23:01 20
利率债二级 周二债市情绪消极，成交量维稳。国债期货10Y主力合约高开后震荡走低，最终全天收跌0.08%，振幅0.204%。联动银行间利率债现券上行。 公开市场方面： 【中国央行逆回购操作当日实现净回笼3130亿元】中国央行今日开展649亿元7天期逆回购操作，因今日有3779亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼3130亿元。数据方面：无 一级市场： 250206，1Y，加权利率1.54%，全场倍数2.58，边际倍数4.24，中标综收1.58%。 250210，10Y，加权利率1.80%，全场倍数2.78，边际倍数2.71，中标综收1.8269。09250402Z07,2Y,中标利率1.7101,全场倍数2.87倍,边际倍数2.93倍。招标结束前，中债估值1.75,二级市场1.76/1.73,暂无最新成交。中标综收（缴款日）1.7486,中标综收较估值低0.14BP。09250407Z04,7Y,中标利率1.8966,全场倍数5.52倍,边际倍数4.71倍。招标结束前，中债估值1.9453,二级市场无对价暂无最新成交。中标综收（缴款日）1.9216,中标综收较估值低2.37BP。 二级市场： 国债方面： 79D贴现国债259918成交在1.515-1.52；1年国债250001成交在1.52-1.545；3年国债240022成交在1.51-1.545；5年国债250003成交在1.64
债市资讯 小亚 04月01日 23:01 22
华创证券投顾部实习生招聘—宏观利率研究 岗位职责： 1、维护宏观利率数据库，参与宏观经济和利率债研究、并协助撰写专题报告； 2、参与晨会，梳理总结国内外新闻，维护公众号； 3、对债券市场动态及宏观经济数据保持跟踪，为债券投资提供研究支持。 你将收获： 1、宏观、固收研究框架和部门培训； 2、在部门老师指导下独立撰写报告机会。 岗位要求： 1、大四保研、硕士及以上学历，经济、金融等相关专业； 2、对宏观固收研究感兴趣，具有较强的数据分析和语言表达能力，有良好的敬业精神、抗压能力及团队合作意识； 3、熟练使用Wind、Excel优先； 4、实习期3个月以上，每周到岗3天以上，能长期实习者优先。 工作地点：上海（On-Site） 应聘者请将邮件标题与简历命名为：姓名-学校-专业-毕业年月，并发送至hhb8585@163.com，我们将尽快安排面试。
债市资讯 小亚 04月01日 12:32 18
培训邀请函 “中小银行债券投资交易体系培训” 华创证券投资顾问部致力于从研究到投资交易，从利率到信用，从一级到二级等多个维度为客户提供综合的金融服务。我们定于2025年4月22日-4月24日在上海举办“华创证券投资顾问部针对中小银行债券投资交易体系培训-2025年第四季（侧重“短线交易”）”。 最近几年债券市场呈现单边利率下行的趋势，机构更为热衷于短线交易。不可否认的是，债牛氛围给了短线交易更多的安全边际，也难以区分机构短线交易能力的高低。25年债券市场将面临更低的绝对利率水平，更为复杂的市场环境，债市或将呈现低利率高波动的特征。因此，25年才是真正考验机构短线交易能力的一年。此外，监管环境趋于严格，在监管并不鼓励市场过度交易的环境下，如何在有限的交易频率中，做更为有效的短线交易，是每个机构需要思考和面对的问题。 因此，本次培训我们侧重“短线交易”的主题。这一主题的内容包括：短线交易的框架；基本面，政策，资金，股市等影响债券市场的主要因素如何影响短线交易；如何利用技术分析，量化模型来辅助短线交易；短线交易的风险控制等等内容。 我们希望通过这些内容的培训，帮助债券相关从业人员理解短线交易，树立短线交易相关的框架和风险控制体系，帮助机构在25年在规避风险的同时，获得短线交易带来的超额收益。 1 培训讲师 华创证券投资顾问部的投资经理和交易员。 2 培训时间与培训地点 2025年4月22
债市资讯 小亚 04月01日 12:32 19
专题：对等关税即将落地避险资金涌入买爆黄金 4月1日，现货黄金突破3140美元/盎司，截止发稿时报3140.48美元/盎司，日内涨0.53%。 随着特朗普料将于本周晚些时候宣布贸易关税政策，恐慌情绪在一季度席卷了全球市场，促使本就担忧经济放缓的投资者纷纷降低投资组合风险，并转向避险资产：这直接推动了美国国债价格一路飙升，而金价则升至了历史高位。 行情数据显示，在隔夜一季度行情彻底落幕之后，这两大类避险资产也缔造了两个全新的纪录：美国国债第一季度上涨了2.6%，这是其五年来首次跑赢美股。而金价则在一季度大涨了18%，创下了自1986年以来最强的季度表现。 特朗普将关税视为保护国内经济免受不公平全球竞争的一种方式，他承诺在周三公布一项名为“解放日”的大规模关税计划。他即将宣布的报复性关税将包括所有国家。市场还密切关注将于4月3日生效的汽车关税。 黄金被视为对冲地缘政治和经济不确定性的工具，通常在低利率环境中表现良好。纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯表示，他无法预测美国联邦储备委员会可能何时改变当前利率水平，保持利率“在一段时间内”不变将使官员有时间研究新数据并决定下一步需要做什么。
债市资讯 小亚 04月01日 12:02 17
转自：中证金牛座 财政部网站3月31日消息，按照党中央和国务院决策部署，2025年，财政部将发行首批特别国债5000亿元，积极支持中国银行、中国建设银行、交通银行、中国邮政储蓄银行补充核心一级资本。此次资本补充工作将按照市场化、法治化原则稳妥推进。 财政部表示，当前，国有大型商业银行经营发展稳健，资产质量稳定，拨备计提充足，主要监管指标均处于“健康区间”。通过发行特别国债支持相关国有大型商业银行补充核心一级资本，有利于进一步巩固提升银行的稳健经营能力，促进银行高质量发展，为投资者创造更大价值和带来长期稳定的回报，有利于银行更好发挥服务实体经济的主力军作用，为国民经济行稳致远提供有力支撑。
债市资讯 小亚 04月01日 08:32 22
华尔街见闻 汇丰银行勾勒了三种可能的宏观场景：美国经济衰退、美国滞胀，以及经济增长放缓伴随债务问题，而所有这些场景都指向一个共同结论——金价将强劲上涨，成为未来数周投资组合中首选的对冲工具。 汇丰认为美股调整尚未结束，其设想的三种宏观场景下金价均将受益上涨。 3月31日，汇丰发布最新研报称，尽管市场情绪和持仓已开始朝着正确方向发展，但美股调整尚未结束，短期内恐难以迅速反弹，关税不确定性将持续成为市场重压。 汇丰银行勾勒了三种可能的宏观场景：美国经济衰退、美国滞胀，以及经济增长放缓伴随债务问题，而所有这些场景都指向一个共同结论——金价将强劲上涨，成为未来数周投资组合中首选的对冲工具。 汇丰认为，市场调整尚未见底，谨慎对待美股反弹。目前跌势主要受美股大盘股和周期性行业拖累，美国高收益债也在加速走宽。虽然上周美国部分硬数据出现回暖迹象（如耐用品订单），但仅仅认为“只是软数据和调查数据转弱”的说法极具误导性。从基本面看，4月2日的关税计划公布不太可能标志着关税不确定性的结束。相反，该截止日期可能会引入更多不确定性，导致领先指标进一步广泛走弱。 周一开盘，避险情绪推动黄金、日元和美债相继上涨。其中黄金涨势凶猛，国际金价突破3100美元/盎司的整数关口，日内上涨超37美元，涨幅1.22%。 三种场景下金价均将受益 汇丰研报里勾勒了三种可能的宏观情景，而这些情景均对金价形成强劲支撑： 汇丰认为，
债市资讯 小亚 04月01日 07:56 20
能源研发中心 归零心态 任何一种交易模式都可以成功。问题的关键是，只有少数交易者能够有自己固定的交易模式，也就是交易和计划很难保持一致性。盘中随意就更改了自己的观点，盘前看多，盘中受不了行情的波动反而做空，这样的交易者在这个市场里太多太多，也注定充当了悲剧的角色。 后市观点 周一油价上演美国拜登政府制裁俄罗斯以来的最大单日涨幅，原油涨幅超3%，油价亚洲时段仍出现调整节奏中，从欧洲时段开始突然发力上涨，夜盘进一部扩大了涨幅，针对特朗普威胁对伊朗的轰炸威胁言论，伊朗的回应开始让市场情绪再次紧张，伊朗最高领袖哈梅内伊表示，如果美国就其总统特朗普的“轰炸威胁”采取行动，那么“美国将受到强烈打击”，相关军事人员也有表达，《德黑兰时报》报道伊朗的导弹“已装载到所有地下导弹城的发射架上，随时准备发射”警告美国，称“打开潘多拉魔盒将让美国政府及其盟友付出沉重代价”。另外伊朗还以走私名义在波斯湾扣押了一艘运输柴鱼船只，近期关于伊朗在霍尔木兹海峡多个岛屿部署导弹的举动也耐人寻味。如果美伊之间发生热战将对原油市场发生颠覆性的冲击，市场此前从特朗普一贯的厌战以及伊朗此前对美国制裁的反应来看，热战发生是小概率事件，但从最新事态的发展来看，显然这已经再次让市场兴奋起来，SC也一改上周疲态，表现强于欧美市场。 除了特朗普威胁伊朗俄罗斯的言论让市场紧张，另外在其即将宣布对等关税之前，投资者也在密切关注试关税从经济
债市资讯 小亚 04月01日 07:48 20
专题：四家国有大行获财政部5000亿元战略投资 原标题：建设银行答上证报：本次定向增发属于政策利好不会对二级市场产生“抽血”效应 上证报亚汇网讯（记者张琼斯）建设银行日前公告，拟通过向特定对象发行A股股票的方式引入财政部战略投资，拟募集资金不超过1050亿元，扣除相关发行费用后将全部用于补充该行核心一级资本。 关于本次定向增发对二级市场的影响，建设银行首席财务官生柳荣3月31日在2025年国有大型商业银行定向增发投资者说明会上回答上海证券报记者提问时表示，本次定向增发属于政策利好，认购资金来源于特别国债发行，而且已提前锁定增发对象，不会对二级市场产生“抽血”效应。 谈及选择定向增发的缘由，生柳荣表示，向特定对象发行股票募集资金是该行当前最佳的融资方式，可以实现对该行核心一级资本的及时有效补充，而且与其他融资方式相比，兼顾效率性和稳定性，对夯实该行的资本实力、提高抵御风险的水平和盈利能力、提升服务实体经济质效有着重要的意义。 “本次向特定对象发行A股股票符合本行业务发展和资本补充的需求，是现阶段最符合本行实际情况的资本补充工具。”生柳荣称。
债市资讯 小亚 03月31日 23:08 17
来源：邮储银行+ 近日，中国邮政储蓄银行（以下简称邮储银行）自成功落地中央国债登记结算有限责任公司（以下简称中央结算公司）托管债券外币回购业务后，继续拓展质押券品类，丰富业务场景，成功落地了邮储银行首笔银行间市场清算所股份有限公司（以下简称上海清算所）托管债券外币回购业务。充分展现了邮储银行与金融基础设施深化合作、共同推动金融高质量发展、积极助力多层次债券市场建设的坚定决心，标志着邮储银行外币业务综合服务能力迈向新高度。 外币回购是金融机构之间基于抵押品开展的外币资金融通业务，具有节约授信资源、降低信用风险以及降低融资成本等优势。依托中国外汇交易中心、上海清算所以及中央结算公司等机构在交易系统搭建、产品序列完善及押品管理等方面的大力建设，邮储银行主动沟通、积极部署、平稳推进、持续创新，搭建起立体式外币投融资渠道，充分展现国有大行的责任担当。 此次业务的落地是邮储银行依托自主研发系统科技赋能，充分发挥自身禀赋，深度参与银行间市场交易的重要实践。通过拓展外币回购质押券品类，邮储银行深入构建了多元化交易策略组合，不断丰富交易对手与交易场景，进一步节约授信资源，在提升多币种债券资产周转效能的同时，强化流动性管理体系建设，有效提升风险管理精细化水平。 下一步，邮储银行将继续深入贯彻中央金融工作会议与中央经济工作会议精神，不断丰富外币业务种类，提升服务质效，深化与金融基础设施的合作，共同为金融
债市资讯 小亚 03月31日 23:08 23
专题：四家国有大行获财政部5000亿元战略投资 财联社3月31日讯（记者彭科峰）昨日傍晚，中国银行、建设银行、交通银行和邮储银行同步发布定增募资公告，分别向财政部和中国烟草、中国移动等多家央企增发股份，募资总额为5200亿元。其中，财政部拟认购的金额为5000亿元。 今日下午，上交所举办“2025年国有大型商业银行定向增发投资者说明会”，四家国有大行均有高管出席路演，并介绍相关情况。 如何看待财政部本轮注资？四大行高管集中回应 中国银行董事会秘书卓成文表示，本次向特定对象发行A股股票的募集资金规模不超过人民币1，650亿元（含本数），在扣除相关发行费用后将全部用于增加该行的核心一级资本，有助于该行夯实资本基础，优化资本结构，提升稳健经营能力和风险抵御能力。“中国银行将进一步优化资金投向，积极支持培育新质生产力；主动服务扩大投资和消费，加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的金融支持，助力全方位扩大国内需求；全力服务区域协调发展，因地制宜加大对重点产业的信贷支持，有效推动重点区域产业升级。” 交通银行交通银行董事会秘书何兆斌表示，基于再融资监管政策、各项融资工具资本补充效果等因素综合分析，锁价定增是交行在当前市场环境下补充核心一级资本的最优选择。本次财政部代表国家向交行增资，是对国家层面部署国有大行资本补充工作的响应和落实。交行将以本次资本补充为契机，深入贯彻中央经济工作会议和中央金融工
债市资讯 小亚 03月31日 23:08 21
三大战役是中国共产党领导下的伟大军队和伟大人民共同创造的人类历史上罕见的史诗和奇迹。车轮滚滚，民心所向，赢得人民信任，得到人民支持，就能构筑起众志成城的铜墙铁壁，就能够无往而不胜。这是大决战制胜的密码。 来源：中共中央党校官网
债市资讯 小亚 03月31日 23:08 19
财政部公布的数据显示，2025年1-2月，全国一般公共预算收入累计同比下降1.6%，上年全年值1.3%；全国一般公共预算支出累计同比增长3.4%，上年全年值3.6%；全国政府性基金收入累计同比下降10.7%，上年全年值-12.2%；全国政府性基金支出累计同比增长1.2%，上年全年值0.2%。 要点解读如下 一、1-2月一般公共预算收入同比下降1.6%，同比负增主要受春节错期效应，以及房地产市场止跌回稳基础仍不牢固，居民消费信心有待提升等因素影响。 1-2月全国一般公共预算收入累计同比下降1.6%，增速较去年全年放缓2.9个百分点，较去年12月当月大幅放缓25.9个百分点。其中，税收收入同比下降3.9%，降幅较去年全年扩大0.5个百分点，明显不及去年12月的增长2.7%；非税收入同比增长11.0%，增速较去年全年和去年12月均有所放缓。年初财政收入同比转弱，一方面受春节错期、闰年以及去年年底收入提前入库等因素扰动，另一方面也因价格较弱、内需不足继续拖累部分税种收入表现。 具体来看，1-2月个人所得税收入同比增长26.7%，增速较去年12月当月的9.1%大幅加快，而企业所得税同比下降10.4%,显著低于去年12月当月的增长95.8%，或与春节错期效应有关——由于今年春节在比去年要早，企业通常会在春节前发放年终奖，拉动前两个月个人所得税收入同比大幅增加;因企业放假时间较去年提前，前两个月
债市资讯 小亚 03月31日 23:08 16
导读 零售业作为国民经济的重要组成部分，在促进消费、稳定就业、推动经济增长等方面发挥着关键作用。2025年《政府工作报告》和《提振消费专项行动方案》提出多项政策指引，从需求端、供给端以及外部环境等多维度刺激消费市场，进而支持零售行业发展。 零售业关系国计民生，是现代商贸流通体系的重要组成部分，也是引导生产、扩大消费、吸纳就业、保障民生的重要载体。2025年《政府工作报告》将“大力提振消费”作为首要任务，并提出“创新和丰富消费场景，加快数字、绿色、智能等新型消费发展”的目标。紧接着，2025年3月16日国务院办公厅印发的《提振消费专项行动方案》（以下简称“《方案》”），进一步细化了需求端、供给端以及外部环境等方面的支持措施，为零售行业注入发展新动能。 一、需求端：刺激消费潜力，提高居民购买力 （一）超长期特别国债加码，扩大以旧换新补贴范围 2024年国家发改委已发行3000亿元超长期特别国债支持“两新”工作，其中1500亿元用以支持消费品以旧换新，推动了限额以上单位家用电器和音像器材类、家具类商品零售额分别增长12.3%、3.6%，带动大宗耐用消费品销售额超过1.3万亿元。 2025年《政府工作报告》再次加码，提出“实施提振消费专项行动”，并“安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新”，补贴金额翻倍并加大补贴范围。2025年1－2月，我国消费市场呈现温和复苏态势，社会消费品零
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