2012-05-03 11:30:19
欧洲央行降息预期升温，基本面利空欧元已经成为既定事实，欧元区制造业数据让市场大跌眼镜，工业数据表现同样不尽人意，欧洲衰退论调再度浮现市场，投资者风险厌恶情绪骤升，欧元前景不乐观。继澳联储意外降息之后，市场担忧全球央行再度拉开宽松战局，随着欧洲央行议息会议临近，市场对欧银降息的担忧不断加剧。经济复苏缓慢和欧债危机发酵是欧银政策调整的主要动力，但经过两次长期融资操作和对希腊等国的救助之后，欧洲央行政策调整空间非常有限，欧银政策方向不确定，欧元当前维持区间整理。
经济数据表现令市场失望，欧元区衰退担忧升温成为降息预期源头。欧元区数据显示，欧元区4月制造业PMI从3月的47.7下降至45.9，略低于初值46.0，创下自2009年6月来新低，并连续9个月处于荣枯分界线50下方。与此同时，欧元区3月失业率从2月的10.8%上升至10.9%，与预期相符，与1997年4月水平持平，且触及1995年有记录以来的高位。分析指出，欧元区经济衰退趋势逐渐由欧元区外围国家蔓延至中心国家，地区经济复苏前景不佳，失业率创高无疑是雪上加霜，单从数据面看欧元短线将延续弱势，而且中场线前景黯淡。
欧债危机影响继续扩大成为欧元走势的另一重要掣肘。经济数据表现暗示欧元区实体经济发展状况不佳，金融体系困境料将进一步加剧，面临债务危机威胁的欧元区成员国未来处境将更加困难。消息称，葡萄牙同业拆借市场受到欧债危机影响剧烈，而该国政府也不得不接受欧盟及国际货币基金组织援助，对此，欧洲央行推出了两次总计1万亿欧元的再融资操作措施，试图以此改善金融机构流动性紧缺的局面。葡萄牙融资困境得到缓和，但这只是欧洲央行应对债务危机的权宜之计，从希腊到西班牙到葡萄牙，如果缺乏实体经济复苏的支撑，中长期将继续受到财政和融资问题的困扰。
欧洲央行降息预期成为市场争议中心。一方面，欧洲央行行长德拉基上周三在欧洲议会发表证词时的措辞暗示，在他的证词中有两部分曾被市场解读为“鹰派”态度的措辞消失了：下半年的经济复苏以及短期内上行的通胀风险。另一方面，尽管欧洲央行(ECB)面临要求放宽货币政策的呼声，但受到该地区通胀压力加剧制约，预计该央行在5月会议上可能不会采取新的行动。事实上，无论欧银议息结果如何，欧元短线，乃至中长期走势都不乐观，若欧银不作为，欧元料将回吐累计涨幅，若欧银意外降息，欧元跌幅将进一步拉大。
主要货币对：
欧元兑美元：欧元整体维持弱势，短暂反弹遇阻回落。由于美国就业数据与经济数据表现相背离，欧元一度小幅反弹，但随着欧元区经济数据发布，欧元大幅下挫，并且进一步确定短线弱势回调格局。欧元区制造业数据和失业数据双双走低，致使欧元投资热情骤然回落，资金回撤避险货币，欧元短线回调，料将维持弱势整理以消化数据影响。日线欧元回落于125日均线下方，KDJ指标短线已形成死叉，下行风险加大，预计今天欧元波幅在1.31-1.32之间，建议逢高在1.32上方看空欧元。
