2023-12-28 17:49:51
对加元来说，这是一个来回的一年，2023年开始时，对美元的开盘价接近1.3550，美元/加元在这一年的大部分时间里都在1.3000至1.3900之间波动。该对货币将在2023年开盘价的指引下结束12月的交易，在第四季度加元兑美元汇率从12个月低点飙升逾4%后，今年下跌约1.75%。
美元/加元将把分化的央行政策视为2024年的关键驱动因素，加元和原油之间的相关性可能会在即将到来的交易年度保持稳定。尽管近年来人们对加元与原油之间的联系出现震荡有所思考，但2023年美元/加元和西德克萨斯中质油(WTI)美国原油在图表上保持一致。
预计加拿大经济将在2024年下半年遭遇逆风，恰逢全球经济增长放缓，这可能阻碍明年的原油价格，因为化石燃料需求在低增长或衰退环境中挣扎。
加息周期触及上限，各国央行一致认为顶部已经到来
加元在2023年的大部分时间里都在熟悉的水平上研磨图表纸，在2023年开盘价的一美分内结束了今年的交易窗口。加拿大央行(BoC)和美联储(Fed)之间有限的利差限制了美元/加元在今年大部分时间的长期势头。
与美联储四次加息25个基点相比，加拿大央行今年加息三次，两家央行的参考利率在2023年上半年保持相对一致。两家央行都在第三季度初达到了加息周期的顶峰，加拿大央行和美联储将分别以5.0%和5.5%的利率结束2023年的加息。
加拿大央行与美联储的利差在2023年仍然是一场势均力敌的比赛，在美联储5月份第三次加息25个基点后，达到了相对平稳的75%的最大差距。
在达到1.3862的第一季度高点后，美元/加元在7月中旬回落至1.3100的水平。为期四个月的涨势拉开帷幕，将该货币对拉至12个月高点，距离1.3900点仅差几个点，随后美元整体市场走软，将美元/加元拉回到1.3300，结束了2023年的泡沫交易周期。
加元与原油价格的长期关系在2023年下半年破裂，尽管原油疲软通常会拖累加元，但加元兑美元汇率上升。西德克萨斯中质油(WTI)美国原油桶数从9月下旬每桶94.00美元的峰值下降到12月中旬每桶70.00美元左右的数月低点。
石油输出国组织(OPEC，欧佩克)及其在全球化石燃料需求下滑的情况下果断限制全球原油产量的努力，突显了原油在2023年的挣扎。WTI在第二季度跌至近64.30美元的20个月低点，随后反弹至13个月高点，略低于94.00美元的价位，原因是市场普遍预期石油输出国组织大幅减产将导致全球石油供应在2023年下半年低于能源需求。
石油输出国组织的主要成员国，特别是沙特和俄国，致力于将产量和出口量削减130万桶/日，然而原油供应紧张的反弹在2023年第三季度宣告失败。中国原油需求大幅放缓，加上美国原油储备未能像能源市场预期的那样减少，化石市场重新平衡了对未来供应限制的预期，使原油回到熟悉的低点。石油输出国组织的许多较小成员，包括石油输出国组织的非石油输出国组织盟友国家(欧佩克+)的松散联盟，都对石油输出国组织目前的产量目标表示不满，许多欧佩克+国家依赖原油销售来平衡政府预算，并使其经济保持在增长方程的右侧。
尽管主要石油输出国组织国家在限制石油产量和出口配额方面措辞强硬，但原油市场仍不相信这个石油卡特尔能够将原油产量压低到足以大幅削减每桶石油需求的水平。石油输出国组织缺乏执行产量上限的内在政策工具，也没有惩罚甚至阻止成员国炫耀出口配额的正式机制。即使以色列和巴勒斯坦哈马斯之间的长期冲突加剧，也未能扭转原油价格的下跌，尽管中东紧张局势加剧，对邻国石油大国潜在溢出的担忧未能转化为任何石油市场中断。
政策分歧和抛售对冲押注将推低加元
随着加拿大央行和美联储在2023年前保持一致的利率，2024年加拿大和美国央行将面临政策分歧的重大风险，两国央行将监管日益分化的经济体。
美国失业率虽然高于去年同期，但仍远低于结构性失业水平，仅略高于3.6%，而加拿大失业率在2023年继续攀升，11月份接近6%。美国GDP增长仍然相对强劲，而加拿大的增长率已经停滞，在2023年第四季度逐渐进入负值区域。
过去两年，美国和加拿大的家庭债务占GDP的比例稳步下降，但加拿大家庭仍面临经济低迷的风险，消费者债务仍占加拿大GDP的103%，而美国私人债务占GDP的比例在2023年第二季度降至74%以下。
随着加拿大家庭努力应对债务与经济增长的总体比率上升，其结果是，与美国邻居相比，零售销售更加低迷。加拿大零售额在第二季度经历了负增长，同比零售额难以保持在2%以上，而相比之下，美国零售额增长仍然强劲，在跌至2%区域后反弹至4%。
随着加拿大在2024年上半年开始陷入早期衰退，加拿大央行很可能会在美联储之前开始降息。尽管市场押注美联储降息周期最早将于3月开始，但美联储政策制定者并不认同货币市场对早期频繁降息的崇高预期。不同的利率政策将对加元构成沉重压力，因为2023年下半年的交易出现了围绕利率政策的重大市场流动，因为尽管同期原油价格下跌，但加元第四季度仍出现了反弹。
加元兑美元汇率在第四季度反弹的同时，大型投机者正在做空加元，达到多年来的最高水平，也是自2017年以来大型投机者和杠杆化报告头寸的最高活跃空头利息。随着这些大型投机者的头寸开始平仓，预计加元的流动将会逆转，并拉低加元。交易员承诺(COT)报告中的大型投机者通常包括对冲基金和商品交易顾问(CTA)，他们通常会积累反向头寸，因为他们使用货币押注作为对冲其他领域风险的手段。
随着投机性需求打破传统的加元-石油相关性，推高加元，以及大量投机性头寸的建立准备逆转，2024年加元可能会反弹，以赶上原油投标的缩减，而不是在全球经济疲软的情况下每桶价格上涨。尽管石油输出国组织方面有意削减原油需求的努力在提振市场信心方面取得了初步成功，但随着美国原油库存在第三季度和第四季度反弹攀升，这种努力的影响微乎其微，尽管这种反弹是断断续续的。
美元/加元技术展望
美元/加元在2023年的周期性交易模式为特别勇敢的交易者提供了大量机会，他们的手足够快，可以在该交易区间的极端高点和低点抓住下跌的刀。
200天简单移动平均线(SMA)在一年的大部分时间里都充当着中间价磁铁的角色，而不是硬技术壁垒，使买价陷入中端，削弱了任何潜在的长期波动。
目光敏锐的指标交易员会注意到，在美元/加元从一年来的高点下滑至略低于1.3900的水平后，移动平均线MACD出现了看跌背离。随着MACD再次陷入负值区域，美元/加元在1.3300至1.3400之间的熟悉技术支撑位触底，这对货币可能会再次转向中期看涨形态。
相对强弱指数(RSI)在再次跌入超卖区域后，也已经回复为看涨信号；每当该指标降至买入标志条件时，美元/加元从底部到顶部至少上涨2%。对于美元/加元来说，来自RSI的多头信号非常罕见，在过去两年中仅五次越过超卖关口，最近一次是在12月15日周五。
随着美元/加元从11月初1.3900附近的峰值水平稳步下降，技术空头信号已经所剩无几，如果大盘继续将美元挤压到地板上，当前支撑区1.3300上方的下行突破将使美元/加元突破2023年1.3100附近的低点。
