2024-03-19 17:33:40
ATFX汇市：3月19日，日本央行利率决议宣布，将基准利率从-0.1%提高至0~0.1%，这是日本央行2007年3月份以来的首次加息，结束了2016年以来的负利率政策。日本央行还宣布，在保持长期国债月购买额基本不变的前提下，结束YCC（国债收益率曲线控制）框架，不再对长期国债利率进行引导，终止ETF（交易所交易基金）和REITS（不动产信托投资基金）的购买计划。日本央行宣布加息之前，日本首相岸田文雄讲话称：“日本尚未摆脱通缩问题”，这使得市场人士错误的认为日本央行不会很快加息。不过，随着日本工会组织Rengo在春季薪资谈判中争取到5.28%的总工资涨幅，决策者对于通货紧缩的判断发生了变化。正如日本央行的决议文件中所说：“工资和物价形成良性循环，物价稳定的目标预计将会实现”。显然，工资增长成为扭转日本央行负利率政策的关键因素。
▲ATFX图
长期来看，日本央行放弃负利率政策将会提振日元币值，USDJPY恐将承压。美国的基准利率区间为5.25~5.5%，日本的基准利率区间为0~0.1%，虽然日本央行进行了加息，但日本和美国之间的利率差距仍然非常大。如果日本央行不能给到市场更高的加息预期，日元币值受到的提振作用将大大削弱，USDJPY的走势也将由美联储主导，而非日本央行。
美国的最新通胀率仅为3.1%，相比2022年峰值水平9.1%已经显著下降，恶性通胀的问题基本解决。市场主流预期认为，美联储将会在今年6月份降息一次，美元指数或受严重冲击。目前看来，美元指数仍处于中短期反弹阶段，但是，我们认为，从长周期看，美元指数大概率会因为持续性的降息而不断下跌，即便没有日本央行加息的冲击，USDJPY的长期走势仍可能会承压下行。
▲ATFX图
上图为USDJPY的日线走势图。技术角度看，USDJPY处于快速上涨波段当中，近六个交易日连续以阳线收盘，不宜看空。虽然日本央行宣布加息，但由于加息时点滞后于市场预期，所以对于日元币值的提振作用不明显，USDJPY不跌反涨。随着短期底分形支撑A的形成，USDJPY持续走高，目前市价已经来到黑色回归线附近。上方阻力位预计在阻力位R：150.88附近，由于150整数关口的存在，USDJPY突破R阻力的难度较大。
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