为对抗通胀美国可以忍受高利率？澳元为啥能涨疯？

行情走势早报

随着俄乌战争进行一个月的时间，油气价格的供应始终受到市场关注，隔夜原油再度攀升到110美元之上，外汇市场也受到明显影响。美元再次冲高回落收至98.658点，涨幅达到0.21%。欧元探底反弹，收至1.1003点，跌幅-0.22%。美元/日元继续冲高至121.414点，收在121.085点，涨幅为0.27%。美元/加元下跌探底反弹至1.2563点，跌幅为-0.04%。英镑/美元冲高回落未能突破1.33点阻力，收跌至1.3205点，跌幅为-0.43%。澳元/美元大幅上涨突破0.75点整数位阻力，收盘在0.75020点，涨幅为0.41%。美元/人民币离岸汇率继续上涨走势，收在6.3894点，涨幅为0.20%。外汇市场整体走势看，避险货币美元震荡回落，非美货币澳元继续上涨，英镑受挫回落，日元则继续上涨之中。

贵金属市场继续探底反弹，重回升势向上反弹的走势。黄金周三收盘冲高，收盘至1943.8美元/盎司（期货黄金周三夜盘收涨至398.62元/克，涨幅1.06%）。白银周三探底反弹上涨至25.14美元/盎司，涨幅达到1.37%（期货白银周三夜盘上涨收盘至5130元/千克，涨幅1.01%）。

原油市场，美国原油期货周三价格冲高大涨，报每桶114.46美元，涨幅1.15%；5月交货的伦敦布伦特原油期货价格大跌，报每桶114.58美元，涨幅为4.65%。国内原油期货05合约周三夜盘上涨至736.0元/桶，涨幅5.14%，原油价格继续冲高展的走势。

汇市基本分析

对外汇市场构成影响的因素有以下几个方面，首先，周三美国公布的2月季调后新屋销售年化总数为77.2万户，低于市场预期的81.0万户和前值80.1万户；美国2月几条后小屋销售年化月率为-2%，低于市场预期的1.1%和前值-4.5%。整体数据表现不及预期和前值，对美元指数的走势构成利空，对贵金属和非美货币的走势构成利多。其次，欧元区公布的3月消费者信息指数初值为-18.7%，大幅恶化，预期为-12.9%，前值是-8.8%。英国公布的2月CPI年率为6.2%，高于市场预期的6%和前值5.5%，创近三十年新高。英国2月核心CPI年率为5.2%，高于市场预期的5%和前值4.4%的表现。整体数据看欧元区数据对欧元不利，英国的数据对英镑有支持。第三，美联储官员梅斯特发表讲话认为，支持在前期集中加息，包括在年内有一些单次加息50个基点的举措，从而遏制四十年来最为火热的通胀。“我认为我们要有些50个基点的行动，”梅斯特周三在与记者举行电话会议时表示。“我不想提前判断从现在到7月每次会议的行动，但我确实认为，我们需要尽早更加激进地行动。”美联储梅斯特：年内需要一些单次加息50个基点的举措。第四，自美联储上周将联邦基金利率上调25个基点，拉开了加息周期的序幕，股市本周继续大幅反弹向上完全无视联储收紧货币政策。有分析认为是，美联储有可能在5月份拿出大杀器，并在这之前使用前瞻指引来设定加息场景，这可能会受到股票市场的欢迎-市场已经对前景作出了评估。投资者认为，一个可靠的美联储就是一个强大的美联储，而更高的利率总比根深蒂固的通胀要好。看来市场铁心想让股市走高至于通胀一定要打下去。第五，目前随着原油价格的走高交易商涌入能源类股票，并增加了公用事业等行业的防御性头寸。预计随着俄乌战争的长期化加剧全球通胀势在必然，意味此前股市经历的一轮下跌导致的最艰难时期已经过去。风险偏好改变或许不利于外汇市场中美元的走势，从美元几次上行无果就能看出来。

针对当前外汇市场的走势和影响因素分析，金砖汇通的观点认为，从讲话的美联储官员梅斯特言论看，一如市场预期的强调升息应对通胀的强硬态度。市场并没有受到太大影响，美元冲高后小幅回落保持反弹上升的走势。美元汇价还会继续走强是我们长期的判断，需要注意非美货币澳元和日元连续大涨的追高风险。

贵金属基本分析

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

首先，周三美国公布的2月季调后新屋销售年化总数为77.2万户，低于市场预期的81.0万户和前值80.1万户；美国2月几条后小屋销售年化月率为-2%，低于市场预期的1.1%和前值-4.5%。整体数据表现不及预期和前值，对美元指数的走势构成利空，对贵金属和非美货币的走势构成利多影响。

第二，根据纽约联储银行的数据，交易商对隔夜逆回购协议的需求在周三跃升至1.8万亿美元，创下历史第二高水平。在对利率快速上升的前景判断下，投资者尽可能缩短所持资产的到期期限，以便未来几个月利率上升速度比预期更快时可以更灵活地配置现金，这种心态推升了投资者对隔夜逆回购协议的参与热情。也是投资者规避利率前景的不确定性，对于贵金属来说构成了利多支持。

第三，从美股周三的收盘看，三大股指下跌收盘，道琼斯指数跌1.29%，报34358.50点；纳斯达克指数跌1.32%，报13922.60点；标普500指数跌1.23%，报4456.24点。盘面显示，大型科技股涨跌不一，中概股逆市走高普涨，纳斯达克金龙指数涨1.25%，收于7747.18点。股市下跌对金银走势构成利多的影响。

第四，美国10年期国债收益率2021年从最低0.91%上涨走高，最高达到1.77%的高位后回落；2021年8月触底在1.17%展开再度上涨，至2022年3月最高2.2%随后开始下跌调整。截至3月24日周四早间回落收至2.3080%，美债收益率本周累计上涨达到0.12%，月累计上涨达到0.34%。对金银走势构成巨大的利空影响。

第五，从全球最大的黄金ETF-SPDR在2022年3月23日增持4.06吨，总持仓增至1087.66吨，3月保持11次增持3次减持的操作。全球最大的白银ETF_iShares维持在2022年03月18日增加68.96吨，总持仓维持在17115.88吨。当前黄金ETF增持利于金银价格的走势。

第六，新加坡大华银行认为，在金价走势方面，对滞胀的担忧超过了美联储将采取更激进措施的预期。该行表示通胀担忧、经济增长放缓以及避险需求增加将继续是推动金价上涨的主要因素。央行的需求也将增加，各国央行，尤其是新兴市场的央行，继续将其外汇储备多元化，买入黄金。俄罗斯和乌克兰冲突引发的新一轮地缘政治风险很可能会加剧这种多元化趋势。大华银行对金价后市预测显示，第二季度金价为2100美元，第三季度为2150美元，第四季度为2200美元。该行此前给出的年底目标价为1900-2000美元。。

综合来看，金砖汇通近期的观点如下，俄乌战争继续支持贵金属价格，通胀的高企尤其是英国通胀数据达到6.2%的30多年高位，引发市场对金价的需求。关于大势我们继续延续对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断的观点不变。

美元指数

美元指数前期持续上涨在2020年3月份创出102.99点的高位后一路震荡回落走低，2021年1月份触及89.206点的低位后，开始向上持续震荡走高；2021年11月份指数突破MA60周线后保持其上运行，也已经打开了中长期上升的空间。当前指数站稳中期走势的支持上运行，当前日内短线行情有震荡调整的趋势。

欧元/美元

前期自2020年3月底企稳1.0635低点开启上涨走势；2021年1月触及1.23495点的高位后持续震荡下行。2021年11月跌破60周MA均线支持，中长期多空分水岭的支持跌破，行情处在回落调整的下行走势中。当前日内短线行情有反弹向上的趋势。

美元/日元

前期自2020年3月底企稳101.178低点开启上涨走势，触及111.71点高位后震荡回落走低；2021年1月触及102.560点的低位支持后震荡向上，2021年3月份中期突破MA60周均线阻力打开上行空间；中长期走势处在持续反弹趋势中未变。当前日内短线行情继续上行趋势，注意冲高回落的可能。

英镑/美元

前期自2020年3月底企稳1.14078低点开启上涨走势，盘中突破了MA200均线的关键阻力而上行走高；2021年6月触及1.42493点高位后开始震荡走低，目前中期走势继续震荡向下走势。当前日内行情有继续反弹向上的趋势。

澳元/美元

前期自2020年3月底企稳0.5673低点开启上涨走势；盘中突破了MA200均线的关键阻力而上行走高；2021年2月触及0.80072点高位后开始震荡走低，8月底企稳在0.7114点展开反弹走势再度终结，目前重回8月低点调整走势。当前日内短线继续上涨的趋势。

美元/人民币

离岸价前期自2020年5月高位7.1964开启下跌走势，盘中跌破MA200均线的关键支持而下行走低；2021年5月触及6.3477点低位后开始震荡走高。2022年2月自6.3758开始回落走低，人民币相对美元继续升值，不过走势依然保持在6.3-6.4之间调整。当前行情日内回落向下的趋势。

现货黄金

金价从1445美元/盎司的前期低点一路展开上行，创出之前2075的新高后，先回落后持续震荡下跌达到15个多月。当前整体价格在MA200上下运行，MACD指标弱势震荡，形成触底反弹的走势。近期短线1900美元是多头关键的支持，上方阻力1950美元。日内短线有震荡向上的趋势。

现货白银

银价从19.64/盎司附近大幅下跌回落，创出五年来的新低到11.29美元附近，随后价格一路反弹上行，两次上涨达到30美元后展开回落。目前整体价格在MA200下方运行，MACD指标企稳弱势震荡，60均线突破企稳打开上行空间延续上涨。近期关键支持是24.0美元，上方关键阻力27美元附近；日内短线有震荡向上的趋势。