美国德国等10年期国债收益率纷纷刷新近期低点！

文 / 刘海霖

2016-04-06 14:32:52 来源:英皇黄金一齐发

昨日回顾

昨日现货金价于1215.80开盘，全日最高价位水平1236.60美元，全日最低价位水平1214.40美元，全日波幅达22.20美元，收盘于1228.10美元，全日上升12.30美元。

昨日现货银开14.92美元，全日最高价位水平15.21元，全日最低价位水平14.89美元，全日波幅达0.32美元，收盘于15.09美元，全日上升0.17美元。

基本分析

周二避险情绪升温，欧美股市下跌，投资者对国债、日元等避险资产需求旺盛，导致美国德国等10年期国债收益率纷纷刷新近期低点。不过一向对市场情绪敏感的油价此间表现淡定。美元走强也未对周二的油价造成打压，Markit和ISM公布的3月服务业PMI都有所回升，这是美国经济活动在第一季度末回暖的迹象。API公布的最新数据显示，截至4月1日当周库存继续增加268万桶，汽油库存的消耗也出现减弱，表明美国原油市场供过于求的局面仍将持续。周三EIA将公布更为受关注的商业库存数据，而根据两项库存数据表现出的较高相关性，EIA库存数据或显示美国商业库存继续创刷新高位。

日本央行行长黑田东彦强调，准备进一步扩展货币政策，当决定下次扩展刺激政策时间及方法时，市场走势将是央行审视的关键因素。黑田仍然乐观认为日本经济在温和复苏。不过他重申，如果通胀向2%的目标上升的前景受到威胁，日本央行将会再次放松政策。他指出，日本央行不会对采取行动犹豫不决，不论是加速资产购买、扩大购买高风险资产，还是进一步调降负利率。

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍指出，国际现货黄金周二(4月5日)由于避险情绪升温反弹逾1%，美市盘中最高上探至1236.60美元/盎司，收复了前两日的失地，将金价从2月以来的低位拉升。然而，对美国货币政策预期的不确定仍限制了金价的涨幅。周二公布的德国工厂订单跌创6个月来最大的跌幅，德国股市因此大跌，表明欧洲这个最大的经济体已经受到全球经济增长放缓的影响了，欧股大幅下挫近1.7%，美元/日元也再度跌至17个月的低位。今年第一季度黄金上涨了16%，是30年来涨幅最大的一季，由于对美联储回归正常利率的预期消退，再加上投资者对全球经济的担忧，黄金因此获得支撑。上周美联储主席耶伦表示美联储将在升息方面非常谨慎，但周一(4月4日)波士顿联储主席罗森格伦表示，期货市场现在暗示今年加息一次或没有加息的看法让他吃惊，这种看法过于乐观了。

日内公布的美国数据对金价走势影响不大，美国3月ISM非制造业指数有所上升，表明美国经济稳定且正缓慢增长；美国4月2日当周红皮书连锁店销售年率增长0.6%，比上周有所下降。周二美元止跌回稳，美元指数小幅上涨；美股下跌，道指下跌近0.54%，标普500指数下跌近0.81，纳指下跌近0.68%。原油指数小幅上涨，但美油仍呈跌势。目前黄金在第一季度大涨之后，第二季度将会有所回软，4月可能是牛熊风格转换的一个关键点。从技术面看，黄金的上涨动能有所恢复，不过实物黄金市场的需求有所减弱这对黄金上涨不利。上周黄金ETF出现了今年以来的首次次流出，而中国和印度的实物需求依然疲软。周三美联储3月15-16日的会议纪要即将公布，其措辞和语气将进一步指引黄金的走势。

周二(4月5日)公布的一份行业报告显示，美国3月非制造业指数强于预期，表明经济稳定，持续缓慢增长。美国供应管理协会(ISM)公布数据显示，，3月非制造业采购经理人指数(PMI)为54.5，略高于预期的54.0。2月非制造业采购经理人指数(PMI)为53.4。数据高于50的荣枯分水岭，意味着服务业扩张。3月非制造业企业活动分项指数为59.8，预估为57.4，2月为57.8。3月非制造业就业分项指数为50.3，重回50以上，2月为49.7。3月非制造业新订单分项指数为56.7，2月为55.5。3月非制造业投入物价分项指数为49.1，2月为45.5。

ISM调查主席Nieves点评称，多数受访者表示商业环境较为乐观；3月ISM非制造业PMI好于预期，表明经济稳定，持续缓慢增长；商业活动回暖表明将新增更多就业岗位，同时对新增就业岗位仍有信心。红皮书研究机构(Redbook Research)周二(4月5日)公布的报告显示，4月2日当周美国连锁店销售年率增长0.6%之前一周为增长1.5%。

更多数据显示，4月2日当周美国红皮书商业零售销售月率增长3.1%，与之前一周持平。该数据主要反映了零售行业的繁荣程度，由红皮书研究公司发布，红皮书商业零售销售反映的是一种以销售加权的同店销售。在全美大约9000家大型日用品零售商中取样。

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍又指出，因近期金融市场的不稳定已导致美联储在短期内不愿意加息，劳动力市场吃紧及核心通胀率的反弹，都可能会导致美联储在今年年底前升息25个基点。美国的经济数据有所混合，幷且美联储官员的发言也是。这位黄金市场带来了一些不确定因素。下行50日均线的1215美元/盎司水平有技术面的支撑。黄金的基本面是非常利好的，美元看起来已经触顶了，至少短期来看是这样的。但实物黄金市场依然疲软，印度市场依然在贴水状态，中国市场的需求平淡，因此我们认为目前金价的底部是很疲软，因此市场可能会等来更好的入场机会。4月可能将会是黄金市场下滑的月份，金价处在转换的过程中。市场在紧盯着美国经济数据，而日内亚洲和欧洲股市的表现带来了大量避险需求，推动了金价回升。金价自此前50日均线水平的1215美元/盎司水平反弹，日内涨幅已经超过了1%。目前金价下行支撑1215和1200美元/盎司水平，上行阻力为1240和1244美元/盎司水平。

国际货币基金IMF 总裁Lagarde 呼吁全球各经济体采取更强力措施提振增长，警告若不果断行动，下行风险将增加。Lagarde 在法兰克福歌德大学的演讲中提出了明确措施，包括美国应提高最低薪资，欧洲应改善职训，新兴经济体则应降低燃料补贴并提振社支出。她表示，自2007-2009 年全球金融危机以来的复苏依然太缓慢、

太脆弱，这股复苏能否持久，风险正在上升。

全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至4月5日黄金持仓量减持0.29吨，至815.43吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust 截至4月5日的白银持仓量增加32.56吨，至10411.09吨。