2024-03-19 08:57:06
ATFX港股：电力是对铜需求量最大的行业。中国致力于发展新能源汽车、光伏、风电等绿色产业，势必导致电力行业急速扩张，铜的需求量自然水涨船高。数据显示，最近几周，与电力电缆、新能源车、建筑业相关金属的全球库存迅速下降，已经降低至2008年以来的最低季节性水平。受此影响，全球权威价格基准——伦敦铜，价格大幅走高。截至今日16:00，伦敦铜的报价已经达到9048.50美元/吨，创出2023年4月17日以来新高。长周期来看，2022年3月7日，受到俄罗斯和乌克兰问题的突然冲击，伦敦铜价格飙涨至10845美元/吨，随后在全球经济的悲观预期中不断下跌，至7月15日跌至6955美元/吨，累计跌幅35.87%。现如今，俄罗斯和乌克兰问题虽然尚未终结，但市场的恐慌情绪早已消退，伦敦铜也走出持续性的补涨行情。最近数月伦敦铜的做强，也属于“持续性补涨行情”的一部分。
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港股市场铜板块有两支上市公司，分别为江西铜业股份和五矿资源，两者的总市值分别为468.2亿港元、272.7亿港元，江西铜业股份的市值更大，更具有行业代表性。江西铜业股份的主营业务是铜、金、银、铅、锌、钨、铼、碲等多品种矿业开发，股价走势与伦敦铜的价格走势共振性极强，可以将江西铜业股份的股价看作是LME铜价格的替代指标。上周四，江西铜业股份大幅跳涨，至今日股价仍处于相对高位。今日最高价达到13.88港元，创出2023年5月12日以来的最高点。由于LME铜价格走高的驱动因素来自于经济面，短期内不会消退，所以LME铜价大概率仍能维持升势。江西铜业的股价与LME铜共振，未来股价将受到显著支撑。
业绩角度看，江西铜业股份在2023年前三季度的营收总额为3996亿元，同比增长8.53%，2022年全年营收增速为8.33%，成长性稳定性较强。同期的归属母公司净利润49.43亿元，同比增长4.54%，2023年前两个季度时仍处于负增速状态，三季度净利润增长显著。年化净资产收益率8.55%，远高于5年期及以上LPR利率3.95%，表明江西铜业股份具有长期持有价值。资产负债率55.52%，低于警戒水平60%，出现流动性风险的可能性较低。
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技术角度看，江西铜业股份处于快速上涨周期。经过近三个交易日的高位震荡后，股价有可能形成顶分形阻力结构R。市价处于黑色回归线上方，受到向下的牵引力。市价距离回归线的距离已经达到平均值水平，后市回落概率较高。第一支撑位在13港元整数关口，第二支撑位在12.36港元附近。如果后市跌破11.56港元，则上涨结构遭到破坏，需要警惕趋势“多转空”。
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