油价周三表现为冲高回落最终收跌。

文 / 刘海霖

2016-03-31 14:18:51 来源:英皇黄金一齐发

昨日回顾

昨日现货金价于1219.70开盘，全日最高价位水平1242.40美元，全日最低价位水平1215.30美元，全日波幅达27.10美元，收盘于1240.50美元，全日上升20.80美元。

昨日现货银开15.20美元，全日最高价位水平15.33美元，全日最低价位水平15.05美元，全日波幅达0.28美元，收盘于15.31美元，全日上升0.11美元。

基本分析

油价周三表现为冲高回落最终收跌。美元持续走弱一度支持油价在北美时段冲高至盘中低点，然而不敌EIA库存数据的重压迅速回吐涨幅，最终收于周二低点附近。WTI原油 (USOil) 微跌0.44%报收38.28美元/桶，布伦特原油 (UKOil) 微跌0.3%报收39.18美元/桶。在EIA数据出炉之前，油价在美元走弱的环境下保持自周二低点持续反弹的走势。因周二美联储主席耶伦在纽约经济俱乐部讲话时强调经济面临的风险，重申在加息方面保持谨慎的必要性，这些都指示了美联储更为缓慢的加息步伐。

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍指出，随着非农数据的临近，投资者可能将静待就业数据的降临，美元可能暂时止跌进入一段整理。而由周三库存数据所施加的基本面利空可继续承压油价，因此在支持缺位压力不断的周四油价可能将延续走低态势。国际现货黄金周四(3月31日)亚市盘初在1225美元附近盘整。周三(3月30日)因素有“小非农”之称的3月ADP数据向好，为周五的非农数据打下坚实基础，金价大跌逾1%幷触及1223美元日低，全球股市上涨也削弱了避险情绪。周四晚间投资者应关注美联储三号人物杜德利的讲话。

操作策略方面，周三亚市盘初层建议日内投资者利用金价向1232-1227美元回撤的机会轻仓逢低做多，目标看1240-1245美元，止损设1224美元下方。从当天表现，策略幷非完全有效。鉴于金价两次上探20日均线和通道上轨阻力失败，周四亚市盘初建议利用金价向1231-35美元反弹的机会谨慎、轻仓逢高做空，目标看1225-1221美元，激进者看1215美元下方，止损设1237美元上方。黄金T+D方面，周四同样建议轻仓逢高做空。

芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)周三认为，美国经济的强劲程度可能足以支持美联储在2016年加息两次。美联储主席耶伦周二称，因美国经济仍面临全球风险，通胀是否会持续攀升仍不确定，美联储在升息问题上仍宜“谨慎”行事。她指的是中国经济放缓的风险和大宗商品尤其是油价下跌的风险。同时，如果利率再度回到零，联邦公开市场委员会“仍然有相当大的空间”来放松政策，指出可以实施利率的前瞻指引和增加“所持长期证券的金额或期限。

美国达拉斯联储主席柯普朗(Robert Steven Kaplan)周二表示，预计今年美国经济将展现韧性，但美联储应循序渐进且审慎地推进升息。美国商务部公布的数据显示，作为美联储最为关注的通胀指标，美国2月核心PCE物价指数年率上升1.7%，连续两月创2014年10月来最高通胀水平，但是不及预期上升1.8%。同时由于美国民众将更多收入用于储蓄，个人支出几乎没有增长。

数据处理公司ADP周三公布的数据显示，美国3月ADP就业人数增加20.0万人，预期增加19.5万人，前值修正为增加20.5万人，初值增加21.4万人。美国旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)周二表示，美国经济仍允许逐渐升息，对全球经济放缓及金融市场动荡产生冲击的担忧有些过度。美国咨商会(Conference Board)周二公布数据显示，美国3月消费者信心指数升至96.2，表现好于预期。

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍又指出，昨天黄金追随耶伦的讲话涨幅不小，从1220美元/盎司上涨到1240美元/盎司。美元已经走弱，但黄金仍然很强，这表明有人真正对黄金感兴趣。但总体而言，黄金的走强还是由对全球增长的担忧驱动的，但这种担忧会随着对全球经济的恐惧的减少而降低。今日股市又上涨，黄金今天的走弱像一面镜子折射出了金融市场总体的正面情绪。黄金的涨势可能会被良好的三月非农就业数据所阻断，数据将在周五发布，如果新增就业岗位数在20万以上，黄金就会受打击跌去最近的涨幅。自去年12月1050美元/盎司的低点，金价已经回升了超过20%，认为，这样比重的回升表明了趋势的逆转。因此，3月金价的高点可能意味着黄金市场持续4年熊市的终结，意味着即将开始新牛市。

在今日下午三时正，英伦银行行长 Carney 在东京记者会上发表讲话应该很瞩目。此前 Carney 在与上海G20 会议同时举行的一场国际金融协会(IIF)会议上指出，货币政策的目标缺乏相应的结构性措施与之匹配，流动性下降是金融市场承压的原因之一。警告说央行降息至负利率的行动或将造成「以邻为壑」的环境，而这可能令到全球经济陷入低增长。表示全球经济有陷入低增长、低通胀及低利率互为因果的风险，近期市场波动似因全球前景低迷引发，在基本面没有改善的情况下，量化宽松政策提升的实质资产估值将会回落云云。

这些说词道出了缺乏结构性改革，量化宽松政策也不能推动实质经济增长，并暗示负利率政策实以弱汇率为标的，解决不了问题并可能令货币战风险升温而打击全球经济前景。今天如在日本发表类似宣言，无论如何婉转都似在挑战日本央行或甚至安倍政府，或会因此促升日元亦不奇怪。及后深夜十二时正，瑞士央行理事Andrea Marchler 会就货币市场事件之讲题发表演说，上次Maechler 于3 月6日在Le Temps 报章采访中指出，瑞士及其它央行仍有放宽货币政策的空间，并补充说瑞郎仍然估值过高。

综合分析，本周金价一度跌破1210美元/盎司水平至1207的低点，周二则受到美联储主席耶伦鸽派发言的推动，回升到1240上方，然而周三受到投资者们获利了结的影响，金价再度回落至1240下方。金价重新回落到1233美元/盎司左右水平，而该水平会有一些买家进场。依然看好金价上行，可在目前水平做多黄金至1287美元/盎司，在1222止损。美联储的谨慎态度将在中期为黄金市场形成支撑环境，使得美元上行受限。短期而言，黄金市场会受到获利了结的影响，也将受到本周美国就业数据的影响。