2015-10-29 15:09:16
亚汇网讯，主导本周基本面的美联储10月决议成为过去，受到上周以来全球宽松浪潮袭击的众多其他央行政策前景受到越多的重视。本周日本通胀数据的预期并不理想，投资者对日央行即将到来的会议保持高度关注。因为日本国内经济增长缓慢，而主要贸易对象复苏缓慢，央行进一步宽松预期升温，美元兑日元或止跌于10日和20日均线交汇处。
美元兑日元小时图
美元兑日元此前借助疲软的日本经济数据和上周欧央行中国央行宽松货币政策后冲高的美元指数完成向上突破，汇价一度触及121.48一线，随后因美联储10月决议临近而美国本周经济数据表现不佳而回调。但最新的美联储决议的会后声明偏向鹰派，美元兑日元止跌。
外部主要风险基本面解除，市场关注的焦点转向日本国内。对经济数据的悲观看法早在该国持续走软的进出口数据发布后定调，日本三季度GDP增长前景也并不乐观，且该国国内仍未摆脱低通胀的困扰，日央行宽松仍然是大概率事件。
和对美联储加息的市场争论一样，在日本央行决议揭晓之前，市场对该央行可能释放的政策信号有众多猜测，重点的猜测集中在两个方面，即日本央行机一部宽松的时间和扩大宽松的规模。
宽松时间上，日本央行可能更多的参考该央行完成2%通胀目标的情况，受到全球范围内的原油和众多商品价格低迷的影响，日本通胀回升的状况并不理想，此前的预期是日央行可能在明年年中达到宽松的目标，但从目前的情况看可能更迟。
如果日本央行无法如期达到通胀目标，则进一步扩大QQE的概率将大增，而扩大的规模则更大程度上取决于日本央行几大干预市场力度过程中所采用的手段。目前市场预计的日本央行可以采用的手段包括以下七种：
通过日本政府债券扩大宽松规模。作为黑田领导的日央行惯用的手法，如果购债规模控制得当，这是一个可控性较强，且市场冲击较为温和的手段。目前日本央行用该手法以每年80万亿日元（6640亿美元）的速度扩大基础货币规模，促使实际利率下滑。
商业票据及公司债券和地方政府债券，作为日央行市场干预的辅助性手段，其市场冲击力度较小。此外，日本央行还有可能用交易所交易基金（ETF）以及日本房地产信托投资基金（J-REITs）对日本国内的流动性进行调整。
其他日本央行不太常用的方式包括盖帽股票、提高通胀目标和调整长期债券收益。这些都是可能放大日本金融市场风险的手法，并不是日本央行的最优选择。
和美联储反复争论的年内是否加息和澳联储等考虑是是否进一步降息相比，日本央行的可选手段都属于较为温和的类型。因此，美元兑日元虽然已经出现止跌回升，但在日央行决议维稳预期的主导之下，美元兑日元但最终方向可能还需要归回美联储货币政策预期的指引。
美元兑日元日线图
美元兑日元近两周的反弹虽然已经出现衰败的迹象，但已经成功的突破了9月初到10月初之间形成的箱体区间，为美日后续涨跌打开了更加广阔的空间。美元兑日元涨跌的中轴依然是120.00关口，回调支撑在119.20附近，反弹阻力则在121.40附近。（亚汇网原创内容，转载请注明出处！）
