2024-07-02 21:08:32
美元/加元基本面综述：
6月初，加拿大央行如期降息25个基点至4.75%，并称预计进一步降息将是合理的。然而才过去了几周，加拿大央行就被刚刚公布的加拿大5月通胀数据狠狠打脸：加拿大5月CPI从4月的2.7%大幅反弹至2.9%。
无独有偶，市场对同样在6月降息的欧洲央行的决策的合理性产生了质疑。欧盟统计局公布数据显示，5月欧元区整体、核心通胀同环比增速均持平初值。核心通胀同比今年首次出现反弹，环比为连续第二个月放缓。其中，对欧元区通胀率贡献最大的是服务业（同比增速上升1.83个百分点），欧洲两大经济体德国、法国通胀反弹，西班牙、丹麦、瑞典通胀也有所上行。
其实，这样的结果并不让人奇怪，甚至大部分人都早已料到。
信心不足的首次降息
加拿大央行之所以积极率先降息，在很大程度上是考虑到，加拿大的房贷即将迎来疫情以来的“五年大限”，疫情期间以极低利率2-3%加杠杆买的大房子，马上就要集体面临重定价，如果不降息很多贷款买房的人将面临的重定价的价格将是6-7%。
目前加拿大有大约2500亿的房贷期限超过了35年，标准房贷期限是25年，最多30年，但是由于商业银行为了避免大量房贷违约，大量房贷期限被延长，而且比例越来越高。因此如果不降息，等美联储降了再跟着降，那么将会有大量房产因为房贷重定价压力而上市，继而让房市出现螺旋式下降风险，并最终通过连锁反应让整个经济大厦倾覆。
而相比美国，欧洲的增长和通胀都要更弱，而且欧元区通胀与美国通胀的差异是整体通胀更高（受地缘局势和能源价格影响）、核心通胀反而更低（内需更弱），因此偏弱的通胀和更容易解决的通胀也自然使得欧洲可以领先降息，哪怕本轮加息时，欧央行是滞后美联储的。
欧洲央行行长拉加德在首次降息时就给市场打了预防针，她表示：“未来几个月或将面临坎坷，要到夏天晚些时候才会向市场传达，我们是现在采取行动，还是在另一个时间点采取行动，不能说我们正在进入“降息”（减少政策限制）阶段”。
美联储迟迟不降息
欧盟和加拿大的经济结构和制度和美国都有一定的相似性，其中加拿大和美国更是同处北美地区。综合家庭和政府这两个部门的债务压力来说，美国和加拿大可谓是“半斤八两”，美国两部门的债务合计从占GDP比例的角度来看，压力还比加拿大还大一些。所以，加拿大降息也算是给美国“探路”，不仅仅因为两国经济高都互通，更因为两国的资产负债总表都面临高利率的压力。
因此，在加拿大公布了惊人的通胀数据之后，当天美联储永久票委、美联储理事鲍曼在就货币政策发表讲话时称，预计2024年不会有任何降息行动，美联储可能把降息时间推迟至2025年。鲍曼表示，她看到了通胀前景中存在多个上行风险，并重申有必要在一段时间内维持较高的借贷成本。她指出，劳动力市场紧张导致的工资增长加速、地缘政治升级、财政刺激措施以及金融状况的放宽都是通胀前景的额外潜在风险。
美元/加元技术面分析：
美元兑加元的价格昨日明显上涨，突破1.3690美元，并在此上方稳定，引发了盘中的牛市行情。
价格正朝着从1.3780美元到1.3845美元的涨幅前进。
我们预计在接下来的交易中会看到更多的上涨，之前可能会受到随机负面因素的影响出现一些暂时的横向波动。
注意突破1.3690美元将停止看涨趋势，并使价格再次处于修正看跌压力之下。
预期交易范围：在1.3690美元支撑位和1.3820美元阻力位之间。
趋势预测：看涨
（亚汇网编辑：冰凡）
