2024-03-11 17:51:31
ATFX港股：3月5日，五矿资源发布全年业绩公告，其中提到：在强劲现金流的推动下，本公司债务净额减少了 783.6 百万美元，资产负债率到二零二三年年底降低了 5%至 50%。另外，2023年，五矿资源实现营收总额43.465亿美元，同比增长34%，表现优异。在营收大增和债务率显著下降的双重利好影响下，业绩发布日至今的五个交易日，五矿资源的股价累计上涨29.82%，股价最高触及2.9港元，创出2023年8月11日以来新高。业绩数据驱动的牛市行情，往往能够持续较长时间，我们预期五矿资源的涨势大概率会在中期内延续。
其它业绩指标方面，五矿资源在2023年的归属母公司净利润6374万元，同比增加-94.78%，2022年的增幅为-74.16%，2021年增幅为1131.07%。五矿资源大起大落的净利润表现，与成本端的增减有明显关系，比如2023年不包括折旧及摊销的费用总计为204.2亿元，相比2022年的119.9亿元高出70%左右。过去五年，五矿资源的年化净资产收益率分别为：0.42% 、8.47% 、46.54%、 -6.64% 、-20.31%，平均值为5.696%，高于最新的五年期LPR利率3.96%，意味着五矿资源具有长期持有价值。
五矿资源在澳大利亚、刚果(金)和秘鲁开发并运营铜、锌及其他基本金属业务，所以国际铜价和锌价的波动对其业绩面产生重要影响。2016年至2022年，COMEX铜价格从最低1.9365上涨至5.0395，累计涨幅超160%。自2022年二季度开始，国际铜价开始走下坡路，按照今日最新价3.8935美元计算，累计跌幅22.74%。近两年疲软的国际铜价对五矿资源的业绩面形成打击，2023年相对较低的净利润就与国际铜价疲软相关。LME锌的价格走势与国际铜价基本一致，都是在2022年创出历史新高之后，至今股价仍处于回落态势，对五矿资源的业绩面形成不利影响。
▲ATFX图
上图为五矿资源的周线级别走势图。技术角度看，五矿资源的股价处于中长期上涨趋势的中短期上涨阶段，市价已经摆脱下降通道的束缚，如果本周的收盘价能处于通道线之外，则意味着向上突破有效，涨势延续概率较高，2023年最高点3.58有可能被突破。相反，如果收盘价回到通道线内部，K线形成长上影线，则突破通道失败，后市将延续向下调整走势，甚至有可能触发新一轮趋势线下跌。
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