英国退欧公投期间媒体依法不得预测结果！

昨日回顾

昨日现货金价1265.10开盘，全日最高价位水平1270.80美元，全日最低价位水平1257.60美元，全日波幅达13.20美元，收盘于1261.80美元，全日下跌3.30美元。

 

昨日现货银开17.27美元，全日最高价位水平17.46美元，全日最低价位水平17.19美元，全日波幅达0.27美元，收盘于17.32美元，全日下跌0.05美元。

 

基本分析

昨日英国退欧公投期间媒体依法不得预测结果，市场的风险偏好情绪高涨，风险资产普遍大幅走高，美股三大指数皆上涨超过1%，标普500指数上涨1.34%报收2113.32，道琼斯指数上涨1.29%报收18011.07，纳斯达克指数上涨1.59%报收4910.04。原油周四上涨收复了周二的跌幅，USOil (7月WTI合约) 现上涨1.2美元至50.19美元/桶；UKOil (8月布伦特合约) 现上涨1.15美元至50.97美元/桶。

 

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍指出，国际现货黄金周五(6月24日)亚市盘中一度上涨100美元，涨幅超过8%，创下2008年以来的最大单日涨幅，且刷新每盎司1358.33美元的2014年3月来最高水平，因最新的投票数据显示英国脱欧几乎已成定局。与此同时，现货白银也一度上涨接近6%，幷刷新每盎司18.32美元的2015年1月来高位。最新计票结果显示，支持脱欧的选票已经达到1683万张，超出了有效公投选票的半数。英国将就此退出已经加入了43年的欧盟！英国“退欧”事件在全球金融市场引发恐慌。周五英镑兑美元重挫10%，创1985年来新低；日元兑美元一度升破100大关；美元指数亦上涨3.5%；日经指数扩大跌幅至8.06%。

 

中国国务院新闻办表示，中国目前债务风险总体可控，但未来潜在风险不可忽视；将在策略上有序渐进去杠杆，而有效降低非金融企业杠杆率是当前防范和化解债务风险的关键。对于中国总体债务规模存在不同的估计，杠杆率大致范围在 200-300%之间。国新办称，不管以哪种口径来看，中国总债务规模和杠杆率水平并不高，在主要经济体中，总体债务水平属于中等水平。中国央行调查统计司副司长阮健弘表示，BIS 测算的中国2015 年末总体债务率 254.8%偏大，不是很严谨。

 

数据显示，截至 2016 年第一季，中国商业银行不良贷款余额 1.39 万亿元人民币，不良贷款率1.75%。不同机构对中国非金融企业杠杆率的测算差异较大，国际清算银行（BIS）数据显示，截至2015 年底非金融企业杠杆率为170.8%，而中国社会科学院测算数据为131%，加上融资平台债务也仅为156%，两者相差约14 个百分点。对此，国新办透露，有关部门正在对债务数据进行进一步核实比对，确认后会适时公布。

 

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍又指出，现货黄金周五(6月24日)在突破前高1315美元后继续扩大涨幅，幷最终刷新每盎司1358.33美元的逾两年高位，整体上涨超过100美元；以英镑计价的现货黄金价格升至触及2013年4月以来最高；以欧元计价的现货金价格上涨近7%至每盎司1176.99美元。英国‘脱欧’后，黄金将成为首选避险资产。预计，在公投最终结果出炉前，金价将保持震荡，而如果“留欧”阵营败北，那么金价可能升至1400美元。英国退欧导致金价最终触及每盎司1350美元上方的水平，即便当前价格已经反映了部分这种风险，以及美元可能出现膝跳式上涨。油价可能更快跌至45美元，这是我们目前对今年年底油价水平的预估。金价预计差不多直接跳涨至我们对明年底的预估水平1400美元。

 

随着投资者寻求避险，大宗商品或会下跌。但这种情况下黄金应能获得支撑。英国退欧可能推动金价年尾升向每盎司1600美元。英国公投结果出炉后的数日或数周内，金价可望升至每盎司1400美元。问题是金融市场是否会开始预期这种情况会在欧元区蔓延，幷使欧元区危机再现。如果出现蔓延，那么金价可能会继续上扬幷升穿每盎司1500美元。

 

在今晚八时三十分，美国公布5 月份耐用品订单数据反映资本投资环节盛衰变化而有相当程度重要性，对美股美元表现或有影响。三个月前美国联储局前主席格林斯潘批评说，金融海啸后美国企业投资呆滞不前，生产力无甚增长制肘经济增长势能，企业们生产力不能应付市场需求的话，亦很容易扯升新酬而推动通胀上行发展。此前三个月这方面的形势其实在恶化，虽然上次 4 月份耐用品订单继 3 月增加 1.9%后跳升3.4%，这主要是受到运输设备订单激增8.9%所提振，民用飞机订单更大幅飙升64.9%。而汽车，金属制品，计算机及电子产品，电器设备及零部件等订单均见上扬。但其实企业资本投资活动表现疲弱，机械需求疲软，意味着此板块仍是拖累美国经济复苏的来源之一。

 

扣除飞机的非国防耐用品订单加速下降0.6%(3 月仅为下滑 0.1%而已)，此数据是为观察企业开支计划的重要依据，这些所谓的核心耐用品订单现已连续下滑三个月。在这些订单持续下滑的同时，制造业继续受到能源价格下挫的拖累，因能源企业盈利下降，Schlumberger 及Halliburton 等油田技术服务公司不得不削减资本开支预算。企业极力削减膨胀的库存，导致新订单增长放慢，亦影响到在美国经济中占12%的制造业。制造业的疲软很多集中在重型机械领域，其生产企业因为农用设备需求减少而受挫，4 月份机械订单锐减 1.9%(3 月减幅 0.8%)。

 

这可以令人联想到美股高企是否脱离现实得太离谱，企业盈利不断倒退理应早就支撑不了这样高的股价，周二联储局在半年度货币政策报告中已警告说股票市盈率已升至远高于过去 30 年中值的水平。今晚公布的核心耐用品订单如继续呈下跌数字，恐怕会相当不利美股走势而损及商品货币，此情况下黄金应会得益。但若这个核心数字高越平均预测之 0.3%升幅开出，资本开支环节稍见曙光可能回振联储局下月会议加息预期，此情况下周末前特别不利欧元。因为周日的西班牙大选结结果，即使在最好的情况下以现时代理首相拉霍伊所属人民党胜出继续成为第一大党，将来亦不会平安无事，在预算纪律问题上势必与德国人起冲突，欧元前景令人担忧。

 

全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust 截至6月23日黄金持仓量持平，至915.90吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust 截至6月22日的白银持仓量减少26.61吨，至10333.02吨。10333.02

 

入市策略：

本日波幅目标预测：

现货金：1255至1345美元。

现货银：17.00至18.00美元。

 

现货黄金：

计划一：在1315(美元)做多，止赚设在1340(美元)，止损设在1300(美元)。

 

计划二：在1345(美元)做空，止赚设在1320(美元)，止损设在1360(美元)。

 

现货白银：

计划一：17.00(美元)做多，止赚设在18.00(美元)，止损设在16.40(美元)。